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披露，天威集团新能源投资造成负债规模和经营风险快速增长，至2013年5月外部融资规模达234.42亿元，2011年和2012年亏损分别高达11.90亿元和33.28亿元。一位长期关注多晶硅市场的
资不抵债。财报显示，从2011年开始，天威集团已经连续4年亏损，在2014年度，天威集团收入只有50亿元，坏账金额则达到27亿元，累计净利润亏损为101.4亿元。为了缓解资金压力，天威集团于2011年发行

外界诟病的是，根据财报，汉能薄膜自2010年以来合计实现营收148亿港元，几乎全部是向母公司汉能控股销售设备所得。在整个2013财年，汉能控股及其附属公司是汉能薄膜唯一的客户。可以这么说，作为上市公司
富豪榜单最年轻的富豪。不过好景不长，在风光一时之后，尚德和赛维两家企业的明星光环逐渐退去，随着举债扩张过快以及行业产能过剩，尚德和赛维相继在2013年和2014年破产重组。现在很多人认为，相同的故事

是，根据财报，汉能薄膜自2010年以来合计实现营收148亿港元，几乎全部是向母公司汉能控股销售设备所得。在整个2013财年，汉能控股及其附属公司是汉能薄膜唯一的客户。可以这么说，作为上市公司的汉能薄膜
富豪。不过好景不长，在风光一时之后，尚德和赛维两家企业的明星光环逐渐退去，随着举债扩张过快以及行业产能过剩，尚德和赛维相继在2013年和2014年破产重组。现在很多人认为，相同的故事也许正发生在汉能和

汉能控股97.57%的股份，而汉能控股则持有上市公司汉能薄膜73%的股份，也就是说李河君实实在在地掌控着这家上市公司。更让外界诟病的是，根据财报，汉能薄膜自2010年以来合计实现营收148亿港元，几乎
全部是向母公司汉能控股销售设备所得。在整个2013财年，汉能控股及其附属公司是汉能薄膜唯一的客户。可以这么说，作为上市公司的汉能薄膜做的事情就是把产品卖给母公司，产品的毛利率还特别高，达到80%以上。香港

离职、债务违约，直至2013年3月20日被宣布破产。随后，顺风国际清洁能源有限公司（以下简称顺风国际）以30亿元的报价将其收入麾下。经历上述一系列变故之后，这两年间，无锡尚德一度消失在光伏行业
。不仅如此，无锡尚德还凭借光伏组件销售为顺风国际贡献了巨额利润。顺风国际2014年财报数据显示，截至2014年12月31日，顺风国际全年收入超过57亿元，同比增长275.6%；毛利也从1.5亿元

上市公司。更让外界诟病的是，根据财报，汉能薄膜自2010年以来合计实现营收148亿港元，几乎全部是向母公司汉能控股销售设备所得。在整个2013财年，汉能控股及其附属公司是汉能薄膜唯一的客户。可以这么说
成为各大富豪榜单最年轻的富豪。不过好景不长，在风光一时之后，尚德和赛维两家企业的明星光环逐渐退去，随着举债扩张过快以及行业产能过剩，尚德和赛维相继在2013年和2014年破产重组。现在很多人认为，相同的

转折点。当日，无锡尚德对环球太阳能基金管理公司（GSF）的反担保骗局被曝光，其短期偿债能力遭到外界质疑。紧接着，施正荣辞任CEO职务、高管离职、债务违约，直至2013年3月20日被宣布破产。随后
运用PERC技术的HyPro组件，除了兼具四栅组件的优点外，功率比传统组件有很大的提升。不仅如此，无锡尚德还凭借光伏组件销售为顺风国际贡献了巨额利润。顺风国际2014年财报数据显示，截至2014年12月31

2013年财报指出，控股公司汉能控股及附属公司是汉能薄膜发电唯一的客户；2014年上半年，汉能薄膜98.7%的收入来自向汉能控股附属公司进行销售。汉能薄膜2014年的中报显示，其上半年收入32.05亿
就是向关联公司卖设备。这一情形在财报里有清晰的表现。简单来说，汉能的主要财务数据，包括毛净利率、人均产出、税收实缴比例、固定资产周转率、应收账款比率、现金流、关联交易占比都跟普通的能源公司有数量级的差别

对公司作为一家赢利企业继续运营下去的能力提出了重大疑问。根据财报，英利未能如愿实现2014年扭亏目标，连续第四年亏损，当年亏损额达到12.7亿元人民币，资产负债率超过95%。与此同时，整个光伏行业回暖
迹象已开始显现，英利的困境更多只是其个案。与英利同样在美上市的天合光能、阿特斯、晶科等光伏企业陆续在2013年和2014年实现扭亏为盈，走入复苏通道。　　苗连生负有最大的责任5月20日对汉能薄膜发电这家

。然而经常性亏损、负流动资本和还债不确定性等事实和环境仍对公司作为一家赢利企业继续运营下去的能力提出了重大疑问。根据财报，英利未能如愿实现2014年扭亏目标，连续第四年亏损，当年亏损额达到12.7亿元
人民币，资产负债率超过95%。与此同时，整个光伏行业回暖迹象已开始显现，英利的困境更多只是其个案。与英利同样在美上市的天合光能、阿特斯、晶科等光伏企业陆续在2013年和2014年实现扭亏为盈，走入复苏

受到的打击相对同行对手要大得多。而数年的行业跌宕调整，面临目标市场萎缩，资金吃紧的局面，英利没有裁员，也因此背负了过高的运营成本。财报难看的后果，是从股市再融资的希望越来越小，融资成本吃掉
。渗透下游与转型自救小步快跑造飞机的不要去开航空公司，苗连生过去原本没有参与下游开发的打算，因为你卖给人家组件，自己再做电站就有了竞争的意思。但形势比人强，2013年开始，苗连生

，单价1港元，5年内行使！2012年11月，铂阳太阳能提出更名为汉能太阳能；2013年1月14日正式更名；2013年2月27日，汉能获得82.65亿股，正式控股上市公司。#先更名，后控股#2014年10月
名目增持股票，同时用大额定单、新能源概念推高股价。整个2012年，0566的股价基本在0.3港元下方运行；2013年上了一个台阶到1港元以上；2014年稳定在3港元一线；进入2015年，速迅拉升，一度

市场萎缩，资金吃紧的局面，英利没有裁员，也因此背负了过高的运营成本。财报难看的后果，是从股市再融资的希望越来越小，融资成本吃掉了英利应有的利润。如此情况下，最怕的是如果延续此前发展路径，可能步入恶性深渊
意思。但形势比人强，2013年开始，苗连生决心开启下游战略。 2014年巴西世界杯，英利再次成为官方赞助商。2014年世界杯绿茵场，英利广告会时不时映入眼帘。除此之外，为了增加新的盈利点，英利同其他

等着老苗说话就行。可一段时间来，老苗改章法了。从2013年中期喊出英利要用三年时间做到国内光伏电站建设前两名后不久，他悄然进入了静默期，只有在英利发布年报时才讲几句应景的官方语言。无论社会质疑英利赔钱
能力非凡的金融投资企业的天地；光伏加工市场，即使再也回不到曾经的百分之五十几毛利率的辉煌年代，在中国光伏产业完成整合之后，还加工环节一个惊喜的毛利率也不是没有可能。2013年初，老苗对老红说：英利当年

来比并不会为用户省下大笔金钱，有可能还要多花不少。然而马斯克在财报会议上却表示：这并不意味着人们就不会买它。马斯克并没有虚张声势。这是真的，订单纷至沓来，现在马斯克最大的问题只是如何满足需求，而不是如何
业务。根据相关研究，自2013年年中以来，德国已有超过16000个家庭购买了家用电池，并且相关电池的价格比Powerwall还要高。另外，未来电价的上涨和电池价格的下跌会创造出新的市场。在美国，特斯拉

发展趋势。翻阅A股中光伏概念股最新的财报不难发现，从2013年开始至今实现归属于上市公司股东的净利润较此前有着较大的涨幅。不仅仅是从数据上，从市场的活跃性看来光伏产业链从上游到下游
。两家知名的光伏企业几乎在同一时间股价暴跌，一时间恐慌的心理蔓延到几乎所有的美股和港股的光伏概念股，而在分析机构看来这也是由于英利上周五发布的财报中的不利因素所引发。不过在行业人士看来，这一

争议的公司，其光伏产业并购之路在这几年不断上演，2010年9月并购铂阳太阳能进入光伏产业，2012年9月并购Q-Cells旗下子公司Solibro，2013年1月并购美国CIGS薄膜制造商
MiaSole，2013年7月并购Global solar energy，成为全球首家实现柔性薄膜太阳能组件大规模量产公司。汉能的并购目标是光伏行业处于非主流的光伏产品－薄膜电池，不管其成绩如何，汉能集中

财报数据显示，2014年汉能薄膜发电实现营业收入96亿港元，比上年增长193%。其中59.58亿港元来自制造分部向大股东汉能控股及其联属公司进行销售，相当于62%的销售收入来自于母公司和关联公司。来自于
集团公司的巨额应收账款，在汉能薄膜的资产负债表上，152亿港元的总资产中包括60亿港元的应收贸易账款，其中有43亿港元是与母公司的关联交易，均将在6个月内到期。与2013年的数据相比，应收账款总额

两家知名的光伏企业几乎在同一时间股价暴跌，一时间恐慌的心理蔓延到几乎所有的美股和港股的光伏概念股，而在分析机构看来这也是由于英利上周五发布的财报中的不利因素所引发。 5月19日，在美股的
心理蔓延到几乎所有的美股和港股的光伏概念股，而在分析机构看来这也是由于英利上周五发布的财报中的不利因素所引发。不过在行业人士看来，这一波股价的下跌仅仅是目前中国光伏行业回暖过程中的插曲

中国首富。而事实上，汉能薄膜左手倒右手的运营模式屡受市场诟病。据已披露的2014年度财报数据显示，2014年汉能薄膜发电实现营业收入96亿港元，比上年增长193%。其中59.58亿港元来自制造分部向
港元是与母公司的关联交易，均将在6个月内到期。与2013年的数据相比，应收账款总额翻了一番。此次汉能薄膜股价急速下跌，市场归纳为两点：其一就是同属于太阳能光伏板块的英利绿色能源在美大跌，其二就是汉能的