下调营收预期

　　核心观点：公司前三季度营收增长强劲，符合预期。风电行业十三五规划目标上调基本确定，风力发电有望达到2.5亿-2.8亿千瓦；同时受上网电价预期调整影响，市场需求有望再度旺盛，带动公司销售量快速增长。公司

公司2015年业绩同比增长77.25%略超预期:公司发布2015年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入59.47亿元，同比增长61.06%;实现归属母公司净利润5.20亿元，同比增长77.25
区间为4.70亿元~5.28亿元，同比增长60%~80%，此次快报业绩接近预测上限，略超预期。组件放量带动业绩高增长，盈利能力显著增强。公司是国内单晶路线龙头，2015年以来，通过收购乐叶ink"光伏

索比光伏网讯:全球领先的碲化镉（CdTe）薄膜生产商First Solar2016年营收预期略微下调，而太阳能电池组件的出货量目标维持不变，介于2.9GW至3.0GW之间。First Solar报告

PE为81X、、23X,维持推荐评级。投资要点营收同比小幅下滑,净利同比大幅增长,符合预期:公司前三季度实现营业收入4.03亿元,较上年同期减少7.57%,实现归母净利3055万元,较上年同期增长
195.86 %;其中三季度实现营业收入1.73亿元,较上年同期增长71.15%,归母净利1845万元,较上年同期增长925.07%。该业绩符合预期。公司结构优化,收入占比发生调整:公司前三季度出现了营收

预期，还款能力经过了长期反复检验，资本市场对其认识较为全面，认可程度也较高；另一方面，清洁能源和相关技术仍在快速发展过程中，很难说哪一个技术路线和演进方向一定成功，商用以后的盈利情况参差不齐，还款能力
支持力度和方式的频繁调整，打乱资本市场的预期；因为管制机构缺乏对清洁能源投融资的深入研究，导致投机者利用管制漏洞套利，偏离原有政策目标，而管制者反过来实施对所有投资者的惩罚性措施。 近年来比较经典的

协议，根据相关协议，战略合作伙伴将在2016～2018年间从乐叶光伏和隆基股份采购9.6GW单晶组件、3GW单晶硅片、电池片，合同预计营收约97亿元，锁定了未来三年订单需求。1月27日，隆基股份3GW单晶硅棒
，尤其今年厂商竞相扩充的PERC技术，应用在单晶电池的效率提升高过多晶，预期今年各家技术更臻成熟后，将持续带动单晶市场。2016年将是市场开启单晶之旅的拐点年，待国内分布式启动后，单晶需求量及比例将

,12个月目标价66.40元,对应2017年40倍PE。 风险提示 :光伏电站建设进度低于预期;IDC业务发展不达预期。 拓日新能:业绩符合预期,四季度有望高增长 公司营收小幅下滑,净利同比大幅增长

建设进度低于预期;IDC业务发展不达预期。拓日新能:业绩符合预期,四季度有望高增长公司营收小幅下滑,净利同比大幅增长,产业结构发生了变化。公司当前组件订单饱满,定边电站推迟并网影响今年营收,外延并购