下调预期

、中民新能等 6家光伏电站运营商总计 9.6GW 组件和 3GW 电池及硅片超大订单，将于 16-18 年分批执行。订单总量超预期，公司未来将迎来持续高增长。具体来看， 2016 年将执行 2GW 组件
2016 年国内光伏上网电价大幅下调，降本增效将更加受到重视，替代过程不可逆转。此次协议的签署对象均为光伏电站运营的巨头，大订单量和多巨头的同时出现，表明了单晶路线已经被主流广泛认可，替代过程加速。 2

,CPP），以及日本的新一年度FiT（Feed-inTariffs，趸购补贴价格基准）下调公布在即，对已获认证但未安装的电站宽限期尚未公布，都为今年的需求增添些许不确定因素。多晶硅触底反弹，单、多晶硅片
单晶硅片瞬间转为供应紧张，预期短期内将呈上涨局面。配合多晶硅片第二季市场转弱后将稍有跌价，预期第二季市场将重回多晶硅片每片价格略低于单晶的局面。多晶产品转趋观望，单晶有望量价齐升电池片、组件厂则因农历年刚过

。 有业内专家分析认为，2016年的全球光伏行业风险较大，究其根源，有以下几点原因 ： 1.中国光伏在西部限电不断加剧、补贴严重拖延、标杆电价下调中，16年装机量下降概率较大，恐出现两位数负增长
； 2.美国光伏到16年底的主要补贴政策延续，2015年12月前市场预期中的抢装行情不在，而2016年作为大选年，预期的不确定性陡增； 3.印度、菲律宾、泰国、智利作为新兴崛起的

，2016年分布式光伏开发热情将被点燃； 然而，另一种声音则认为，可再生能源电价附加征收标准仅增加4厘，远低于行业预期，补贴缺口难以覆盖，而下调光伏上网电价即使控制了光伏大基地的装机节奏，资金也
2015是我国光伏行业实现跨越式发展的一年，新增装机规模世界第一，累计装机规模也远超其他国家。但是，繁荣的背后仍是不令人满意的分布式光伏短板。 2016年1月1日起，燃煤发电上网电价下调

，2016年分布式光伏开发热情将被点燃；然而，另一种声音则认为，可再生能源电价附加征收标准仅增加4厘，远低于行业预期，补贴缺口难以覆盖，而下调光伏上网电价即使控制了光伏大基地的装机节奏，资金也不见得就会
2015是我国光伏行业实现跨越式发展的一年，新增装机规模世界第一，累计装机规模也远超其他国家。但是，繁荣的背后仍是不令人满意的分布式光伏短板。2016年1月1日起，燃煤发电上网电价下调，可再生能源

、标杆电价下调中，16年装机量下降概率较大，恐出现两位数负增长；2.美国光伏到16年底的主要补贴政策延续，2015年12月前市场预期中的抢装行情不在，而2016年作为大选年，预期的不确定性陡增
需求较差的情况下，将加深行业危机；7.以汉能、英利等多个行业龙头的破产预期正逐步增强，并不断强化金融机构、资本市场投资者、业内企业家的悲观情绪，从而从资金面及信心面反作用于行业本身。综上所述，2016年

部分布式转移，2016年分布式光伏开发热情将被点燃；然而，另一种声音则认为，可再生能源电价附加征收标准仅增加4厘，远低于行业预期，补贴缺口难以覆盖，而下调光伏上网电价即使控制了光伏大基地的装机节奏，资金
索比光伏网讯:2015是我国光伏行业实现跨越式发展的一年，新增装机规模世界第一，累计装机规模也远超其他国家。但是，繁荣的背后仍是不令人满意的分布式光伏短板。2016年1月1日起，燃煤发电上网电价下调

在西部限电不断加剧、补贴严重拖延、标杆电价下调中，16年装机量下降概率较大，恐出现两位数负增长；2.美国光伏到16年底的主要补贴政策延续，2015年12月前市场预期中的抢装行情不在，而2016年作为
大选年，预期的不确定性陡增；3.印度、菲律宾、泰国、智利作为新兴崛起的光伏市场，目前在全球的占比还相对有限，其快速增长尚无法扭转全球光伏装机增速变化的方向；4.全球利率均处于较低水平，利率进一步下降的

对联合光伏的买入评级，但将其目标价从1.49港元下调至0.95港元，以反映联合光伏装机低于预期，以及光伏上网电价未来仍可能进一步下调。报告称，联合光伏发布了15年四季度及全年发电量数据，15年四季度

、美国如此，中国亦如此。因此，从光伏的政策、成本、利率、油价四大周期属性来看，我们观察到春节期间的主要波动来源来自于油价。 而全球油价为何暴跌？是预期正在发生改变的全球经济，特别是美国经济。随着春节
前美国1月份低于预期的劳工部就业数据的公布，最近一年半来美国经济率先于全球复苏、美国进入加息周期的预期发生了重大的转变。而春节期间，美联储主席耶伦在国会作证时警告全球经济增长存在风险，其对于美国渐进式加息