下调业绩预期

认为上网电价下调幅度有些超出预期，您怎么看？在限电和补贴拖欠的情况下，如何保障收益率？瞿晓铧： 边界条件如果能够定义清楚，太阳能行业就能在进一步降本增效上做很多事情。将来，太阳能走向平价上网是必然的，是
，正因为有了想象空间，才有更多众创的机会。中国能源报：根据阿特斯2015年第三季度财报，业绩喜人，但眼下光伏行业的整体发展还不是特别理想，阿特斯的成功靠什么？瞿晓铧：首先是长期的积累，光伏是先进制造业，是

提升35-70%，业绩大幅提升的预期将推升行业估值水平。（一）行业推荐逻辑　　图表32 运营环节和分布式光伏受益明显1）配额制下，新能源装机继续维持高增长：配额制将电网企业、地方政府纳入义务主体，能有
，我们认为分布式光伏是弹性最大的品种，地方政府和电网企业将会成为分布式光伏发展的重要推动者，未来几年新增装机量将出现爆发式增长，带动EPC以及运营公司业绩的快速增长；（2）从破解光伏并网消纳难题的角度

业务经营与增发进度或不达预期；行业估值中枢存在波动风险。京运通：业绩稳健增长，增发助力光伏和环保发展公司前三季度业绩稳健增长，基本符合市场预期2015年前三季度公司实现营收12.62亿元，同比

上网电价，与此前流传出的讨论稿中的电价调整方案相比略超过预期。在限电和补贴拖欠的情况下，电价下调会影响到企业投资光伏电站的积极性，但也会利好东部分布式的应用。此外，降成本将成为行业主流，高效产品有望
2310万千瓦。1780万千瓦光伏装机目标已经超出行业预期，尤其是在2014年光伏装机总量大幅低于预期的背景下，显示出国家层面对光伏行业的长期看好及信心。9月，为了照顾资源好、进度较快的省份，国家能源局

。国家能源局等主管部门人士在公开场合曾多次表示，可再生能源平价上网意味着电价及补贴将逐年下调。此次确定的上网电价，与此前流传出的讨论稿中的电价调整方案相比略超过预期。在限电和补贴拖欠的情况下，电价下调会

纲要等政策的落地、或出台预期的进一步加强，将形成政策面持续而有力的催化。A股中爱康科技、旷达科技、京运通等上市公司，涉及光伏相关业务。燃煤电厂电价下调 可再生能源迎发展契机12月30日，经国务院批准
每股收益0.78元人民币，同比增长76.10%；实现加权平均净资产收益率13.34%，同比提高4.74%，整体符合业绩预期。预期全年整体利润将创新高。(1)风机出货方面：依据前三季度收入水平，预计

当中。较好的走势显示一隻股票的前景也比较明朗，而昱辉阳光最近的表现就是如此。在过去1个月时间内，有一位分析师上调了昱辉阳光今年和明年全年的盈馀预期，但没有一位分析师下调该公司今年和明年的盈馀预期。这些

：我们预测2015年至2017年每股收益分别为0.87、1.10和1.32元，给予增持-A建议，6个月目标价为35元。风险提示：宏观经济发展不及预期。拓日新能：业绩同比增长，下半年有望加速上升业绩同比

并网容量均下降。2014年由于收到的光伏薄膜生产订单不足，公司在评估后下调了太阳能板块的预期未来现金流，造成这些资产减值损失约5.25亿元。2014年，公司环保业务收入占比35.7%，节能解决方案业务占比
9.39亿元的零头多一点。而公司股东应占利润更是变为亏损1.37亿元，而上一年这一数字为盈利8.59亿元。光伏产业拖累业绩自2012年开始，公司就进入了增收不增利的怪圈。2011年至2014年，公司收入

合同金额及并网容量均下降。2014年由于收到的光伏薄膜生产订单不足，公司在评估后下调了太阳能板块的预期未来现金流，造成这些资产减值损失约5.25亿元。2014年，公司环保业务收入占比35.7%，节能
，只剩下上一年9.39亿元的零头多一点。而公司股东应占利润更是变为亏损1.37亿元，而上一年这一数字为盈利8.59亿元。 光伏产业拖累业绩自2012年开始，公司就进入了增收不增利的怪圈。2011年至2014