“稳增长”政策

A股半年报披露季刚刚过去，完整的业绩、财务数据令投资者们有机会更清晰地探究个股以及板块的发展现状，更重要是预判走势。 众所周知，中国光伏自2018年6月份起迎来531政策，加之财政补贴严重拖欠
上市公司已逾百家，但以光伏制造业为核心业务的企业大致为21家，其中绝大多数为民营企业。 这21家公司中，2019年上半年，10家公司营业收入实现了同比增长，占板块比例为47.6%;但仅有8家公司实现归属于

消息叠加国内受531政策影响，产业链价格持续下滑，刺激海外市场需求的大爆发。2018年下半年以来我国光伏组件月度出口量一直保持在3GW以上，2018全年海外组件出口量高达39.28GW，同比增长50
再次成为市场的关注焦点。支持光伏产业链跨年走强的原因主要两个方面：1、政策预期改变。从531新政的一刀切改为提供更长的补贴缓冲期和十三五发展规划目标的调整;2、海外需求爆发。 结合目前行业的情况看

Hopper)表示。不过，根据报告，这是一个富有活力的行业，且不会长期低迷。有了好的政策做导向，美国太阳能行业发展潜力不穷。 未来5年内，美国光伏发电装机能力有望增长超一倍。到2023年，每年新增的光伏发电能力将超过1.4万兆瓦。

客户和合作伙伴带来一场光伏饕餮盛宴，成为全场焦点。 降本增效：全球功率最大的1500V组串逆变器 得益于当地政策推动和丰富的太阳能资源，南美光伏市场飞速发展。针对大型地面电站，阳光电源分别
发电量;整机IP66防护和C5防腐的高防护等级，支持6.3MW方阵设计，带来更低的LCOE，可有效应对南美光伏市场对于成本和效率的严苛要求。 型谱最全：全系列分布式逆变产品 针对日益增长的工商业和户用

130.58GW，同比增长16%，新增6.82 GW;分布 上述数据表明，受今年上半年光伏政策和市场环境的影响，上半年我国光伏新增装机不足12GW，降幅超过50%。其中，集中式电站新增装机下降
毋庸置疑，光伏产业已经成为中国在世界上的一张新名片。 自2013年以来，在国家政策的大力支持下，中国光伏市场快速崛起，迅速发展成为全球最大的太阳能光伏市场，取得了举世瞩目的辉煌成就;同时，也一举

。据了解，公司业务从今年开始逐步企稳回升。考虑到水发能源集团战略入股交易进展顺利，债务重组方案也得到98.4%债券持有人的支持，预计今年10月份将完成交割，公司发展前景明朗。 根据2018年业绩公告，截至
光伏EPC工程;投资拥有537.8MW光伏电站，同比增长68.1%，包括427.9MW已并网电站及42.4MW待并网项目。 根据7月10日国家能源局公布的2019年光伏发电项目国家补贴竞价结果

即将步入实质开工阶段，国内大规模需求正式启动。 旺季来临，年第四季度 国内年化需求或达70GW。上半年由于政策迟迟未落地，国内光伏装机需求受到一定程度的压制。根据国家能源局统计，上半年全国
并网，年化需求或达70GW。 组件出口高增长延续，海外需求持续景气 2018年下半年以来我国光伏组件月度出口量一直保持在3GW以上，且同比均有明显增长。2019年延续了高增长的趋势，据

多晶电池片降幅达24%以上。随着Q4需求的来临，电池片价格有望迎来小幅回升，高品质硅料等环节价格亦有望在Q4止跌企稳回升。 其二，海外市场需求支撑，组件出口持续增长。在装机成本下降、平价区域扩大等
受国内市场迟滞影响，上半年已有部分厂商下修了财务预测目标，而尚未调整的，也对于能否达到预期营运表现持保留态度。 由于政策迟迟未落地，今年上半年国内光伏装机需求受到一定程度的压制。但所幸，政策虽迟到

项目名单确定之后，竞价项目即将步入实质开工阶段，国内大规模需求正式启动。 旺季来临，Q4国内年化需求或达70GW：上半年由于政策迟迟未落地，国内光伏装机需求受到一定程度的压制。根据国家能源局统计，上半年全国
领跑基地项目以及部分可再生能源示范基地项目等，我们预计将有超17GW光伏项目于2019年四季度并网，年化需求或达70GW。 组件出口高增长延续，海外需求持续景气：2018年下半年以来我国光伏组件月度

时刻。 新时代证券认为，下半年光伏增长趋势明确，国内平价、竞价项目由于政策启动较晚，7、8月份仍在前期准备阶段，预计9月份国内需求会逐步启动，四季度迎来装机高峰。事实上，经历了7月份以来需求的阶段性
资本市场炒作的导火索，事实上，自从下半年之后，我国的光伏产业正迎来相对乐观的新一轮景气周期。 光伏产业迎来复苏窗口，下半年增长可期 此前7月11日，国家能源局发布了《2019年光伏发电项目国家补贴竞价工作