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还魂还得靠重组，从来不缺故事的A股再度有奇迹发生! 8月12日，曾深陷退市危机，一度濒临破产清算的*ST超日太阳经由协鑫集团重组，以新名称协鑫集成(002506.SZ)复牌交易，首日
光伏发电产业，投资70亿元投资江苏中能多晶硅项目，打破了国外企业对光伏产业核心原料多晶硅市场的绝对垄断。金融危机之时，朱共山逆市而动，豪掷263.5亿港元，收购中能100%股权，将其资产并入旗下香港

索比光伏网讯:还魂还得靠重组，从来不缺故事的A股再度有奇迹发生！8月12日，曾深陷退市危机，一度濒临破产清算的*ST超日太阳经由协鑫集团重组，以新名称协鑫集成复牌交易，首日狂涨986.07%，直接从
江苏中能多晶硅项目，打破了国外企业对光伏产业核心原料多晶硅市场的绝对垄断。金融危机之时，朱共山逆市而动，豪掷263.5亿港元，收购中能100%股权，将其资产并入旗下香港上市公司保利协鑫，为顺利扩产争取到了充足

索比光伏网讯:随着重组以及更名的完成，曾深陷退市危机、一度濒临破产清算边缘的*ST超日，重获新生。8月12日，*ST超日更名为协鑫集成重返A股，并创下986.07%的惊人涨幅；8月13日报收于
中型规模的光伏企业，由倪开禄等6位自然人共同出资组建。2010年11月18日，超日太阳登陆A股，当年该公司营业收入、净利润双双同比大增。不过，好景未能持续。此后几年间，由于欧债危机不断加剧，以及整个

。　　破产重组找到最大公约数如果破产清算，普通债权受偿率仅3.95%。一位债权人对记者说，大家都希望能尽快重组，ST超日已连续三年亏损，2014年将被暂停上市。一旦退市，丧失壳资源的ST超日将
债务安排必须更加谨慎。如果债务危机不能顺利化解，将严重损害债民权益，甚至影响社会稳定。作为资产管理公司，在ST超日破产重整过程中发挥金融稳定器作用是职责所在。长城资产副总裁周礼耀介绍，一方面

买卖。对于后者有分析说，采取如此措施实属严厉，并不多见，并且举例说明汉能被退市的可能性是存在的。因为汉能的典型个性，所以当朋友问及此事看法，老红自然而然地说：汉能发生什么，老红都不会奇怪。只是
都是必然会发生的事情。遗憾的是，汉能的宣传力度在全球光伏界无人能出左右，可是资本市场公示和社会公共关系手段却略逊一筹。每遇资本大事，鲜见公司正式公告，以致5月20日股价大跌被舆论批评危机

买卖。对于后者有分析说，采取如此措施实属严厉，并不多见，并且举例说明汉能被退市的可能性是存在的。因为汉能的典型个性，所以当朋友问及此事看法，老红自然而然地说：汉能发生什么，老红都不会奇怪。只是关心
，汉能的宣传力度在全球光伏界无人能出左右，可是资本市场公示和社会公共关系手段却略逊一筹。每遇资本大事，鲜见公司正式公告，以致5月20日股价大跌被舆论批评危机公关能力太差。与此同时，或许是因为应有的公关

环境恶化，包括晶澳在内的多家中国光伏企业甚至收到退市警告。记者了解到，在2012年前后，整个光伏行业的发展进入寒冬期。随后，尚德电力、江西赛维相继破产重整，炙手可热的光伏概念股大面积沦陷
的多只中概股都曾因没有达到1美元/股的价格而收到过美国纽交所的退市警告。有业内人士对记者表示，早在2011年年底，部分美股光伏企业就萌生出了退市重回A股或港股上市的计划。该人士表示，当初国内

新能源产业近年来最具影响力的一次产业整合，协鑫重组ST超日的举措和方案，兼顾了多方利益，圆满解决了ST超日危机，也实现了协鑫本身境内外资本市场对接与整合，实现了企业的产业调整与布局。不过，看似完美的抢救
，面临退市风险，11超日债陷违约漩涡。协鑫介入超日重组后，通过施展各种手段，在短时间内不仅使各方利益得到最大保障，还帮助企业实现业务转型走上正规。僵而不死的超日太阳能在朱共山的神刀之下已经初露生机

足以压垮骆驼。这次天威中票违约具有一定的偶然性。然而，从该公司的财务状况来看，违约也有必然性。这或许是光伏行业产能过剩危机，在一家具体的企业身上最终呈现出来。在信贷宽松、国家鼓励光伏产业发展的背景下
海证券交易所退市的风险。邓腾江曾在2013年底的一次公司经营分析会议上说，天威保变的经营状况是新能源产业减值和亏损导致的，两个产业交织在一起给天威保变带来了很重的负担，所以必须尽快清理干净，才能保证

该公司的财务状况来看，违约也有必然性。这或许是光伏行业产能过剩危机，在一家具体的企业身上最终呈现出来。在信贷宽松、国家鼓励光伏产业发展的背景下，天威集团在国内国外大幅度投资建厂，但是
从上海证券交易所退市的风险。邓腾江曾在2013年底的一次公司经营分析会议上说，天威保变的经营状况是新能源产业减值和亏损导致的，两个产业交织在一起给天威保变带来了很重的负担，所以

*ST海润（600401）5月14日公告，公司拟与联合光伏（00686，HK）签署930兆瓦光伏电站项目投资合作框架协议，交易总价暂估约88亿元。*ST海润此举或为应对退市危机。涉及装机容量
继续亏损，那么海润必将退市，所以在今年扭亏是海润光伏的重点。此次出售高达88亿元的光伏电站资产，不仅可以缓解公司的资金压力，同时也将为今年业绩的增长打下坚实的基础。

风险警示。此次电站项目转让若能成功，公司的退市危机将得以缓解。公司表示，如本次电站项目转让能够顺利完成，将对公司资金回笼以及利润增长产生积极的影响，也是公司将战略重心向下游光伏电站业务发展过程中所迈出
的具有重要意义的一步。公司同日公告，将新设曲阳新晟、河北卓悟、泽州晋泰三个全资孙公司，从事光伏电站投资、建设以及运营管理的业务。原标题:*ST海润拟88亿转让光伏项目或缓解退市危机

警示。此次电站项目转让若能成功，公司的退市危机将得以缓解。公司表示，如本次电站项目转让能够顺利完成，将对公司资金回笼以及利润增长产生积极的影响，也是公司将战略重心向下游光伏电站业务发展过程中所迈出的具有
，并网发电项目合作标的公司的合作条件须于2015年12月10日前得以满足。*ST海润2014年亏损9.48亿元，相比2013年亏损幅度进一步扩大。连续两年净利润均为负值，也使公司披星戴帽被实施退市风险

HOKU公司已于2013年11月底宣布退市并破产清算；2014年1月,天威集团与兵装集团旗下财务公司4笔贷款合计3.7亿元发生逾期违约；直到2015年4月，保变电气下属的乐电天威硅业又被法院宣告破产。这些都
约为9.6万吨，总产能已经过剩。作为后来者，天威集团转型新能源业务恰逢是在行业周期由盛入衰的最高点，无异于高位站岗。再者，作为新能源的主战场，欧洲遭遇债务危机令国内光伏企业猝不及防。欧洲削减太阳能发电

票违约之前，已有多起子公司信用事件预示了违约早晚会发生。天威保变控股的天威硅业的部分贷款本息曾存在逾期；天威集团下属纳斯达克上市公司HOKU公司已于2013年11月底宣布退市并破产清算；2014年1月
10.4万吨。但是当时全球实际多晶硅的需求约为9.6万吨，总产能已经过剩。作为后来者，天威集团转型新能源业务恰逢是在行业周期由盛入衰的最高点，无异于高位站岗。再者，作为新能源的主战场，欧洲遭遇债务危机令国内

造假曝光，公司陷入债务危机，无法正常经营。为摆脱困境，公司分别于2002年和2008年进行了两次重组，均未成功。到2010年，公司已连续两年严重亏损，实有及或有负债高达6亿元，面临退市、破产清算风险
。2010年9月，经证监会、最高人民法院同意，银广夏被银川市中级人民法院裁定进入重整程序。为避免破产退市，维护社会稳定，宁夏自治区党委、政府决定由自治区国资委牵头公司的重整工作，该项工作于2012年9月

。要求公开披露有关事项，或召开持有人会议商议债券保护事宜。中金固定收益研究信用团队认为，天威集团二期中票付息危机除公司进军光伏行业投资失败之外，实际控制人兵装集团对其下属上市公司保变电气的救助
，此后保变电气撤销退市警示，而天威集团因新能源业务盈利恶化及计提减值，亏损巨大。中金固收研究信用团队表示，天威集团目前负债高企，两期中票和两期PPN(非公开定向债务融资工具)45亿元，还有其他短期

最具影响力奖并购重组最佳创新服务奖。协鑫获得的新兴产业最佳并购成长奖为最重要奖项。评委会认为：ST超日原股东避免了退市的巨大利益损失，11超日债持有人获得了本息足额兑付，协鑫集团获得ST超日
控制权，获得了A股资本市场平台，这个案例中，各相关方实现了利益共赢。ST超日重组案，是新能源产业近年来，最具影响力的一次产业整合，协鑫重组ST超日的举措和方案，兼顾了多方利益，圆满解决了ST超日危机