下调预期

光伏电站的标杆上网电价分别为每千瓦时0.65元、0.75元、0.85元，比2016年电价每千瓦时下调0.15元、0.13元、0.13元。而2016年的下调幅度其实低于预期，因为在正式电价出台之前，业内一度

新增装机42GW左右,同比增长60%,分布式新增15GW,同比增长300%以上;工信部副部长罗文表示将通盘考虑光伏补贴下调机制。本周公司重点信息: 2017年三季报:双杰电气(盈利3,066万,同降
2,500万股股份;国电南瑞:重大资产重组通过商务部反垄断审查;猛狮科技:拟非公开发行3,858万股作价7.48亿元并现金支付4.98亿元购买合普上海95.85%股权,同时募集配套资金5.25亿元。风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。

益于国家扶持光伏的政策，国家补贴降低势必对光伏电站的推广产生不利影响，我们希望再延长一些时间不降补贴水平，但国家补贴逐步降低是预期的。面对补贴的降低，我相信很多企业已经在做准备了。比如五星户用电站的新品
增加电站收益的方式抵消降低国补的损失，仍然可以保证用户的收入与不降国补的水平基本相当。▲胡总：国补下调，让电站多发电来弥补作为生产企业，面对国补下降，胡总认为应考虑以下三个方面的主要问题。一是销售创新

提升、市场认可度提升和补贴下调的预期,预计四季度光伏装机有望延续高增长。看好受益于分布式装机中枢提升的上市公司,关注晶硅、分布式EPC等享受政策利好的细分子行业龙头。电池材料方面:近期电池材料价格总体
,这一比例或将继续下降。我们预计17、18年我国六氟磷酸锂产能将达2.5万吨、3.9万吨左右,同比增速分别为38%、52%,若18年下游需求低于预期,六氟磷酸锂行业整合或将更快到来,低产能及新进入的企业

%，各地陆续出台户用光伏鼓励政策，装机规模有望实现连年翻倍增长。我们认为光伏扶贫、分布式以及户用对今年的需求带来了强力的支撑，四季度受分布式光伏补贴下调预期的影响，预计需求将持续景气，产业链偏上游环节
索比光伏网讯: 本周板块表现：上周上证指数下跌0.11%，深证成指上涨0.16%，电新行业持平。本周行业观点：前三季度光伏产销超预期，继续看好四季度需求。CPIA 数据，2017 年前三季度我国

光伏新政，将通盘考虑补贴下调机制；中电联：1-9 月风电并网9.7GW，同比增长18%，9 月并网1.11GW，同比增长34%。国家能源局：中国在2020年到2022 年取消风电行业补贴；内蒙新增
风电项目合作开发协议，估算投资金额8 亿。本周建议关注十个标的：天齐锂业（碳酸锂价格稳中略升、优质锂矿资源和布局良好）、隆基股份（单晶需求超预期旺盛、超预期扩产、电站储备利润、三季报增长值期待

千瓦时0.42元，同时免收分布式光伏发电系统备用费、政府性基金附加。在2016年实施退坡机制时，没有下调分布式发电项目的度电补贴标准，促进了分布式光伏的快速发展。2017年上半年，新建分布式光伏
技术创新。 一公开 四明确 煤电联动价格机制更加公开透明可预期 我国发电机组中约70%为燃煤机组，发电成本中燃料成本占70%左右，煤价变化对电价影响较大。为理顺煤电价格关系，促进煤炭与电力行业全面、协调

超预期。结合中电联和CPIA 的数据，我们预计9 月份新增装机为3.72GW（8 月份为3.36GW），整个光伏新增装机继续维持着高景气。1-9 月累计新增装机42GW，已经超过之前预期的2017 年
年1-9 月份分布式占比为37.5%，而去年同期为10%。6.30 抢装潮以后，分布式成为新的增长动力。基于对未来分布式补贴的下调，2017 年Q4 季度分布式市场依然会继续抢装。持续看好光伏景气和

并不是什么太难的事情。但即便下探到2.5元/瓦甚至更多，户用光伏应对补贴大幅下调带来的市场冲击也需要一段时间。政策对市场的影响不仅仅在于短期价格上的变化，还有对户用光伏一线从业者心理预期的影响，无论是
IHSMarkit高级分析师谢锋预测今年中国的新增光伏装机容量有望达到50GW。这个数字到今年三季度的时候，行业里已经普遍有了这样的预期。50GW的新增光伏装机容量，今年光伏全产业链都赶上了好年景，中国光伏