三季度盈利

分布式发展模式形成我国分布式光伏在发展的过程中遇到了屋顶难找、融资难等一系列问题，导致今年前三季度分布式光伏装机仅1.34GW，与年初预定目标8GW差距甚远。我们认为目前分布式光伏发展瓶颈主要
政府会有足够动力深度参与到行业中来，协调解决分布式光伏发展过程中遇到的问题，推动类似于嘉兴模式的商业模式形成，分布式光伏建设开始放量，企业盈利水平大幅提升，行业有望迎来一轮由EPS上升催生的趋势性行

，预计全年业绩大幅转正。公司今年光伏业务的目标是全年建设并网超过1GW，并实现800MW电站转让，但公司前三季度尚未实行电站的大规模转让并确认收入，导致业绩报亏；本次7家标的公司股权的转让标志着公司共
开金融等战略投资者将合计拥有交易完成后公司10.76%股份，这将有效增强公司与战略投资者的利益捆绑，对于公司光伏业务的长远发展意义重大。维持盈利预测，维持买入评级。我们暂不调整公司盈利预测，预计公司

人民币的价格转让给江苏爱康实业集团。此次交易完成后，公司的经营重心将进一步向光伏电站运营及光伏电站相关金融服务领域倾斜，光伏电站运营商的定位将更加清晰。交易所剥离业务能够提高公司的业务质量和盈利水平，交易所
业务经营与增发进度或不达预期；行业估值中枢存在波动风险。京运通：业绩稳健增长，增发助力光伏和环保发展公司前三季度业绩稳健增长，基本符合市场预期2015年前三季度公司实现营收12.62亿元，同比

海润光伏三季报以及近期发布的公告显示，2015年全年海润光伏有望实现盈利。分析人士指出，海润光伏扭亏为盈后的摘帽无疑也会为公司保壳战增添砝码。在此之前，海润光伏开始了一系列资产出售转让的举措。公告
全资子公司海润香港通过转让持有的相关股权获得8500元港币，全资子公司海润能源日本股份有限公司转让相关股权获得1000万日元。10月31日公司发布的三季报显示，前三季度在报告期内公司实现营业收入36.4

盈利预期创新高类别：公司 研究机构：广发证券股份有限公司 研究员：韩玲 日期：2015-11-06核心观点：公司前三季度营收增长强劲，符合预期。风电行业十三五规划目标上调基本确定，风力发电有望达到2.5
领导者，盈利有望持续高增长。前三季度综合来看公司业绩增长强劲，实现营业收入185.44亿元人民币，同比增长74.61%；实现归属于母公司所有者的净利润21.08亿元人民币，同比增长76.40%；实现稀释

已经连续亏损两年，虽然今年前三季度实现扭亏，但是扣除非经常性损益后依旧是亏损。因此，即使今年公司能成功扭亏保壳，还是需要解决盈利能力不足的问题，公司连续两次停牌筹划重大事项，也说明了希望借助外力的想法

，海润光伏已经连续亏损两年，虽然今年前三季度实现扭亏，但是扣除非经常性损益后依旧是亏损。因此，即使今年公司能成功扭亏保壳，还是需要解决盈利能力不足的问题，公司连续两次停牌筹划重大事项，也说明了希望借助外力

，海润光伏已经连续亏损两年，虽然今年前三季度实现扭亏，但是扣除非经常性损益后依旧是亏损。因此，即使今年公司能成功扭亏保壳，还是需要解决盈利能力不足的问题，公司连续两次停牌筹划重大事项，也说明了希望借助

表示，海润光伏已经连续亏损两年，虽然今年前三季度实现扭亏，但是扣除非经常性损益后依旧是亏损。因此，即使今年公司能成功扭亏保壳，还是需要解决盈利能力不足的问题，公司连续两次停牌筹划重大事项，也说明了希望

主流趋势。其中的关键是在解决融资问题下，做好相应的风险控制。破解制造业边缘化数据显示，2015年前三季度，我国光伏制造业总产值已超2000亿元。与此同时，光伏企业盈利情况也得到明显好转，产业链各环节