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。新材料业务实现主营收入316,288.87万元，较去年同期大幅增长74.31%，全年毛利率水平为25.18%，较去年提升8.52个百分点，是经营业绩的主要推动力。目前，公司乌海一期拉棒产能已提
升至8.5GW，乐山一期12GW拉棒、切方项目预计2022年年中达产，无锡基地10GW切片项目已进入爬产阶段。高端装备业务实现营业收入2,163.62万元，较去年同期下降96.46%，主要原因为2021年

上风电市场龙头地位，2021年，电气风电实现经营业绩稳步提升，营收利润双增长。加码技术研发数字化赋能风电提质增效作为国内领先的海上风机制造商与服务商、国内先进的陆上风机制造商与服务商
数字化风场解决方案。为更好地迎接迎接风电市场全面进入平价时代，电气风电坚持通过技术优化及创新推动成本下降。其中，重点研发半直驱传动技术路线，形成了应用承载性能更高的双TRB轴承的集成半直驱传动链

以期取得新的业绩增长点。此外，在碳中和背景下，各种绿色金融工具相继推出，企业的融资环境大为改善，融资成本显著下降，这也激发了企业的扩产热情。而一旦行业进入产能过剩阶段，如此宽松的融资环境也将逐渐收紧
披露2021年年报或者业绩快报(未经审计)的6家光伏设备企业的业绩数据，营收增速中位数达到82%，扣非净利润增速更是高达136%。反映到股价上，2020-2021年间，A股市场中

对于任何一个刚刚进入快速成长期的行业而言，业绩最先受益的往往是设备制造厂商，光伏行业也不例外。根据目前已经披露2021年年报或者业绩快报（未经审计）的6家相关企业的业绩数据，营收增速中位数
而言，基于双良节能披露的8000万元/万吨（含撬块）的还原炉价值量以及52万吨（2022年至今，下同）的扩产计划测算，仅还原炉领域就将产生41.6亿元的市场增量，而其2021年还原炉营收规模仅为9.8

44.68亿元，同比增长214%，归母净利润达到6.55亿元，同比增长4415%，营收环比增加但是利润环比下降。此外，虽然毛利率为34.98%，与2020年基本持平，但是净利率却达到了20.8
回到了合理范围(产品价格上半年同比下降35.85%，下半年有所回暖)。叠加2020年的日化材料及特种化学品高基数原因，2021年天赐材料的日化材料及特种化学品业务营收仅为11亿元，同比下降9.19

百分点至27.84%。其中，营收占比31%和25%的溴冷机业务和空冷器业务分别下降2.9个百分点和2.18个百分点，影响较为显著；而占比超过25%的多晶硅还原炉业务则提升5.81个百分点，有效对冲
，光伏新能源业务业绩大爆发 2016-2020年间，公司经营业绩的成长性及稳定性略显不足，营收CAGR和净利润CAGR分别为-7.84%和-16.70%。2021年，受益于碳中和目标下由国家主导的

国际头部光伏组件供应商First Solar过去一年取得了不错的成绩，组件出货及营收均保持增长，稳定在全球Top10组件排名第七位。 2021年，First Solar组件出货量约为7.7GW
Solar预计，至2024年年底，公司组件产能总计会达到16GWdc。但是，现有工厂的升级同时导致了更长的停机时间、利用率不足和短期内生产率下降等问题。 2021年年底，First Solar的

。据统计，隆基的研发投入占营收比重一直稳定在5%左右，截至2021年上半年，公司已组建了超过1100人的专业研发团队，累计获得各类专利1196项。持续的研发投入和开放式创新，为隆基的产品迭代和技术革新
。在科技创新这条道路上，公司将继续秉承稳健可靠、科技引领的品牌形象，遵循第一性原理，通过技术和产品创新，促进产品品质优化和成本持续下降，实现客户价值最大化。变革升级无穷尽，无限风光在险峰。对于

主要是由于本季度中间产品产量的增长和电价的下降。 2021年四季度，多晶硅总销量增长了84公吨，达到481公吨，而2021年三季度为397公吨。半导体级多晶硅销量增长了137公吨，达到371公吨
有所增长。多晶硅价格变动 REC Silicon指出，由于年底需求下降以及硅片生产商压降库存， 2021年四季度初，多晶硅价格上涨了10%，达到约36.8美元/kg，并在本季度末以30.5美元

光伏、风电、动力电池、新能源汽车，新能源四大分支的王位竞争颇具看点 2021年，中国经济下行压力沉重。很多行业营收、盈利显著收缩。愁云惨淡之下，新能源相关行业是为数不多的亮点。行业需求旺盛，厂商赚
或为竞争最激烈的环节，利润和产业集中度均将下降，隆基、中环两大头部间的厮杀不可避免。除了产能上的追赶，中环在技术路线上也步步紧逼。一直以来，隆基、中环分别为182mm、210mm尺寸阵营的主要代表

可贵的是，合盛硅业、通威股份、特变电工、大全能源、中环股份等营收规模较高的头部企业，受益于产品量价齐升，经营业绩均呈爆发式增长态势，光伏行业的高景气度一览无余。具体而言，共有
2022年，虽然上游硅料价格已经进入下行周期，但由于新增产能的释放需要时间，价格的下跌也并非一蹴而就，预计到下半年会出现较为显著的下降。同时，旺盛的市场需求以及逐步释放的产能，将在一定程度上弥补价格下跌

光伏行业全面实现平价上网具有极大的推动作用。借助工业4.0的技术优势，公司的单台炉产效率显著提升，单位产品硅料消耗率同比下降明显，通过细线化、薄片化工艺改善，硅片出片率及A品率大幅提升，能够为客户提供
率显著提升。根据开源证券援引PV Infolink的数据显示，2021年210硅片的市占率或将超过20%，相较于2020年不足5%大幅提升。由此可见，市场规模的提升以及产品结构的改善，是公司营收规模和

2018-2020年间经营性现金流净额显著高于净利润水平，现金盈余保障倍数超过200%。虽然2021Q3有所下降，但这属于以组织端业务为主的企业的常态化表现，通常情况下在Q4是回款旺季。结合营收质量
1月18日，天合光能发布了2021年年度业绩预告，公司预计实现归母净利润17.2-20.5亿，同比增长39.92%-66.76%。作为一家营收规模达到百亿级别的企业，经营业绩依然能够保持高速

，光伏发电成本下降明显，全市光伏产业产值超过260亿元，光伏发电装机规模确保达到500万千瓦，力争达到570万千瓦，打造国内重要的光伏产业高质量发展高地。《通知》还指出，继续对
协作能力显著提升，光伏发电成本下降明显，全市光伏产业产值超过260亿元，光伏发电装机规模确保达到500万千瓦，力争达到570万千瓦，打造国内重要的光伏产业高质量发展高地。二、促进光伏产业高质量发展

工商登记变更，正式完成混改。一年来，作为中环集团旗下的主要上市公司，中环股份交出了一份亮眼的成绩单。中环股份三季报显示，公司2021年前三季度实现营收290.9亿元，同比增长117.5%;净利润
，根本原因在于企业多年来坚持制造业为本、实施科技创新的厚积薄发，而国企混改带来的体制机制变革是催化剂。沈浩平说，在过去国企的体制下，公司营收和利润求稳为主，面对政策和市场机遇往往不够敏感。混改后，在

调整优化取得明显进展，重点行业能源利用效率大幅提升，新型电力系统加快构建，绿色低碳技术研发和推广应用取得积极进展;中央企业万元产值综合能耗比2020年下降15%，万元产值二氧化碳排放比2020年下降18
%，可再生能源发电装机比重达到50%以上，战略性新兴产业营收比重不低于30%，为实现碳达峰奠定坚实基础。【企业】助力碳中和，晶澳DeepBlue 3.0全球出货量突破12GW 晶澳的

推广应用取得积极进展;中央企业万元产值综合能耗比2020年下降15%，万元产值二氧化碳排放比2020年下降18%，可再生能源发电装机比重达到50%以上，战略性新兴产业营收比重不低于30%，为实现碳达峰奠定