下调营收预期

涨幅预期从13%调低至5%，将特斯拉未来六个月目标价从190美元下调至180美元，重申卖出评级。不过也有分析师认为，近期特斯拉股价下跌只是暂时的，未来18个月有多个潜在催化剂助推特斯拉股价上涨，包括
几年有可能走上苹果的老路，太阳能和下一代电池技术有望带来越来越大的贡献。从目前收入构成看，尽管储能业务对特斯拉整体收入贡献率不高，但业务增速非常快，且毛利润率高于电动车。财报显示，今年第一季度特斯拉营收

的普遍预期。该季度的营收为8979万美元，而此前的预期为699.15万美元。First Solar的股本回报率为9.58%，净利润率为14.72%。股票研究分析师预测，First Solar公司将在本财年发布每股0.54美元的每股收益。(编译/亨利)

，弃风、弃光高居不下，我国政府下调对光伏的补贴力度等因素，2017年新增装机规模相比2016年将有所减少，结合《中国光伏行业发展路线图》，我们预测2017年中国光伏市场将呈现先紧后松态势，预计新增装机
数据来源：中国信保 日本太阳能市场如预期般呈现衰退走势，2016年7月由中国市场卷起的全球性组件跌价更让日本太阳能厂的运营雪上加霜。Panasonic、Kyocera、夏普太阳能事业皆因市况

时数同比减少226小时，叠加火电上网电价下调影响，营收整体下降约5.85%。与之相对的是，大唐发电非化石能源在发电业务中呈上涨势头。据第三季度发电量公告，其截至2016年9月30日计完成上网电量约
发电量1724.747亿千瓦时，近五年首次实现电量正增长。对于营收下降的原因，公司表示，主要是电力收入下滑所致。年报数据显示，2016年公司电力销售收入约占总经营收入的87.72%，约为人民币518.66

贡献;3)2016年公司海外成套业务营收为51.59亿,同比下滑13.38%,略低于此前市场预期。但值得注意的是,公司去年在海外市场的新接合同实现突破,年末在手订单超过50亿美金,同比增长超过50
,考虑到行业步入稳定发展期,发展机会结构分化,以及行业因素导致公司近期业绩不及预期,我们下调公司评级至增持评级。股价催化剂:新业务拓展超预期;金融创新超预期;光伏行业超预期变化。风险因素:1、新业务拓展

。特变电工：内外兼修，拥抱一带一路业绩稳增符合预期，盈利能力持续提升。公司2016年营收/归母净利润分别为401.17/20.90亿元，同比分别增7.12%/16.04%。报告期内新能源产业及配套工程蝉联
、光伏电站标杆电价大幅下调、产能过剩的大背景下，预计2017年新增装机量将小幅下滑，分布式光伏将成为发展重点。受益于行业抢装潮，2016年光伏新增装机量创历史新高。中国光伏行业协会秘书长王勃华介绍，截至

结构中重心所在的火电(占比74.25%)利用时数同比减少226小时，叠加火电上网电价下调影响，营收整体下降约5.85%。 与之相对的是，大唐发电非化石能源在发电业务中呈上涨势头。据第三季度发电量公告
发电量1724.747亿千瓦时，近五年首次实现电量正增长。 对于营收下降的原因，公司表示，主要是电力收入下滑所致。年报数据显示，2016年公司电力销售收入约占总经营收入的87.72%，约为

减少226小时，叠加火电上网电价下调影响，营收整体下降约5.85%。与之相对的是，大唐发电非化石能源在发电业务中呈上涨势头。据第三季度发电量公告，其截至2016年9月30日计完成上网电量约
发电量1724.747亿千瓦时，近五年首次实现电量正增长。对于营收下降的原因，公司表示，主要是电力收入下滑所致。年报数据显示，2016年公司电力销售收入约占总经营收入的87.72%，约为人民币518.66亿元

正式发布，标志着集团正式进军轨道交通这一新兴产业。「云轨」使用轻量化的材料和技术，并配备能量回收系统，其造价及建设工期均远低于地铁，高度匹配中小城市市场需求。国家十三五规划中特别提及发展轨道交通，预期
票同意，0票反对，0票弃权经审核，董事会同意对公司的内部机构设置作如下调整：成立品牌及公关处；成立轻轨交通研究院；成立轻轨项目及运营事业部；成立轨道工程事业部。十六、《关于审议公司2016年度募集资金

下调公司评级为增持。股价催化剂：储能产品市场打开;动力电池产品提价;通信电池大额中标;新业务顺利拓展。风险因素：储能市场增长低于预期;动力电池毛利率维持较低水平;通信领域投资低于预期。
增长，产业链延伸提升核心竞争力。公司新能源车用动力锂离子电池实现营业收入2.22 亿元，同比增长80.68%。占锂电池业务营收的46.25%，成为公司业绩的重要增长点之一。公司通过与长安客车签订3 亿元