下调预期
投资要点削减增发募集资金上限,仍主要投向ink"光伏电站建设根据定增预案(修订稿),本次定增数量由不超过约1.67亿股向下调整为不超过约0.78亿股,募集资金由不超过25亿元削减为不超过11.7亿元
前后完成增发,考虑摊薄效应及流动资金改善预期,我们预计按上限增发后,公司于2016、2017年将实现EPS 0.59元、0.79元,对应23倍、17倍P/E。风险提示公司业务经营与增发进度或不达预期;行业估值中枢存在波动风险。
区域能源结构等多重因素影响，电改之后预测发电企业对电价影响较为复杂。我们将发电企业的电费构成分为：电量电费(含上调电量电费和下调电量电费)、违约金、平均分摊的结算差额资金。其中电量电费部分主要
在小山村用不上电、龙卷风吹到了你家门前的电线杆，电网企业都必须不离不弃地上门给你解决问题。PS.电网企业还要承担不法分子偷电造成的线损哦。
对电价影响预测
降价预期较强
电网企业主要通过
多数偏低。预期明年价格在淡季将稍有走弱。
贸易战影响渐小，扩产成全民运动
受各国下调补贴影响，明年组件价格将持续被压抑。然而随着贸易战不确定因素渐减，需求更加明朗，扩产再度成为全民运动
成长，总安装量近10GW。然而新兴地区对资金需求高，并考虑基础设施不足、国家风险高及汇率变动等问题，投资光伏的资金流入相对少，因此进度仍较预期落后。EnergyTrend预期2016年新兴市场成长率将
）减少、及预计将下调的中国趸购金额。此外，系统商为达电站内部报酬率目标，也将对组件价格造成降价压力。新兴市场虽可提供制造端厂商新出海口，对销售量有相当大的助力，但终端价格多数偏低。预期明年价格在淡季将
10GW。然而新兴地区对资金需求高，并考虑基础设施不足、国家风险高及汇率变动等问题，投资光伏的资金流入相对少，因此进度仍较预期落后。EnergyTrend预期2016年新兴市场成长率将再提高50%以上
, ITC）减少、及预计将下调的中国趸购金额。此外，系统商为达电站内部报酬率目标，也将对组件价格造成降价压力。新兴市场虽可提供制造端厂商新出海口，对销售量有相当大的助力，但终端价格多数偏低。预期明年价格在
安装量近10GW。然而新兴地区对资金需求高，并考虑基础设施不足、国家风险高及汇率变动等问题，投资光伏的资金流入相对少，因此进度仍较预期落后。EnergyTrend预期2016年新兴市场成长率将再提高50
Credit, ITC）减少、及预计将下调的中国趸购金额。此外，系统商为达电站内部报酬率目标，也将对组件价格造成降价压力。新兴市场虽可提供制造端厂商新出海口，对销售量有相当大的助力，但终端价格多数偏低。预期
，总安装量近10GW。然而新兴地区对资金需求高，并考虑基础设施不足、国家风险高及汇率变动等问题，投资光伏的资金流入相对少，因此进度仍较预期落后。EnergyTrend预期2016年新兴市场成长率将再
环境等多方面综合解析了光伏发电成本降低路径，指出在补贴电价下调预期下，提高电池和组件转换效率是降低度电成本的关键措施。此外，高品质单晶组件的成本平价化、高度可靠性、高效集约性、良性融资条件能够进一步降低
倒逼机制下制造业取得了显著的进步，但这显然并未达到官方以及业界的预期。在此次无锡国际新能源大会上，朱明就表示，近几年，我国新能源技术水平显著提升，基本建成了完整的产业体系，光伏发电技术进步更加显著
2016年起，逐年下调光伏电价补贴。根据不同的资源区，累计下调幅度将在10%至20%之间。应用端价格的下调，必将最终反应在制造业上。这也意味着，对于中上游制造业企业而言，产品价格仍将是制胜市场的
信号。下调幅度超预期？对于喊了几年的电价补贴下调而言，这次是真的狼来了？最近，业内流传的信息显示，国家发改委已经下发了《关于完善陆上风电、光伏发电上网标杆电价政策的通知》（讨论稿）（以下简称《讨论稿
预期从7.7GW降低到7.4GW。 非住宅区包括商用，工业和政府建筑，其光伏装机略微增长，新增240MW。
