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两条消息：第一条是，汇丰银行公布的7月汇丰中国制造业采购经理指数（PMI）2预览值为47.7，创11个月以来最低；第二条是，欧元区制造业活动性扩张，数据机构麦盖提7月24日公布的数据显示，欧元区7月份
的采购经理指数初值从6月的48.7跳升至18个月以来的最高点50.1。中国PMI曲线已经落到欧元区PMI曲线的下方。此消息引发了市场忧虑和中国制造业是否优势尚存的讨论。最近10年来，在

欧元汇率低位，德国经济反弹动能较强，2月IFO景气企业景气指数达106.8。德国经济的好转对于周边国家也会有正向的溢出效应，最新欧元区2月综合采购经理指数(PMI)达到53.5；最后，尽管美国西德
仅在1%左右，生产者物价指数(PPI)跌幅将接近4%。物价走低导致名义营收放缓，促使企业推迟投资；经济方面，最新2月汇丰PMI指数中产成品库存从1月的49.5上升至50.2，显示需求依然较为疲弱，同期

主要受到股价调整充分、行业进入周期底部、PMI创18个月新高以及流动性放松预期的影响。安信认为，5月中旬以来，动力煤价格再次下跌，经由此次价格调整后，动力煤底部已进一步夯实。一方面。成本下调空间几乎
，从央行货币供应量、贷款及存款等货币指标来看，二季度存贷款增速明显加快，贷款平均利率下行，主要是应对经济下行压力；从最新PMI等数据看，出口回升令短期经济企稳，稳住经济增长下限这一目标短期已实现，货币

存款等货币指标来看，二季度存贷款增速明显加快，贷款平均利率下行，主要是应对经济下行压力；从最新PMI等数据看，出口回升令短期经济企稳，稳住经济增长下限这一目标短期已实现，货币放松水平已至高位；而地产
继续反弹，PMI连创新高，但由于去年同期基数太高，很可能生产环比改善而同比增速下行，后期经济仍有回调压力。市场关注度：★★★★★驱动周期：8月中旬重点关注：是否定向降息行业热点安信：煤价成本底逼出

，贷款平均利率下行，主要是应对经济下行压力；从最新PMI等数据看，出口回升令短期经济企稳，稳住经济增长下限这一目标短期已实现，货币放松水平已至高位；而地产销售、发电及钢铁等数据显示，似乎经济增速回调在
即，预计8月中下旬后，政策放松将更倾向于价格手段，如定向降息。海通证券宏观首席分析师姜超和研究助理王丹也于8月1日联合发布研报称，虽然7月经济在稳增长刺激下继续反弹，PMI连创新高，但由于去年同期基数

4、5月份数据可以看出来，5月份美日欧等经济虽然有波动，但基本保持平稳。摩根大通的全球综合PMI指数和新订单指数都达到了54.3，创出年内新高，也高于去年同期水平，这表明全球的复苏步伐加快。新兴经济体
逐步消化美国量化宽松货币政策退出的负面影响，经济也有所好转。汇丰的PMI新兴市场指数已经连续3个月反弹，5月份达到了50.6，前5个月，我国对美日欧出口增长6.3%，对东盟出口增长6.6%。从贸易方式

本月初公布的5月官方制造业PMI超预期转暖，经济向上动能有所恢复。周四两市虽然出现一定反弹，但量能仍未放大，周五两市再回弱势格局。在政策微刺激、经济转暖、资金回流等因素推动下，A股会否迎来新机遇
PMI等数据可以看出，经济回稳态势明确，可以看出微刺激的经济效果已在逐步显现，比如我们的PMI。但经济温和复苏并不代表股市会快速上涨，虽然大盘6月5日出现明显反弹，但过低的成交量仍为后市反弹蒙上一层

本月初公布的5月官方制造业PMI超预期转暖，经济向上动能有所恢复。周四两市虽然出现一定反弹，但量能仍未放大，周五两市再回弱势格局。在政策微刺激、经济转暖、资金回流等因素推动下，A股会否迎来新机遇
和没看透的区别。现在来评价这些板块，只能说比如金融、地产等蓝筹股确实是股价偏离价值有点远，至于什么时候涨回来还真难说。　　继前两周反弹之后，本周沪深股市再度陷入弱势震荡格局，从5月PMI等数据可以

OFweek太阳能光伏网：美股隔晚受到2月制造业PM初值意外急升上56.7的利好刺激，未有追随亚、欧股市受PMI数据失利急跌的走势，三大指数挺升0.5%-0.7%，道指重越16，100水平，进一步
，今周再升269点，显示港股上升动力转强，有利2月市进一步向22，800/23，000推进。在中国、欧元区的2月制造业PMI指数明显放缓下，美国2月Markit制造业PMI初值从53.7意外升至56.7