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在市场犀利或静默的质疑眼光中，无锡尚德太阳能电力有限公司（以下简称无锡尚德）的企业生命终于走到了尽头。自超日太阳之后，太阳能光伏行业又一标杆倒下，为本已哀鸿遍野的行业现状更添了一抹悲凉色调。3月
，资产负债率高达81%，超过超日太阳三季报数据（63.75%）。受破产消息影响，截至3月25日，尚德电力收盘价0.42美元/股。对比2008年90美元/股的峰值，跌幅高达逾99%。虽然此前尚德频频决策

索比光伏网讯:在市场犀利或静默的质疑眼光中，无锡尚德太阳能电力有限公司（以下简称无锡尚德）的企业生命终于走到了尽头。自超日太阳之后，太阳能光伏行业又一标杆倒下，为本已哀鸿遍野的行业现状更添了一抹
已达到35.82亿美元，资产负债率高达81%，超过超日太阳三季报数据（63.75%）。受破产消息影响，截至3月25日，尚德电力收盘价0.42美元/股。对比2008年90美元/股的峰值，跌幅高达逾99

，中国的太阳能产业正极力避免成为彰显中国经济问题的又一个范例：太阳能企业有可能成为自上世纪90年代末中国人民银行开始管理国内债券市场以来的首个债务违约的公司。自中国加入世贸组织以来，国内债券市场还没有
出现任何违约现象。乍一看，一些人可能认为这是个积极信号，它也许表明债券发行方没什么风险，或者说管理体制非常有效。这么一来，中国的债券市场似乎为投资者提供了一种安全的投资渠道。但事实上，国内

，延期兑付需经过100%债券持有人的同意。在国泰君安固定收益研究团队看来，尚德电力违约事件或加剧市场对其他光伏行业债券的担忧。近年，光伏行业发债企业不少，即便是超日事件爆发后，也仍有光伏行业信用债在
3月20日，尚德电力在华主营分支机构无锡尚德被宣布破产重整。值得一提的是，尚德电力早先已收到3%可转债托管人的通知，即2013年3月15日到期的可转债，仍有5.41亿美元的未支付金额，已经违约并要

页　　机构称长期有利于整合但A股其他光伏企业昨日同样没有在股价上表现出颓势，从中长期看，光伏上下游企业、不同公司的走势也各异。从中长期看，如ST超日这类与无锡尚德一样从事光伏组件生产销售的公司股价
低迷，ST超日昨日小幅上扬，但其股价从去年三季度接近6元左右下跌到目前的3.74元。但如阳光电源这类上游企业，市场表现则相对较好。阳光电源主要从事光伏行业的逆变器生产销售，其股价昨日上涨2.07

，光伏上下游企业、不同公司的走势也各异。seline; background-color: transparent; text-indent: 2em;"从中长期看，如ST超日这类与无锡尚德一样从事
光伏组件生产销售的公司股价低迷，ST超日昨日小幅上扬，但其股价从去年三季度接近6元左右下跌到目前的3.74元。seline; background-color: transparent

索比光伏网讯:摘要：尚德电力的倒下，仅仅是拉开了全光伏行业整合的序幕。内有超日太阳，外有无锡尚德。光伏行业的寒意正盛。A股市场中超日太阳的倪跑路风波刚过，远赴重洋在美上市的尚德电力又成为了光伏行业
，看项目，根本忙不过来。一位长期关注能源行业的公募基金经理回忆起光伏被热炒的年代仍旧很感慨，现在根本就是烂透了。光伏行业确实是个伤不起的行业。无论是先前遭遇长时间停牌的超日太阳，还是现如今行业标杆

。最新的消息显示，根据债市相关规定，超日债在4月18日又将面临停牌，并仍存在成为债市违约第一单的可能。过度的投入最终带来过剩的产出，这与地方政府发展光伏的雄心壮志形成了鲜明的对比。供求关系这一
内有超日太阳，外有无锡尚德。光伏行业的寒意正盛。 A股市场中超日太阳的倪跑路风波刚过，远赴重洋在美上市的尚德电力又成为了光伏行业另一个被揭开的伤疤。尽管纷扰无数，且施正荣被请去董事长一

索比光伏网讯:近期，关于尚德电力控股有限公司未能如期兑付5.41亿美元可转债一事，引起业界广泛关注。分析人士指出，尚德已然成为中国首家出现公司债务违约的企业，鉴于光伏行业仍为信用风险重灾区，尚德的
亿美元的未支付金额已经违约并要求尽快付款。虽然尚德电力方面宣称，已与拥有可转换债券超过60%的持有人签订了债务延期协议，同意将其偿还日期从3月15日推迟至5月15日。但事实上，根据该债券的招股说明书

继11超日债面临违约风波之后，2月26日，同为电池组件生产商的晶科能源的8亿元企业债13晶科债成功发行并上市流通。撑下去，撑到别人倒下了，你就活了。一位业内人士如此道出行业的秘密。与所有光伏企业
超日债或将成为中国债券市场上第一只违约债。2012年，与股市的低迷相比，债市发展向好，新债发行量突破了8万亿，债券市场存量规模达到了25.6万亿。然而，随着年报的披露，包括超日太阳等多家发行人主体评级

3月1日，青海国投公告称，此前一度传闻的其子公司木里煤业接盘ST超日，并未得到公司同意，重组失败。中诚信国际信用评级有限责任公司执行副总裁阎衍认为，中国信用风险的缓释工具尚不完善。若有违约事件发生，对
收益的普通投资者认为信用债违约难以接受。2013年2月1日，11超日债复盘首日即跌破面值，全天暴跌23.26%，震惊市场。2月4日，约30位11超日债债权人齐聚上海证监局维权

年光伏产品价格持续下跌，导致公司计提的存货跌价准备大幅上升。另受经济不景气影响，欧洲市场当地银行缩紧银根，虽然公司适当延长了客户的信用期限，但仍有客户违约情形，部分应收账款坏账准备增加。而根据
，超日太阳的资金链危机就是最好的例子。MichaelBarker也认为，制造企业这种大规模投资下游电站的商业模式转型的风险显而易见，无论一个企业在制造业中多么有效率，都不能保证能够在项目开发领域取得成功