下游终端

下游精细化工产品的核心技术，抢跑未来的终端。 洪涛分析说，中国目前的经济刺激政策和热火朝天的新基建，大多数与石油天然气并无直接相关性，即便新经济新基建可以拉动中国经济短暂恢复，也不会对石油消费有太大
的压力。 中国经济时报记者对三大国有石油公司历年发布的年报梳理后发现，上游勘探开采、中游炼化和下游销售板块的利润随着国际油价的波动变化，当国际油价较高时，上游利润可观，而中游和下游利润有限，国际油价

当下，已建产能巨大、上下游良率及可靠性验证、终端LCOE有效降低，预计将快速上升并在未来五年内占据市场主流。但同时我们更要思考，光伏硅片大尺寸未来如何开辟出适合全产业链发展的创新之路、降本之路。
的风险，切片良率降低、厚度均匀性更难控、电池及组件制程裂片风险增加、组件抗应力及热冲击的风险增加。目前M6已实现硅片、电池、组件规模化量产，且良率、可靠性已经经过上下游共同验证，因而更具优势

%、54.4%后，2月产销量持续低迷，同比分别下滑82.9%、75.2%。中国汽车工业协会将产销数字的双双大幅下滑归因于疫情导致消费需求受到严重抑制。 上游未能复产，下游就会断粮。下游市场不能及时恢复
，反过来将造成上游库存积压，甚至出现再次停工停产的风险。对能源行业而言，当前影响主要在于需求端。产品卖不出去，企业再怎么赶生产也无济于事。厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强直言，下游起来了，上游才能

多晶硅:进入本月中旬，国内主流多晶硅企业本月主要订单在前期基本都已签订，下游企业尤其是下游单晶企业备货已较为充足，因此本周多晶硅市场实际成交较月初相比有所较少，多晶硅厂商基本处于交货中。价格方面
，本周多晶硅价格也基本维持前期水平，国内一线厂商单晶致密料价格72-73元/公斤，二线企业价格略低1-2元/公斤;多晶用料在供应逐步较少的情况下多晶用料价格维稳在42-45元/公斤。受下游环节价格开始走低

%、54.4%后，2月产销量持续低迷，同比分别下滑82.9%、75.2%。中国汽车工业协会将产销数字的双双大幅下滑归因于疫情导致消费需求受到严重抑制。 上游未能复产，下游就会断粮。下游市场不能及时恢复
，反过来将造成上游库存积压，甚至出现再次停工停产的风险。对能源行业而言，当前影响主要在于需求端。产品卖不出去，企业再怎么赶生产也无济于事。厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强直言，下游起来了，上游才能

硅料价格 本周单多晶用料价格维持平稳，继本月上旬批量订单陆续完成签订后，现阶段主要以交货为主，仅少数订单持续商议中。单晶用料的部分受惠于终端需求相对稳定，及单晶硅片企业新扩产能逐步释放，在需求提升
多晶硅片呈现供过于求的局面，导致价格持续走弱。虽然本月底前有印度财年前的需求支撑，不过目前预判短期内价格将呈现一路缓跌的走势。本周海外多晶硅片价格持平，均价落在每片0.197元美金。 随着终端对于M2

销售策略，采取直销为主、分销为辅的销售模式。 直销模式是指电池组件直接销售给终端客户，产品用于光伏发电项目的建设，具有订单平均交易额大的特点。 分销模式是指电池组件销售给中间分销商，由分销商向终端客户
销售产品。分销模式的终端客户需求主要来自光伏户用系统、中小型分布式电站项目。客户具有订单数量多、订单平均交易额小的特点，晶澳太阳能借助分销商渠道覆盖上述客户需求。 最近一年及一期，晶澳太阳能

大型基地甚或返回西部大搞地面电站的做法，肯定行不通，何况光伏下游市场此前的补贴拖欠、消纳难等问题至今都未彻底解决。 即便目前正在大干快上的平价项目基地建设，恐怕也并非良策。此类项目虽不涉及补贴，且有并网和
才发现，现如今几乎所有能源都已经在放下身段去争夺和取悦终端消费者了，我们却还在到处占地盘只管建不管用，自然越来越没市场。 二 为何平价后的国内光伏应用并没有出现期望中的星辰大海?其原因也许

，中国半导体行业在国家产业政策、下游终端应用市场发展的驱动下迅速扩张，占全球半导体行业的比重比从18.16%上升至33.73%，在全球半导体行业中的重要性日益上升。 在全球半导体
之前公司主要以2-6英寸销售为主，2018年8英寸硅片开始放量，2019年公司12英寸取得突破，2020年将开始12英寸扩产，半导体硅片客户验证有极高的要求，因此我们认为公司扩产后下游订单有一定的保障

大型基地甚或返回西部大搞地面电站的做法，肯定行不通，何况光伏下游市场此前的补贴拖欠、消纳难等问题至今都未彻底解决。 即便目前正在大干快上的平价项目基地建设，恐怕也并非良策。此类项目虽不涉及补贴，且有
时候才发现，现如今几乎所有能源都已经在放下身段去争夺和取悦终端消费者了，我们却还在到处占地盘只管建不管用，自然越来越没市场。 二 为何平价后的国内光伏应用并没有出现期望中的星辰大海?其原因也许