下调营收预期

%。 点评 ： 年报、季报、外延、跨界全部超预期：全年营收7.96亿，同比增76%，归母净利润1.75亿，同比增207

焦点。如图二所示，英利在Q2的营收大增，或与该季度激增的40.7%出货量相应。今年的英利利润和销售额都不如预期，但从图二图三可见，其亏损面一直在不断收窄。营收总额 净利润对于天合光能而言，美国是一个重要

台系太阳能厂在欧洲及日本订单明显回温下，茂迪（6244）、升阳科及新日光等首季接单全满，加上太阳能电池售价微幅调升，本季营运可望提前放暖，持续缴出获利佳绩。太阳能厂本周将密集公布去年12月合并营收
，虽然受淡季影响，各家呈现小幅衰退，但各家稼动率明显提升，情况优于预期。尤其，美国对台反倾销税终判裁定，税率比预期低，消除市场预期下跌心理，来自欧洲及日本太阳能电池订单明显回温。其中，日本因担心今年4

12月合并营收，虽然受淡季影响，各家呈现小幅衰退，但各家稼动率明显提升，情况优于预期。尤其，美国对台反倾销税终判裁定，税率比预期低，消除市场预期下跌心理，来自欧洲及日本太阳能电池订单明显回温。其中，日本

台系太阳能厂在欧洲及日本订单明显回温下，茂迪、升阳科及新日光等首季接单全满，加上太阳能电池售价微幅调升，本季营运可望提前放暖，持续缴出获利佳绩。太阳能厂本周将密集公布去年12月合并营收，虽然受淡季
影响，各家呈现小幅衰退，但各家稼动率明显提升，情况优于预期。尤其，美国对台反倾销税终判裁定，税率比预期低，消除市场预期下跌心理，来自欧洲及日本太阳能电池订单明显回温。其中，日本因担心今年4月后新年

稍落后于预定计划--三季度净亏损达到7010万美元。 财报显示，这家美国领先太阳能租赁公司第三季度运营持续亏损，营收额5834万美元，微低于预期值6000万美元。太阳能项目预订量230兆瓦，高出
去年同期91兆瓦。 三季度，SolarCity新增光伏系统规模137兆瓦，微低于预期值144兆瓦。此外，该企业下调了年度预期。SolarCity预计，截止2014年末，公司新增光伏系统规模介于

受到了较大的影响。反映在光伏产业中的后果，就是各大光伏组件企业纷纷下调Q4的光伏组件出货预期。作为光伏产业的重要核心，光伏组件制造企业的出货量可以说是光伏市场发展形势的风向标。11月里，国内各大光伏组件
企业的第三季度财报业已相继发布完毕。根据第三季度财务业绩报告预计，天合光能将以最低40%的出货量增长超越曾经的组件出货第一名英利。天合光能、英里等主要组件企业纷纷下调Q4组件预期的同时，不经意间行业龙头

127MW，低于130MW-150MW的预期区间。天合光能没有给出任何营收预期，当季该公司净营收6.168亿美元，较分析师一致预期低出约5%。每股盈余约0.01美元，逊于预期。除去汇率影响后，每股盈余0.20