需求拉动,公司目前拥有光伏组件产能280MW,但组件价格的下跌导致上半年组件销售毛利率下滑至8.7%,下半年随着抢装潮结束公司光伏组件收入增速预计将放缓;16H1光伏发电业务收入实现2.01亿元,同比
,公司16-18年EPS分别为1.25、1.78和2.38元,目前股价对应16-18年PE为34、24和18倍,目标价区间43.4-46.5元,维持买入评级。风险提示:1)公司智能电表海外拓展受阻,业绩不达预期;2)国家补贴下发缓慢影响光伏电站收益,影响公司现金流;3)公司分布式光伏项目推进缓慢。