上游环节

环节的盈利占比逐渐向固定资产投资强度占比回归，下游组件+电池环节从2015年的61%降至2017年的51%，超额回报消失;同期上游硅料+硅片环节从39%提升至49%，向投资强度占比回归

，光伏产业链上主要括硅料、铸锭(拉棒)、切片、电池片、电池组件、应用系统等6个环节。其中，上游为硅料、硅片环节;中游为电池片、电池组件环节;下游为应用系统环节。而随着行业的景气带动，受组件的涨价预期

12家之多，计划IPO、已披露招股书的光伏企业也有不下8家。 纵观已经成功过会、上市的光伏企业，其主营业务几乎涵盖光伏全产业链，包括上游的光伏银奖、导电胶、焊带、背板等辅材，中游的光伏支架、背板
、电池组件、光伏逆变器，以及下游投资光伏电站企业。 而目前计划IPO和已经披露招股书的光伏企业，也几乎遍布产业链整个环节。 新疆大全新能源 6月22日，新疆大全新能源股份有限公司

就有12家之多，计划IPO、已披露招股书的光伏企业也有不下8家。 纵观已经成功过会、上市的光伏企业，其主营业务几乎涵盖光伏全产业链，包括上游的光伏银奖、导电胶、焊带、背板等辅材，中游的光伏支架、背板
、电池组件、光伏逆变器，以及下游投资光伏电站企业。 而目前计划IPO和已经披露招股书的光伏企业，也几乎遍布产业链整个环节。 新疆大全新能源 6月22日，新疆大全新能源股份有限公司(简称

。 2020年，晶科、隆基扩产重两头，在硅片、组件环节扩产幅度最大，隆基在电池片环节扩张也十分迅猛，扩张产能达到5GW;而阿特斯、晶澳扩产仍以电池组件下游为主，特别是阿特斯产能布局呈倒金字塔形，越往上游

光伏各环节产业规模依旧保持快速增长势头。2019年，光伏组件产量达到98.6GW，同比增长17.0%。从增速来看，2019年增速较2018年12.37%的增速提升了4.7个百分点，但较
2013-2017年平均增速有所放缓。 组件价格进一步下降2019年上半年因为海外市场需求强劲，组件价格较为平稳。但下半年因为上游电池片开始快速降价，使得组件生产成本也相应降低，叠加国内竞价项目

光伏扶贫。 地处黄河上游的永靖县就是其中之一。这里是刘家峡、八盘峡、盐锅峡三座水库的重点移民县。十三五以来，永靖县利用当地的荒山、荒地和屋顶等，开展了光伏扶贫项目的开发建设。 从空中俯瞰永靖县，你
并网发电。这不仅影响并网效率，也可能影响到贫困户获取收益。 为了避免出现类似情况，国家电网甘肃省电力公司前移光伏扶贫工作关口，简化审批程序、优化审批流程，并建立健全了工作机制，跟踪重点项目，管控关键环节

海南藏族自治州和海西蒙古族藏族自治州2个千万千瓦级清洁能源基地建设，着力扩大黄河上游水电基地，适时启动核能供热及核电建设项目，努力构建水、光、风、核、热等多能互补、集成优化的清洁能源体系，到2025年
，海南、海西基地建成规模均超过2000万千瓦，再造两个高原三峡;到2035年，海南、海西基地建成规模分别超过3000万千瓦、5500万千瓦，建设高比例清洁能源发展新高地。 挖掘黄河上游梯级水库储能

同样在复工复产、销售人员重新部署后，需求的复苏也会较快启动。我们认为户用项目的递延也将在1-2个月的低谷后结束。 供需改善子环节产品价格见底，下半年板块有望轮动 我们预计国内需求为主的下半年光伏市场中
，逆变器和EPC企业盈利将获得确定性支撑;而伴随5、6月产能变动对于库存的消耗，玻璃、硅料价格将有望率先筑底。下游电池价格我们认为将更多跟随硅片走势，组件则在近期其他环节跌幅收窄背景下持续补跌，而硅片

可再生能源基地。优化开发水能资源，打造黄河上游水电基地。推进共和、德令哈、乌图美仁光伏光热园和西宁东川工业园光热产业园建设，适时开发木格滩地区光伏光热资源。有序推进冷湖茫崖风电走廊建设。全力推动抽水蓄能
。将公共教育资源更精准投向困难地区和薄弱环节，加强普惠性学前教育，推进义务教育向优质均衡迈进，落实15年教育资助政策。发展现代职业教育，深化产教融合，逐步形成一校一特色专业+品牌的职业教育发展新态势