上游环节

装机需求大幅提升，使得公司的硅片业务和组件业务收入规模大幅提升。虽然上游硅料价格持续上涨，但由于硅片环节具有较强的议价能力，同时公司在生产工艺上行业领先，因此企业的盈利能力较去年显著提升。 　　公司目前在

-0.51%。企业的盈利能力显著改善。 　　爱旭股份今年前三季度业绩大幅的下降主要原因在于进入二季度以来，上游硅料、硅片价格持续快速上涨，而电池片环节的成本压力向下游客户传导较慢，导致公司的经营业绩受到
较大影响。但随着未来硅料产能的逐步释放以及硅片产能的大幅提升，上游硅料与硅片产品将逐步进入下行周期，公司的盈利能力也将逐步修复。

系统。 　　差别化电价方面，可能对上游多晶硅以及更上游带来一些影响。毕竟，多晶硅环节电力成本占到总成本的1/3左右，因此很多企业在投资前，都会跟当地政府、电力公司签订电价优惠协议。如果电价有变，可能影响到

下年新增市场规模能超过1000亿规模，厂房、园区、农村等重要细分市场增量均十分可观。 　　光伏组件是主要环节，相关公司迎来较大机会 　　BIPV产品主要由光伏组件和建筑构造组成，其中光伏组件的产业链
与BAPV及集中式光伏电站组件类似，且是BIPV产品迭代和成本下降的主要环节，有望为逆变器、户用光伏运营公司相关公司带来较大机会。 　　具体材料弹性测算： 　　玻璃：假设采用普通光伏玻璃，单玻占比

建设方面，上机数控在巩固和拓展高端智能化装备制造业务的基础上，2019年在内蒙古包头成立了弘元新材，逐步拓展光伏单晶硅生产业务，主要涉及硅棒及硅片环节，处于产业链上游。 　　2020年6月份
，上机数控称主要为单晶硅业务规模扩大。 　　据记者不完全统计，截至目前，已公布前三季度业绩预告及业绩报告的光伏板块上市公司共有14家，其中，光伏玻璃、硅片相关企业业绩大涨，下游电池片及组件环节企业出现了

　　众所周知，在能源的一些环节上，中国面临着被卡脖子的风险。比如石油和天然气，中国自身产量远远不及消耗量，成本也高，需要大量进口。 　　所以中国发展系能源的一大理由就是，用新能源替代化石能源，绕开
可能被卡脖子的环节。 　　然而，发展新能源也有类似问题。 　　比如新能源车和储能设备都需要的锂电池，中国锂电池制造技术不错，但是相比消耗的锂资源，国内的锂资源储量和产量都有所不足。 　　据

下游需求增加，上游原材料价格上涨，看来自生产一线的调查。 　　记者走进浙江省建德市一家硅料企业看到，所有生产线都在加班加点全速生产。据工作人员介绍，光伏生产环节分为硅料、硅片、电池、组件四个环节

充分向下游传导了，这也引发了资本市场对于硅片环节Q3业绩的担忧。受这一因素影响，京运通、中环股份、隆基股份等硅片企业跌幅居前。 　　此外，根据索比咨询的调研，受产业链上游涨价的影响，部分电池
Q2的35%下降到19%，净利率水平从Q2的27%下滑到14%。由于硅片环节的议价能力仅次于硅料，上机数控三季度盈利能力下降传递这样的信号：在下游利润空间已经消失殆尽的情况下，硅片企业已经无法将成本上涨