下调预期

下滑趋势严重，世界贸易组织（WTO）近期也下调2016年全球货物贸易量增速预测至1.7%，连续五年低于世界经济增速。中国的主要贸易伙伴中，美国经济复苏放缓。2016年，美国经济开局不利，通胀未达2%的
预期目标，就业数据波动性较大，复苏的基础并不牢固。欧洲经济微弱复苏。且由于英国脱欧，欧洲政治经济格局面临重组，给欧元区经济复苏带来较大的不确定性，加剧欧元区动荡，可能会拖累经济和贸易增长，不利于欧洲乃至

，因此，为了实现这一目标，是否要阶段性地将本年度的预期数值降得更低成了焦点。在土地平整费、运转维持费方面，提出的设想值与上年度相同。设备利用率方面，与2014年7月～2015年6月和2015年7月
上升了。这些上升的背景是平均过载（设置的电池板容量大于并网输出功率的设计方法）约为120％。这些上升部分，基本上已列入了收购价格计算的考虑之中：2015年度的设备利用率预期数值（14％）很可能在2016年度

发展规划》是《电力发展十三五规划》的专项规划文件。据称，目标下调的主要原因是官方认为10GW的装机目标过于理想化。《国家能源局关于组织太阳能热发电示范项目建设的通知》已明确十三五期间太阳能热发电项目均应
、供应能力方面。预期2020年全社会用电量6.8-7.2万亿千瓦时，年均增长3.6-4.8%，全国发电装机容量20亿千瓦，年均增长5.5%。人均装机突破1.4千瓦，人均用电量5000千瓦时左右，接近中等

十三五发展规划》是《电力发展十三五规划》的专项规划文件。据称，目标下调的主要原因是官方认为10GW的装机目标过于理想化。《国家能源局关于组织太阳能热发电示范项目建设的通知》已明确十三五期间太阳能热
蓝图。1、供应能力方面。预期2020年全社会用电量6.8-7.2万亿千瓦时，年均增长3.6-4.8%，全国发电装机容量20亿千瓦，年均增长5.5%。人均装机突破1.4千瓦，人均用电量5000千瓦时左右

0.63 元、0.70 元和0.78 元，对应PE分别为26 倍、24 倍和21 倍，考虑到公司股价已接近合理区间，新能源行业增长高峰期已过带来的整体市场估值水平下滑，下调为增持评级。风险提示：配网投资或不及预期，项目工程完成进度或受阻，资产重组进度或不及预期。(西南证券)

上网电价下调预期的影响下，2016~2017年市场将出现抢装风潮，每年装机容量预计在2500万千瓦左右。不过，从2018年开始光伏装机容量确定性较低，因为根据近期提出的光伏发电上网电价下调方案，光伏电价

风电装机量约为22-25GW。2018年电价下调预期仍将刺激风电小规模抢装，从而带动风电设备出货量的增加。光伏：抢装潮后寻找结构性机会受益于国内抢装行情，今年上半年我国光伏新增装机规模达20GW，从而

今年新增风电装机量约为22-25GW。2018 年电价下调预期仍将刺激风电小规模抢装，从而带动风电设备出货量的增加。光伏：抢装潮后寻找结构性机会受益于国内抢装行情，今年上半年我国ink"光伏新增装机

资领域，有可能引发无序竞争。一旦国家规模指标和电价补贴等宏观管理政策收紧，大量的先建先得电站可能无法获得预期的年度规模指标，从而不能享受原设计的标杆电价，将导致项目预期收益大幅度下降。（二）光伏电价下调