上半年业绩

上半年盈利情况明显好转。 国海证券(000750,股吧)：尽管上半年国内GDP增速为7%低于预期，但光伏产业仍逆势而上。国家能源局发布的数据显示，2015年上半年新增光伏装机量为

业绩承诺金额设置的合理性及可实现性。同时结合上半年经营业绩等，补充披露江苏东昇2015年营收、净利润预测的可实现性。协鑫集成财务总监生育新表示：江苏东昇去年年底前形成1GW的产能，张家港其辰今年
净利润26.9亿元，扣除非经常性损益后净利润为1.46亿元。今年一季度，公司实现扣除非经常性损益后净利润7032万元，并预计1月份至6月份净利润达1.5亿元至2.5亿元。上述业绩承诺能否实现，关系到

，司拟使用募集资金3.52亿元用于补充流动资金。值得注意的是，公司一方面巨资砸向光伏、风电项目，另一方面，公司盈利能力却不尽如人意。公司2015年半年业绩预告披露，今年上半年，公司归属于公司股东的净利润为300万~1000万元，基本每股收益0.0055元~0.0185元。

公司，但是请不要忘了制造端，中长期来看，光伏一直靠大额补贴显然是不行，成本下降未来仍将是王道。 　　今年上半年我国新增光伏发电装机容量 7.73GW，比去年同期大增 134%，全年17.8GW 目标
有望持续上升，业绩才是硬道理，光伏行业就胜在业绩明确走在大幅向上的道路上。关注电站端的同时，也需关注制造端，今后几年国内分布式光伏比重有望持续上升，同时地面电站也可能尝试不同路线， 总之度电成本下降是

未来仍将是王道。 单晶硅电池占比逆转，N 型电池受追捧。今年上半年我国新增光伏发电装机容量7.73GW,比去年同期大增134%,全年17.8GW 目标定能完成，光伏行业发展势头良好。随着近些年国内外
企业日益增长的需求所带来的业绩井喷，一些掌握核心技术的硅片供应商更加享受资本市场的额外溢价。 投资建议：光伏公司各项业务特别是电站类业务利润有望持续上升，业绩才是硬道理，光伏行业就胜在业绩明确走在大幅

（JASO）二季度业绩表现全面超预期，公司管理层预计3季度出货量将保持强劲。 　　晶澳二季度组件及电池片出货量合计791MW，同比环比均实现16%增长，且大幅超过公司一季报发布时给出的680-720MW
的出货量预期。在上半年组件价格持续走低的情况下，公司凭借成效显着的降本措施，二季度仍实现了16.4%的综合毛利率，同比和环比分别提升1.2和0.3个百分点；其单季non-GAAP净利润达到1619

光伏行业向来冰火两重天今年上半年，光伏行业限电接近200亿千瓦时，拖欠补贴接近200多亿元，中国国家能源局有关方面负责人表示，两个200亿已经成为中国可再生能源发展的最大问题。 光伏中报业绩多预增 今年
受国家对光伏行业的政策扶持等因素影响，我国光伏行业今年暂别严冬，迎来了暖夏，Wind统计数据显示，在15家已经发布中期业绩预告的光伏上市公司中，业绩预喜公司占比近7成。但作为我国新兴战略产业的

未来仍将是王道。 单晶硅电池占比逆转，N型电池受追捧。今年上半年我国新增光伏发电装机容量7.73GW，比去年同期大增134%，全年17.8GW目标定能完成，光伏行业发展势头良好。随着近些年国内外对分
晶硅太阳电池的主流路线，N型单晶硅片作为高效晶硅电池的载体地位是不容动摇的。随着高效电池成本的逐年下降，生产高质N型单晶硅的企业将充分享受下游电池生产企业日益增长的需求所带来的业绩井喷，一些掌握核心技术

光伏电站市场和LED应用市场，同时向政府、大型发电集团和高耗能企业提供技术咨询和节能方案。 经过一年多的布局，2014年公司在智能、节能、新能源三大领域取得了较快发展，智能电表和系统终端产品业绩继续
%，而LED系列产品和光伏系列产品从2013年上半年没有收入，到2014年底分别产生了6.78%、4.73%的收益。 公司不断在新能源方面加码，上半年公司刚刚完成上一次非公开发行，以35元/股的价格

，成本下降未来仍将是王道。单晶硅电池占比逆转，N 型电池受追捧。今年上半年我国新增光伏发电装机容量7.73GW，比去年同期大增134%，全年17.8GW 目标定能完成，光伏行业发展势头良好。随着近些年国内外
将持续上升：不管市场最终选择了何种技术作为高效晶硅太阳电池的主流路线，N 型单晶硅片作为高效晶硅电池的载体地位是不容动摇的。随着高效电池成本的逐年下降， 生产高质N 型单晶硅的企业将充分享受下游电池生产企业日益增长的需求所带来的业绩井喷，一些掌握核心技术的硅片供应商更加享受资本市场的额外溢价。