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硅料供需紧张局面或将延续至下半年，预计未来1-2个季度产业链价格继续维持高位，甚至阶段性继续走高。为有效降低交易成本，确保企业供应链稳定，越来越多的光伏企业开始垂直一体化经营。
作为硅片龙头，隆基股份全球市场占有率达到70%以上，拥有一定的定价权，因此可以通过提价，将硅料价格上涨的影响转移给下游企业。

不过，能源成本在光伏企业成本结构中的占比相对较低，比如隆基股份2020年仅为4.37%，因此能源成本的上升并不会对光伏企业的经营业绩产生显著影响。
目前，隆基股份、通威股份等头部企业的市盈率已经下降至20-40倍之间，行业的静态市盈率和滚动市盈率均值已经下降到64倍和59倍，已经具备了一定的长期投资价值。

这一背景下，三季度硅料价格站稳高位，并逐级向下传导引发了硅片、电池、组件的全产业链价格上涨。而装机需求随着整显推进政策的推动有增无减。为此，中游企业继续承压。
从月度来看，三季度月度装机量逐步下降，光伏行业产业链价格大幅上涨，自制造端向下传导的成本压力使得装机量降低。

在普通地面电站项目成本构成中，光伏组件、其他电器设备、支架等设备占比超75%，今年设备成本的普遍上涨可能在短期内影响发电成本的继续下降，拖累装机增长进程。
并且成本上涨已经对中下游公司毛利造成较大压力，2021Q3单季度毛利率，隆基股份18.9%较2020Q3(下同)下降6.9pct，晶澳科技15.5%下降5.4pct，天合光能13.9%下降4.2pct。

原料价格上涨带来成本压力今年以来，受上游硅料短缺和价格上涨等因素的影响，光伏产业的发展面临一定的成本压力。其中，光伏行业必不可少的主要材料硅料目前出现缺口导致价格上涨。
根据国际研究机构伍德麦肯齐最新的报告，在过去的二十年中，太阳能光伏发电成本已经下降了90%，并且在未来十年内可能还会再下降15%至25%。

目前TOPCon的成本高于PERC电池25%-30%，成本下降有赖于以上三方面：1)硅片大尺寸和薄片化方向有助于硅片成本持续下降。
总体而言，Solarzoom预计2022年硅片成本和非硅成本较目前降低40%+，HJT电池总体生产成本从目前的0.9元/W下降至0.52元/W，HJT电池相对于目前主流单晶 PERC 电池的性价比优势有望逐步显现

这样的观点令人啼笑皆非。造成硅料价格上涨过快还有一个重要原因,恰恰相反,是隆基股份硅片环节掌控力的下降而非其刻意导致的。为何?
如果你问我是否看好硅料,我认为硅料龙头虽然可以继续跟随行业涨势,但是不会有戴维斯双击的产生,就不用想拥有超额收益。市场在现阶段,与我的观点相反,我们可以用时间去验证。