“5·31”新政

： 　　①量入为出，以补贴额定装机量; 　　②光伏项目分为需要国家补贴和不需要国家补贴项目; 　　③户用光伏单列规模，实施固定补贴; 　　④户用光伏在去年5月31日后并网未纳入国家补贴规模的，可以申报
　光伏行业因政策而生，随政策而变。在过去的2018年，531新政明显地将市场分割为上、下半场。作为行业经济的晴雨表，资本市场也作出了及时反映。从2018年6月1日(周五)即531政策发布当天起，提前

进入2019年，光伏行业迈向寡头时代的步伐加快。从35家最大光伏企业去年531前夕和今年2月14日市值分布情况对比可以看出，CR10(前10家光伏企业市值之和占比)从2018年5月31日的60%上升
到今年2月14日的66.25%。CR5(前5家市值之和占比)从去年5月31日的40.6%上升到今年2月14日的48.2%，接近半数。这说明经过新一轮调整后，行业集中度进一步提高。 从35家光伏企业

，中国光伏在世界上的地位不亚于中国乒乓球队在世界上的地位。2018年底，我国光伏发电规模已经达到1.74亿千瓦，稳居世界第1位，是名副其实的光伏梦之队。 即使在2018年5月31日，531新政给
政策组织实施，将需要补贴项目划为5类：扶贫项目、户用光伏、普通光伏电站(地面电站)、工商业分布式光伏、领跑者和特高压通道配套等专项项目。 也就是说，以前光伏发电全面依赖补贴，旱涝保收的好日子

定装机量;②光伏项目分为需要国家补贴和不需要国家补贴项目;③户用光伏单列规模，实施固定补贴;④户用光伏在去年5月31日后并网未纳入国家补贴规模的，可以申报2019年额度;⑤分布式和地面电站全部采用竞价
光伏行业因政策而生，随政策而变。在过去的2018年，531新政明显地将市场分割为上、下半场。作为行业经济的晴雨表，资本市场也作出了及时反映。从2018年6月1日(周五)即531政策发布当天起，提前

投资者信心，印度太阳能市场2018年困难重重。 截至2018年12月31日的装机总量和项目情况。 《2018年四季度印度太阳能指南针报告》显示，2018年年底，印度投运太阳能项目装机量为28057MW
加剧。更糟糕的是，由于不切实际的上网电价预期，配电公司取消了许多招标项目。 虽然2019年的情况可能会出现好转，但新政府将不得不努力重振投资者信心。屋顶太阳能仍然是一个亮点，即便如此，这个市场在过

月31日前并网最终结转到今年1、2月，根据我对产业链上的追踪，仅今年1、2月中国地区的装机量至少要大于5GW，进而使得存量项目总量达到15GW。 3、存量项目要占用多少补贴? 由于存量项目最终占用
确实是有挑战的，这个挑战主要来自于15GW的存量项目和全新政策的延迟和理解执行所需要的时间。我分析认为，在当前4~5元/瓦电站系统成本下，我们需要平均7分钱的度电补贴还是不可少的。那么对应的总的新增

时，本月最后一天为本年度可享受国家补贴的户用光伏并网截止时间(即户用光伏有一个月缓冲期)。 四、解决去年户用光伏531政策的遗留问题。 明确户用光伏在去年5月31日后并网未纳入国家补贴规模的，可以
国家补贴项目。 不需要补贴项目由各省按平价低价项目政策组织实施。将需要补贴项目划为5类： 1、扶贫项目;2、户用光伏;3、普通光伏电站(地面电站);4、工商业分布式光伏;5、领跑者、特高压通道配套

伏行业之影响。 为应对业界的轩然大波，国家有关部门5月31日同步刊发新政解读文章，几乎是10日之内，召开行业协会与企业座谈会、召开新闻发布会，释放出与新政同样坚定的信号：国家发展光伏的方向坚定不移

31日前并网最终结转到今年1、2月，根据我对产业链上的追踪，仅今年1、2月中国地区的装机量至少要大于5GW，进而使得存量项目总量达到15GW。 3、存量项目要占用多少补贴? 由于存量项目最终占用多少
照2019年度总计新增30亿的补贴计算，存量电站部分会占用其中12.630=42%。换句话说：在2019年度的总补贴额度中，存量项目预计要占去42%。 三、户用项目也要占去5~6亿的补贴 在补贴新政

值得一提的是，针对去年去年户用光伏531政策的遗留问题。最新的消息是：明确户用光伏在去年5月31日后并网未纳入国家补贴规模的，可以申报2019年额度。也就是说，去年5月31日后并网未纳入国家补贴规模的