三季度报告

重大变动的警示及原因说明中。并且，EPC收入同比减少组件价格大幅下跌销售量减少，收入减少等一系列解释也多次出现在企业第三季度报告中。 以信义光能(00968-HK)为例。业绩公告显示，截至2018年

，分布式光伏在中国累计光伏装机中的占比将从当前的29%提高到40%以上。 报告指出，分布式能源是未来可再生能源发展重点。当前光伏电价在售电侧已经低于一般工商业用电价格;从发电侧来看，发电成本还在持续下降
国家能源局的最新统计数据显示，2018年前三季度，中国光伏发电新增装机3454.4万千瓦，同比下降19.7%，其中，光伏电站1740.1万千瓦，同比减少37.2%;而分布式光伏1714.3万千瓦，同比增长12

3月22日，晶科能源(纽交所代码：JKS)公布了截至2018年12月31日的第四季度及全年财报。报告显示，2018年全年太阳能组件总出货量为11.4吉瓦，较2017年的9.8吉瓦增长16.0%，创
第四季度摘要 太阳能组件总出货量为3,618兆瓦，相比2018年第三季度增长22.5%，相比2017年第四季度增长45.8%。 总收入为77.2亿元人民币(11.2亿美元)，相比2018年第三季度增长

，分布式光伏在中国累计光伏装机中的占比将从当前的29%提高到40%以上。报告指出，分布式能源是未来可再生能源发展重点。当前 光伏电价在售电侧已经低于一般工商业用电价格;从发电侧来看，发电成本还在持续下降
国家能源局的最新统计数据显示，2018年前三季度，中国光伏发电新增装机3454.4万千瓦，同比下降19.7%，其中，光伏电站1740.1万千瓦，同比减少37.2%;而分布式光伏1714.3万千瓦，同比增长12

电池片和组件保障性关税;特高压等远程输电建设缓慢，导致集中式光伏难以在平价上网后高速发展;分布式电力市场交易机制未成熟，制约分布式光伏大规模发展。 本篇报告是行业转债深度梳理系列的第一篇，主要
就光伏行业可转债的投资机会进行深度挖掘。在这一篇报告中，我们挑选了隆基转债、林洋转债、中来转债和通威转债等重点标的进行详细分析，从光伏行业发展现状、公司基本面以及转债估值、条款等多个维度对其投资价值进行剖析

3月14日，多晶硅硅料制造商大全新能源公司(纽约证券交易所代码：DQ)发布了2018年第四季度及全年未经审计的业绩报告，摘要如下： 2018年第四季度财务和运营概况： 1.营业收入(持续经营部
分)为7560万美元，2018年第三季度为6740万美元，环比增长12.2%;毛利(持续经营部分)为1690万美元，2018年第三季度为1280万美元，环比增长32%;毛利率(持续经营部分)为22.4

, 2018年四季度营收4.57亿美元，相比第三季度营收增长2800万美元。2018全年，SunPower净销售额为17.26亿美元，相比2017年度的17.94亿美元下降4%。对于SunPower而言
4.2港仙。 天龙光电发布了2018年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入958万元，较去年同期减少97.13%;营业利润-15205万元，较去年同期减少321.38%;利润总额为-15953万元

开发商(※根据全球知名太阳能调研机构GTM Research全球顶级太阳能电站开发商报告)，阿特斯自2009年起，在全球范围内积极布局太阳能光伏电站业务。2015年，阿特斯以16.56亿元人民币收购了夏普
项目储备达2.2吉瓦，已建成电站总量超过4吉瓦。持有运营光伏电站总量约1.4吉瓦，预计转售价值超110亿元人民币。 2018年第三季度，阿特斯经营业绩(目前最新)： 一、2018年第三季度业绩概要

开发商(※根据全球知名太阳能调研机构GTM Research全球顶级太阳能电站开发商报告)，阿特斯自2009年起，在全球范围内积极布局太阳能光伏电站业务。2015年，阿特斯以16.56亿元人民币收购了夏普
项目储备达2.2吉瓦，已建成电站总量超过4吉瓦。持有运营光伏电站总量约1.4吉瓦，预计转售价值超110亿元人民币。 2018年第三季度，阿特斯经营业绩(目前最新)： 一、2018年第三季度业绩概要 1

持续不足。同时，实体经济2A、3A难以取得所需贷款，证券市场持续低迷，2A、3A发债难以完成，2017年上市银行利润占到全部上市公司利润总额的47.5%，2018年前三季度该占比也达到了45%，一系列
数据都集中表明流动性持续不足! 与此同时，去年我国CPI同比上涨2.1%，离政府工作报告中3%的年度预期有较大距离。改革开放以来，我国GDP增速大都保持在8%-14%，CPI增速在3%-6%之间，个别