上半年业绩

，上半年装机完成率超过50%的省份将可以额外申请配额，从而刺激各地光伏建设积极性与力度。政策如此调整，一是为了展现大力发展分布式的决心，二是通过激励和考核来刺激各地政府努力完成目标，因此2015年的分布式
促进国内光伏、风电等可再生能源持续发展。4、2015年装机有望达到16-18GW，上半年将淡季不淡。结合行业2014年指标遗留情况及2015年自身规划水平来看，我们判断2015年将是国内光伏装机大年

），并且能源局将在2015年中期进行指标完成情况核查，上半年装机完成率超过50%的省份将可以额外申请配额，从而刺激各地光伏建设积极性与力度。政策如此调整，一是为了展现大力发展分布式的决心，二是通过激励和
，配额要求将高于行业规划又具备可行性，这将从上层约束的角度促进国内光伏、风电等可再生能源持续发展。 4、2015年装机有望达到16-18GW，上半年将淡季不淡。结合行业2014年指标遗留情况及

亿元；而今年上半年，海润光伏扭亏为盈，实现净利润532万元；至去年前三季度，业绩又变成亏损1.49亿元。三个月后，更是一举巨亏8亿元。 去年6月25日，证监会核准了海润光伏总额达38亿元的定向
市场人士，均没有预计到海润光伏的业绩如此。就连前三大股东提交高送转预案时的说词都是，共享经营成果。 海润光伏的迷局，受到了监管层的关注。13日晚间，公司公告称，因涉嫌存在信息披露违法行为，公司

描述，会议的主持说，海润光伏及其所在行业前景比较乐观。歌舞升平之下，突然曝出的巨亏令投资者猝不及防。纵向梳理看，海润光伏近来的业绩走势，十分飘忽。2013年，海润光伏亏损了2.02亿元；而今年上半年
预计到海润光伏的业绩如此。就连前三大股东提交高送转预案时的说词都是，共享经营成果。海润光伏的迷局，受到了监管层的关注。13日晚间，公司公告称，因涉嫌存在信息披露违法行为，公司已被江苏证监局立案调查

。 　　海润光伏科技股份有限公司（以下简称公司或者海润光伏）于 2015年1月30日收到上海证券交易所监管一部下发的《关于对海润光伏科技股份有限公司2014年度业绩预亏有关事项的问询函》（上证公函
20150091号），于2015年2月2日收到上海证券交易所监管一部下发的《关于要求海润光伏科技股份有限公司进一步核实2014年度业绩预亏有关事项的函》（上证公函20150097号），公司已按照要求对

年发电量要求，不达要求的省份将会得到惩罚，这将导致2015年上半年就会出现抢装，对于中东部省份企业压力尤其大。光伏运营商的本质是电力公司，不过不同于传统电力公司，传统电力公司初期有一定的投入，后期投入情况受
战略计划》，后续具体政策有望逐步出台。储能行业投资主体有望贯穿未来2-3年，起初阶段偏向于主题投资，短期内难以释放业绩，但发展前景美好，最先受益的将是铅酸电池、锂电池制造企业，但随着工艺提升与渠道拓展，系统集成商有望成为最终受益者。（作者系新能源首席分析师）

年发电量要求，不达要求的省份将会得到惩罚，这将导致2015年上半年就会出现抢装，对于中东部省份企业压力尤其大。光伏运营商的本质是电力公司，不过不同于传统电力公司，传统电力公司初期有一定的投入，后期投入情况受
战略计划》，后续具体政策有望逐步出台。储能行业投资主体有望贯穿未来2-3年，起初阶段偏向于主题投资，短期内难以释放业绩，但发展前景美好，最先受益的将是铅酸电池、锂电池制造企业，但随着工艺提升与渠道拓展

；2014年上半年，其营收、毛利润、净利润则分别达到32亿港元、27.4亿港元和16.6亿港元。更令人吃惊的是毛利润率和净利润率之高。2011年毛利润率63%，2014年上半年一路升至86%。净利润率虽有起伏
，2014年上半年为52%。如此高的利润率，与近年光伏全行业亏损的局面相悖。以如今已破产的尚德为例，在最风光的2005年、2006年净利润率分别为13.5和17.7%；后来急转直下，2008年低至

。根据我们的了解，国家能源局将继续控制2015年光伏地面配额，但规模相比2014年会稳步增长，同时完全放开分布式配额指标（包括地面分布式），并且能源局将在2015年中期进行指标完成情况核查，上半年装机
等可再生能源持续发展。4、2015年装机有望达到16-18GW，上半年将淡季不淡。结合行业2014年指标遗留情况及2015年自身规划水平来看，我们判断2015年将是国内光伏装机大年，预计全年装机量在