上半年光伏装机
类型给予不同的补贴;而荷兰则是一次性直接给予光伏安装用户600欧元的安装资金，刺激光伏装机量的增长。
一些国家并没有专门的光伏计划，而是通过可再生能源计划扶持光伏产业，如澳大利亚和加拿大等。马来西亚
通过从电价中收取超额费用组成能源基金，支持包括光伏项目发展，该政策从2011年实施之后，每年光伏装机量从2011年的1MW增加到2014年的87MW，光伏产业得到迅猛发展。
各国的光伏产业政策及
发展迅猛，利好政策再添助力
我国光伏行业发展迅猛，市场需求快速上升。2016 年，中国光伏新增/累计装机容量34.54GW/77.42GW，均为全球第一。2017 年上半年，全国
光伏发电新增装机容量达到24.4GW，同比增长 9%，超过去年上半年的高点，远远好于业内年初预期。
光伏发电成本持续下降，2020 年有望实现发电平价上网。从 2007 到 2017 年，光伏发电成本显著下降，组件
，从2013年至今，随着市场出清，多晶硅市场价格相对稳定。落后产能被逐步淘汰，加之中国光伏装机规模的迅速增长，光伏行业的发展逐渐趋向理性。
硅片多晶路线企业也在规划投产单晶产能
在行业早期的短缺
/片降至5.7元/片、4.7元/片
2014年，国内单晶市场刚刚起步，市场份额只有5%，2015年迅猛增长到15%，2016年达到约27%，2017年上半年达到36%。随着单晶硅片需求持续火爆，硅片
成为2017年最大亮点，全年新增装机1944万千瓦，在新增装机中占比超过36.6%，同比增长370%。尤为引人注意的是，户用光伏发展势头迅猛。据中国光伏行业协会提供的数据，目前，我国户用光伏装机已超过
管理体制，充分发挥其在电力利用方面的节能、经济性和安全性等优势，分布式发电市场化交易试点将于2018年上半年全面展开，以探索与分布式发电相适应的电网技术服务管理体系、电力交易机制和输配电价政策改革，进而推进
成为2017年最大亮点，全年新增装机1944万千瓦，在新增装机中占比超过36.6%，同比增长370%。尤为引人注意的是，户用光伏发展势头迅猛。据中国光伏行业协会提供的数据，目前，我国户用光伏装机已超过
管理体制，充分发挥其在电力利用方面的节能、经济性和安全性等优势，分布式发电市场化交易试点将于2018年上半年全面展开，以探索与分布式发电相适应的电网技术服务管理体系、电力交易机制和输配电价政策改革，进而推进
，如果属实，可能也会对全额上网分布式光伏项目带来负面影响。地面电站的最后一次疯狂抢装依然能维持光伏市场上半年的繁荣。
04
地面电站吸引力大降
考虑到领跑者基地所在地的电价均较低，再竞价降低
重要部分
相信很多EPC企业都遇到地方要求当地光伏装机总规模不能超过接入变压器的25%。日前，国家电网公司中国电科院新能源研究中心的领导针对该规定表示：该要求来自于已经被废除的旧标准。目前实施的新标准中无
中国光伏发电产业将在2018年继续保持强劲增长的态势。我们预测，2018年中国新增光伏装机量仍将达到47GW至65GW，有望超过2017年的53GW。尽管传统挑战与新增问题并存，我们认为目前的政策
高后低的趋势。接下来三年，更明晰的未来指标也有助于投资者更理性决策，避免先建先得背后的指标等待风险。
按照目前的政策，屋顶光伏装机不受指标限制，且自发自用项目收益率甚至有可能超过2017年。我们预计
1.3 亿元。
投资要点：
国内光伏装机大增，拉动公司逆变器主业增长。2017 年全年我国光伏新增装机53.06GW，同比增长54.91%;其中集中式电站新增装机33.62GW，同比增长11
%;分布式电站新增装机19.44GW,同比增长370%。公司作为目前出货量全球第一的光伏逆变器龙头，2016 年底国内市占率约35%，2017 年上半年光伏逆变器出货量9.93GW。根据我们测算公司
国内光伏产品需求相对疲软。2010 年国内全年太阳能电池产量达9GW，而全国新增光伏装机规模仅500MW，电池产品绝大部分出口至海外，国内下游太阳能市场需求较弱。
2
011 年以来，欧债危机
装机容量增长相当迅速。2016 年，我国分布式光伏新增装机4.24GW，累计装机近10GW;2017 年上半年我国分布式新增装机达7.11GW，远超去年全年分布式新增装机水平。
分布式光伏电站与地面
年下半年开始，汉能逐步推行变革。更主要的是，汉能的业绩开始复苏，持续经营能力显现。汉能薄膜发电2016财年中报显示，上半年营业收入达到32.96亿港元，同比增长近56%;同时，录得8.21亿港元盈利
，光伏产业有望迎来薄膜时代。根据《电力发展十三五规划》目标，分布式光伏装机将实现九倍以上增长，达到6000万千瓦以上规模，薄膜电池应用将迎来重大利好，尤其是在光伏建筑一体化(BIPV)领域运用优势明显，想象
