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上市企业2022年第一季度的经营业绩也令人期待。目前，A股市场中相关标的主要包括东方盛虹(斯尔邦)、联泓新科两家企业，其中前者2021年预计营业收入和归母净利润分别增长53%和490%，后者归母净利润预计
增长69%-78%，行业发展红利尽显。截止3月17日收盘，两者的股价较前期高点跌幅已达62%和65%，以未经审计的2021年经营业绩测算(联泓新科采用中位数)，两者的静态市盈率分别为16.59倍和33.29倍。在EVA光伏料市场量价齐升的背景下，两者当前的估值水平已经具备较强的安全边际。

12月27日，联泓新科（SZ:003022）在投资者互动平台表示，受益于下游光伏行业的快速增长，2021年EVA销售价格较2020年有较大增幅。此外，公司现有EVA装置采用埃克森釜式法工艺，EVA装置技术改造项目计划于2022年一季度完成，投产后公司EVA产量预计为15-16万吨/年。

具备EVA产能的国内企业，能够生产光伏级EVA的也只有斯尔邦、联泓新科和宁波台塑三家。榆林能化、扬子石化、中化泉州石化均在2021年5-7月投产EVA材料，但暂未具备生产光伏级EVA的能力
此，我国光伏级EVA的突破口主要在于斯尔邦、联泓新科和宁波台塑三家身上。 联泓新科是第一家完成上市的光伏级EVA厂商，具备中科院背景。公司业务横跨光伏EVA、锂电薄膜材料、生物可降解材料，有望成为新材料

近日，联泓新科10万吨/年锂电材料-碳酸酯联合装置总承包启动协议签约仪式在滕州举行。项目由中石化广州工程公司进行EPC总承包。在新能源材料产业，联泓新科率先在EVA光伏用胶膜料领域实现国产
替代，并凭借其技术优势作为突破点，不断纵向延伸至产业链上游，横向拓展新能源其它细分领域。这次启动仪式标志联泓新科在锂电池领域正式发车。此次联泓新科10万吨/年锂电材料-碳酸酯联合装置项目投资

偏紧从光伏级EVA树脂原料供应现状来看，目前我国仍以海外进口为主，进口依存度占比65%左右，产品来源于如韩华道达尔、LG、新加坡TPC等企业。同时，国内光伏级EVA树脂生产企业包括斯尔邦、联泓新科
~2022年光伏级EVA树脂国内供需缺口扩大，供需偏紧。2021年国内缺口预计45万吨，2022年缺口将进一步扩大至50万吨，进口供应将保持40万吨左右，供需格局偏紧，期间预计行业景气持续，斯尔邦、联泓新科等先发企业盈利能力有望进一步增强。中信建设证券分析认为。

7月我国具备量产EVA光伏料能力的厂家仍然仅有斯尔邦、联泓新科和宁波台塑三家。 2021年4月底东方盛虹143亿正式收购EVA龙头企业斯尔邦作为自己旗下的子公司。斯尔邦拥有EVA
产能30万吨/年，占全国总产能的30%。联泓新科作为国内第二大光伏EVA供应商，拥有10万吨/年产能装置，占全国总裁的10%。联泓新科计划转产光伏级EVA产能1.8万吨有望9月投产。联泓2022

28.77%。在光伏EVA领域，国内斯尔邦、联泓新科和宁波台塑等极少数企业成功打破国外垄断，并实现对下游一线胶膜企业稳定出货。根据联泓新科招股说明书，从2019年EVA产能规模来看，斯尔邦、联泓和宁波
47.23%。随着公司注入盈利能力较强的EVA优质资产，预计将为公司带来较大的市值提升空间。 联泓新科：2020年公司EVA实现收入13.41亿元，占总收入的比重约为22.61%，公司EVA现有

业绩暴涨，备受市场关注。信达证券分析师指出，由于光伏级EVA树脂技术工艺难度较高，目前国内仅有斯尔邦、联泓新科(003022)、宁波台塑三家企业能够生产光伏级EVA树脂。而光伏EVA树脂产能周期长
资产的最终交易价格确定为143.6亿元。兴业证券光伏行业分析师指出，联泓新科目前EVA年总产量超13万吨，其中2021年光伏级EVA粒子规划产能为4万吨-5万吨，占全球光伏级EVA粒子产量的5.5

7月7日，联泓新科发布2021年半年度业绩预告。预告显示，上半年归属于上市公司股东的净利润为53,600 万元54,200 万元，比上年同期增长133.53%-136.14%。公司称本期业绩预
全资子公司，一体化运行的协同效益逐步显现。据了解，联泓新科拥有业内领先的先进高分子材料和特种精细材料创新平台，构建了催化剂开发、合成工艺开发、应用体系开发等方面的研发体系，截至2020年底，已获

周期中EVA粒子的价格在未来几年价格都将维持在较高水平。 ● 投资建议：建议关注东方盛虹(化工组覆盖)、联泓新科。 联泓新科：国内第二大EVA粒子供应商，背靠中科院的平台型新材料公司。联泓是国内
可能出现短期的供给缺口，导致价格快速上升。 4、投资建议：建议关注联泓新科、东方盛虹 联泓新科：国内第二大EVA粒子供应商，背靠中科院的平台型新材料公司联泓是国内第二大光伏

产为超高压工艺，工艺较复杂，技术垄断性强，国内仅有少数企业掌握。其中，联想控股成员企业联泓新科即是其中之一。联泓新科生产的高端EVA产品FL02528改变了90%以上进口依赖的局面，打破了国外垄断
。2020年12月8日，联泓新科(证券代码：003022)在深交所上市，创下十年成长中的又一里程碑，同时也成为联想控股在产业投资、高科技探索中迈出的坚实一步。如何利用好太阳能，还有很长的路要走。如