上网标杆价

方式充分发挥市场主体成本下降快的优势。例如，新建陆上风电2020年最低指导价已下降到0.29元/千瓦时，在局部地区已低于煤电标杆电价，新建集中式光伏发电2020年最低指导价已下降到0.35元/千瓦时

要的原因之一是补贴退出后，行业发展与补贴脱钩，成本(价)需求(量)传导更加通畅。 十三五期间是需要财政部补贴推动，规划的指标基本就是行业发展的上限(主因行业受补贴推动) 我们认为十四五期间最有意义的
高0.1-0.2元/kWh，可为光伏IRR提升1-2个百分点。 根据我们对2020年光伏平均成本及各地燃煤标杆电价测算，我国近80%的地区能够实现平价，收益率达到8%以上;除重庆外，全国各地区项目收益率超

，通过竞价的方式充分发挥市场主体成本下降快的优势。例如，新建陆上风电2020年最低指导价已下降到0.29元/千瓦时，在局部地区已低于煤电标杆电价，新建集中式光伏发电2020年最低指导价已下降到0.35元

补贴项目规模，通过竞价的方式充分发挥市场主体成本下降快的优势。例如，新建陆上风电2020年最低指导价已下降到0.29元/千瓦时，在局部地区已低于煤电标杆电价，新建集中式光伏发电2020年最低指导价已下降

中承诺，光伏电站前10年发电量全部平价上网，全额收购;后10年项目业主可延续前10年量价消纳机制，也可自主选择参与市场化方式消纳。与同期进行的四川低价竞争相比，可谓诚意十足。 不过，云南此次
大规模发展风、光，主要目的是为了高耗能企业供电。在2018中国国际铝业周上，云南省发改委曾公开承诺新增电解铝产业0.25元/度的优惠电价，按照云南0.3358元/度的燃煤标杆电价，这其中的差价如何解决仍有

，实行风电、光伏上网标杆电价随发展规模逐步降低的价格政策。 今年2月，2020年光伏电价政策征求意见稿出炉。三类资源区指导价每度降至0.33元、0.38元、0.47元，工商业分布式(自发自用、余电上网

时采用的年利用小时数和补贴年限确定。达到补贴资金额度的项目不再享受国家补贴，但仍可按照燃煤发电上网基准价与电网企业进行结算，获得更多收益。 虽然明确了部分电量有补贴、部分电量没补贴的意图，但细思之下
限电和电力交易，标杆电价0.6元/kWh，月结电价0.39元/kWh，实际发电小时数2500，合理利用小时数为2000。 如果按照经营期累计额度(20年*2000小时=40000小时)控制，则经营期前

中国光伏行业经历了固定标杆上网电价时期、竞价时期以及目前正在向平价迈 进的过渡阶段，补贴支持政策在行业发展早期对促进装机需求及提升制造企业盈利 具有显著推动作用，中国光伏企业在政策支持、技术进步
成长性。光伏行业市值受到预期驱动和盈利支撑。其中预期主要受到政策边际变化、行业格局、利 率、盈利预期等因素影响;盈利主要由量、价、成本三项因素决定，其深层影响因素在于 补贴政策、供求关系、技术发展

)，风电、光伏平价上网正式官宣。 在政策指引下，一些头部企业在产业动荡稳定后，配合补贴下调主动调价，后全产业链也曾联动降价，以应对光伏上网标杆电价的下调。 不过，此前的降价仍算趋于理性。但在近期上游

，国家发改委已经下发修改了燃煤标杆电价制度，将现行燃煤发电标杆上网电价机制改为基准价+上下浮动的市场化价格机制。基准价按当地现行燃煤发电标杆上网电价确定，浮动幅度范围为上浮不超过10%、下浮原则上不超过15