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的重点。2025年HJT设备市场空间超400亿元。向左向右，HJT还是TOPCon?东吴证券曾预测，2023年开始全行业扩产爆发，主流大厂将开始规模扩产。但目前，不是所有企业都对HJT完全投入。相较于
，具有转换效率高、工艺简化、在硅片成本和非硅成本上均更优、稳定性高、衰减率低、双面发电等优点，技术具有颠覆性。通威股份表示：“同功率下(HJT电池)发电量更高，也是溢价的主要来源。”通威描述的HJT

：2021年，华晟500MW电池与组件生产线投产，量产效率达到24.5%，启动2GW扩产。该公司现已拥有异质结电池、组件产能各2.7GW，另有在建产能7.5GW，规划“十四五”期间实现总产能20GW。2022
年，华晟新能源的异质结产能和出货全球第一，量产效率目标为25.5%。华晟新能源CEO周丹在会上展示了不同阶段异质结产线的运行数据。据其介绍，在实现稳定性基础上，降本方面，华晟正在持续测试硅片减薄与量产

日前，隆基绿能(601012.SH)在业绩说明会上指出，上半年公司实现单晶硅片出货39.62GW，单晶组件出货18.02GW，分布式出货7.3GW。公司认为TOPCon是一个过渡性的技术路线
，HPBC转换效率还有较大的提升空间，明年HPBC电池产能满产后，预计会有20-25GW的产品出货。针对地面电站的技术路线，明年二季度开始设备进场，预计到2023年底会有GW级的产品出货。从硅片降本的角度看

多晶硅产量连续十余年位居全球首位。今年以来，尽管受国际环境复杂严峻和国内疫情反复冲击的影响，我国光伏行业仍体现出很好的韧性，无论是技术、产能还是市场，均处于国际领先位置。2022年上半年，多晶硅、硅片、电池
，光伏发电具有巨大的市场空间，全球光伏市场发展或将开启加速模式;制造规模方面，国内外光伏扩产意愿强烈，光伏供应链将呈现多元化趋势。随着“碳达峰、碳中和”目标的提出，光伏逐渐成为全球能源转型的重要支撑，践行

2609%、958%和643%。此外，岱勒新材、东尼电子两大金刚线厂商受益于硅片环节的扩产以及细线化发展趋势，叠加自身的产能扩张和成本下降，利润增速均超300%。盈利能力：全产业链毛利率普降，电池片龙头
年上半年，硅片环节的拟扩产规模高达588GW。而根据CPIA的预测，2022-2025年间全球年均新增装机量仅为232-286GW。值得一提的是，电池片环节虽然毛利率平均降幅达到22.58%，但头部

涨到直至有一个人买不起为止。而硅料，就是光伏产业链过去几年最短的板。光伏产业链主要包括硅料→硅片→电池片→组件(当然也有其他环节如辅料、逆变器、设备等，今天并不讨论)。主链上的这几个环节几乎没有什么技术
门槛，历来都是一个极其内卷的行业，拼的是规模与成本管控。由于产品自身特点，硅料扩产是比较慢的一个环节，因此，过去几年，硅料一直都是产业链上的卡脖子环节，硅料吃掉了产业链7成的利润，占最终组件的成本80

8月25日，晶澳科技(SZ:002459)发布《公开发行A股可转换公司债券预案》。公司拟公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币100亿元(含本数)，用于包头晶澳(三期)20GW拉晶切片项目，年产10GW高效电池和5GW高效组件项目、年产10GW高效率太阳能电池片项目以及补充流动资金。公司表示，募投项目有利于进一步扩大公司主营业务规模和产品产能，同时财务成本将有效降低，财务结构将更趋稳健合理

，隆基绿能累计获得各类已授权专利1808项。其中，在拉晶切片方面，对于新型电池技术所需硅片的性能要求，隆基绿能已实现了从原料、装备、辅材等各个环节的兼容生产，为新型电池技术供应硅片做好了充足的技术储备
，隆基绿能已经三次打破光伏电池转换效率世界记录。3月，在M6全尺寸单晶硅片上采用掺镓p型硅片制备的硅异质结电池，创造了电池转换效率25.47%的世界纪录;3月，在M6全尺寸单晶硅片上创造了无铟HJT电池

8月25日，晶澳科技（SZ:002459）发布《公开发行A股可转换公司债券预案》，公司拟公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币100亿元（含本数），用于包头晶澳（三期）20GW拉晶切片项目，年产10GW高效电池和5GW高效组件项目、年产10GW高效率太阳能电池片项目以及补充流动资金。公司表示，募投项目有利于进一步扩大公司主营业务规模和产品产能，同时财务成本将有效降低，财务结构将更趋稳健合理

安全，实施专业化战略的经营风险大幅提升。同时，由于长期以来“降本增效”始终是光伏行业的发展逻辑，因此成本是决定企业市场竞争力的关键。相对而言，一体化战略具有显著的成本优势。根据安信证券的测算，硅片
战略最为符合光伏行业“降本增效”的发展逻辑。不过，在技术变革的加持下，叠加高企的产能退出成本，重资产、经营灵活性欠佳的一体化战略也给企业带来了巨大的经营风险和财务风险。数据显示，硅料、硅片、电池片（以

攀升2022年上半年，隆基绿能实现单晶硅片出货量39.62GW，其中对外销售20.15GW，自用19.47GW;实现单晶组件出货量18.02GW，其中对外销售17.70GW(包括BIPV组件对外
净额106.98亿元，同比增加1162.43%;与此同时，公司资产负债率为57.91%，资产负债始终在60%以下，具有行业领先的回款能力和偿债能力，有效支持公司融资扩产和抗周期风险能力。去年至今，上游

有序扩产。鼓励硅料与硅片企业，硅片与电池、组件及逆变器、光伏玻璃等企业，组件制造与发电投资、电站建设企业深度合作，支持企业通过战略联盟、签订长单、技术合作、互相参股等方式建立长效合作机制，引导上下游

实际产能各2.7GW，另有在建宣城三期/四期、大理一期双面微晶异质结项目，总产能10GW，规划“十四五”期间实现异质结产能20GW。在持续扩产的进程中，通过与供应商通力合作、技术攻关，并进一步整合产业链
积转化效率23%的行业新高。降本方面，华晟持续推动硅片薄片化应用以减少硅料成本，并通过降低银浆单耗、提升网版寿命、优化清洗工艺、提升靶材利用率等降低非硅成本。目前，华晟M6-12BB电池片的单片银浆耗量

销售，但这次GW级别的中标，也预示着，通威将正式大规模进军组件业务!据介绍，通威收购赛维本身就有几百MW的组件产能，上半年扩产到6GW的产能，相对于隆基、晶科、晶澳、天合等一线企业，尚有较大的差距
。如果考虑到2020年10月17日，通威、天合公开宣布的共同投资15GW硅片企业，通威将打通硅料、硅片、电池片、组件环节，正式成为垂直一体化企业!中标文件：