一季报业绩

过去数年，钴价的变动令寒锐钴业(300618.SZ)、华友钴业(603799.SH)等钴业企业的业绩大幅波动。在2019年业绩大幅下滑后，随着钴价的回升两家公司交出了较为满意的2020年一季报
新能源汽车特别是中高端乘用车的主流技术路线。 一季报净利止跌回温 钴作为生产新能源汽车电池正极材料的重要原料，价格的波动也决定着相关企业成绩单的好坏。 2019年，寒锐钴业实现营收为17.79亿元

4月28日，太阳能发布2020年一季报，据公告显示，2020年一季度实现营业收入10.14亿元，同比增长16.66%;归属于上市公司股东的净利润1.55亿元，同比增长23.12%，总资产382.59
亿元，同比增长2.16%，归属于上市公司股东的净资产134.88亿元，同比增加1.18%。 针对业绩增长，太阳能指出，主要来自于电站业务板块投产装机容量增加。此外，利用与地方政府建立的良好合作关系

全球最大单晶光伏产品制造企业隆基股份(27.850, -0.30, -1.07%)延续高速扩张态势。 4月22日晚间，隆基股份披露年报及一季报。2019年和2020年第一季度，公司分别实现营业收入
328.97亿元、85.99亿元，同比增长49.62%、50.6%;净利润52.8亿元、18.64亿元，同比增长106.4%、204.92%。 始终保持业绩高速增长的同时，隆基股份此前备受诟病的

4月23日晚间，山西省第一大发电企业漳泽电力(000767)发布2019年年度报告及2020年第一季度报告，实现良好业绩表现。年报显示，公司2019年营业收入继续保持增长，完成120.25亿元
疫情带来的冲击是前所未有的，我们面临的经济形势比以往任何时候都更加严峻，任务也变的更加艰巨繁重。面对疫情带来的严峻形势，公司经理层采取了非常规措施，实现一季度逆势增长。 根据公司同步发布的一季报

行业的影响究竟有多大，通过扫描已发布的光伏上市公司一季报预告，光伏行业的冷暖才能看得更清楚一些。 目前沪深共22家光伏公司披露一季度业绩预告，整体上说，持平企业约占七分之一，同比增长和扭亏为盈的
业绩预告，其中仅44%业绩预喜，大部分为医疗生物、电子、化工等行业，但更多的是业绩预悲的企业，占到一半以上(55.7%)。在这670家企业中，首度亏损的企业达到122家之多，占比达到18%，令人惋惜

截至4月10日，已有12家光伏概念上市公司披露一季报业绩预告。受疫情影响，一季度业绩预计欠佳的公司占比近六成。 多位业内人士指出，疫情对光伏企业的影响将在今年二、三季度集中展现，特别是占比较大的
2020年光伏发电项目建设方案以及光伏发电上网电价政策日前已正式落地。 疫情拖累一季报 截至4月10日，WIND数据显示，已有12家光伏概念上市公司披露了一季报业绩预告。其中，包括首亏、续亏、预减及

，反倒是中环市场对其存在部分偏见，中环的投资逻辑来自于自身的边际改善带来的业绩增长和市场偏见带来的价值重估，接下来我具体聊聊这两个方面。 1、边际改善主要来自于几个方面： 1)新增产能大幅释放
增长约300% 根据披露订单2019 年第二季度供货的 8 英寸产品数量为 80 万片左右，预计全年出货量乐观，一季报会议纪要中也披露半导体材料业务在春节放假情况下收入约达4亿，全年至少达16亿

;12月抢装对组件企业业绩拉动开始在业绩公告体现，Q1淡季不淡及一季报表现有望延续。 本周隆基、晶科先后发布基于P型和N型电池的晶硅光伏组件效率纪录，分别达到22.38%和22.49%，近两年
本周重要事件：隆基/晶科打破P/N型晶硅组件效率纪录;美韩进口多晶硅双反关税继续征收5年;隆基发布年度业绩预告;国家电网等能源央企换帅;中汽协2019年新能源车产销量公布;CTP及刀片电池引爆铁锂

;12月抢装对组件企业业绩拉动开始在业绩公告体现，Q1淡季不淡及一季报表现有望延续。 本周隆基、晶科先后发布基于P型和N型电池的晶硅光伏组件效率纪录，分别达到22.38%和22.49%，近两年
本周重要事件：隆基/晶科打破P/N型晶硅组件效率纪录;美韩进口多晶硅双反关税继续征收5年;隆基发布年度业绩预告;国家电网等能源央企换帅;中汽协2019年新能源车产销量公布;CTP及刀片电池引爆铁锂

、电池盈利处于底部区间、硅片价格因供给释放节奏以及成本曲线支撑或好于预期、玻璃阶段性供需偏紧。二是低估值。当前行业2020年估值中位数16，而龙头企业业绩20-30%增长，横纵向对比均具有
性价比。 国金证券认为，光伏去年12月国内并网规模或超预期，今年Q1大概率淡季不淡，维持板块推荐，重点关注高景气度延续及一季报有望高增的环节。去年12月最后两天迎来国内光伏电站并网高峰，当月并网量可能超过8GW