上半年

221和240GW。 但即便最终实现如此的增量，光伏产业绝大部分环节的产能还是远超市场需求，必然在今年以及未来三年内形成阶段性的绝对过剩。 2021上半年，中国光伏新增装机仅有14.1GW，远低
龙头企业势必会利用成本以及规模优势掀起市场的淘汰赛。 到了2021年至今，光伏产业链的扩产更为凶猛。我们看看2021年的一些扩产数据： A.整体上，2021年上半年光伏产能投资近4000亿，其中

方面，比亚迪在海外市场布局已久。今年上半年，比亚迪纯电动大巴首次在南非投入运营，首次中标爱尔兰纯电动巴士订单。 在拉美市场也较为强势。比亚迪表示，公司新能源产品已遍布包括巴西、墨西哥、智利、哥伦比亚

太阳能资产。这个可扩展的平台将促进我们在中国的发展，并支持我们的运营和技术能力建设。 据悉，此次收购预计将于2022年上半年完成，并将受到包括监管部门批准在内的先决条件的限制。 胜科工业总部位于新加坡

装机容量为4.3GW，累计为50万户家庭提供服务。正泰电器称，上半年该公司户用综合能源管理业务高速增长，新增装机容量1.05GW、客户数在40万户。而根据正泰非正式数据显示，随着整县屋顶分布式光伏开发试点工作开展，正泰已经与多地相关政府部门签署了合作框架协议，规模超过2GW。

%(21%)。④光伏产业兼具周期及成长属性，产业链自上而下周期性减弱。我们预计2022上半年货币宽松或利好股价，风险是下半年CPI上行及美联储加息或构成掣肘。⑤周期性由政策驱动转为市场驱动，产业链整体
基于政策指引进行假设，我们预计对结果实际影响较小。 光伏兼具周期及成长属性。①从产品价格波动、产能释放周期、公司毛利稳定性三方面验证，产业链自上而下周期性减弱。我们预计2022上半年流动性宽松利好

虽然在手订单数量可观，但受到供应链中断、原材料成本上涨等不利因素影响，继今年上半年利润普遍遭到压缩、甚至亏损后，第三季度，国际主流整机制造商的盈利情况仍未迎来转机。 风电需求增长保障订单充裕
发布的数据显示，今年第三季度，该公司盈利水平较上半年进一步下降，利润下降了8700万至3.25亿欧元，这也直接导致该公司的利润率降至5.9%，远不及去年同期的8.6%。同期内，维斯塔斯自由现金流总计为

减少甲烷排放的显著效果。 (四)中美计划在2022年上半年共同召开会议，聚焦强化甲烷测量和减排具体事宜，包括通过标准减少来自化石能源和废弃物行业的甲烷排放，以及通过激励措施和项目减少农业甲烷排放

同行业不同命，在上半年产业链上游价格大涨的基础上，光伏产业的利润环节向上游迁移。上游硅料、硅片等企业赚的盆满钵满，下游光伏电池、组件、电站企业的业绩乏善可陈，甚至一些企业出现了亏损，行业内卷严重