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7月24日，隆基公布硅片价格，M6(166mm)：2.73元/片,涨幅4.2%;G1(158.75mm): 2.63元/片，涨幅3.95%。紧随其后，通威也公布了电池片价格，多晶157mm
。按照可以复工的企业产量上限，无法完全缓解供应紧张。二、电池硅片端: 受疫情影响，单晶PERC扩产与产线改造，电池片本身供应不足进而涨价;叠加硅料环节供应趋紧，硅料涨价，带动硅片与电池环节涨价

7月24日，隆基公布硅片价格，M6 (166mm)：2.73元/片,涨幅4.2%;G1 (158.75mm) : 2.63元/片，涨幅3.95%。紧随其后，通威也公布了电池片价格，多晶157mm
/月。按照可以复工的企业产量上限，无法完全缓解供应紧张。二、电池硅片端: 受疫情影响，单晶PERC扩产与产线改造，电池片本身供应不足进而涨价;叠加硅料环节供应趋紧，硅料涨价，带动硅片与电池环节

光伏风向变了? 在经历多次降价后，在短短一个月时间，硅料、硅片、电池片相继开启了涨价模式，首先数据显示，硅料第三方报价为7万元/吨，而近期成交价已达7.5万/吨，未来很快就能上涨到8万/吨，甚至
更高的价格，可谓涨势强劲。如今涨势已顺着产业链传至中游，7月24日，硅片大厂隆基和电池片大厂通威双双提高了8月产品定价，这也是今年以来硅片和电池片首次涨价。据隆基公布8月单晶硅片最新定价，G1硅片

午，隆基官方硅片报价上涨0.1~0.11元/片; 7月24日夜间，通威官方单晶电池片报价上涨0.09元/Wp; 同时，EVA胶膜等辅材价格也有小幅上浮，这无疑给下游组件企业造成巨大的成本压力。此次
：组件一天一个价，要以当天的报价为准确，隔天的报价就不算数了。个人认为，此轮涨价是短期的刺激结果;长期来看，下半年价格相对于近期价格还是会有小幅回落，单晶单面440Wp应该稳定在1.45元/Wp上下的价格。总的来说：降价才应该是光伏产品的主旋律，涨价只是短期供需紧张造成的短时间现象。

，需求持续向好 3.1 年初至今产品价格下降，电站收益率明显提升光伏主材按照加工步骤，主要分为多晶硅(硅料)、硅片、电池(电池片)、组件。今年受到海内外疫情影响，上半年光伏需求有所下降，导致光伏各
环节的产品价格出现大幅下降。以单晶组件为例，年初至今单晶组件价格从 1.74 元/W 降至 1.44 元/W，降价 0.3元/W，降幅为 17.9%。根据我们的测算，其他条件不变的

全球60-70%，福斯特，Eva胶膜全球市占率60%，硅料/电池/组件等环节几乎也都被中国厂商承包。从硅料/硅片到电池片/组件，再到上游设备。这个行业几乎所有的产值和核心环节都在中国
，硅片尺寸从156.75到如今的182、210，硅片薄片化、掺镓硅片降低光衰; 电池片技术迭代：从bsf到现在主流的perc+，topcon，产业化在快速推进的hit;组件环节，拼片、半片、叠瓦、叠焊

，竞价项目出台是一个重要的催化剂。北京一家中型券商电新行业分析师受访指出。光伏产业已现回暖今年年初，受新冠肺炎疫情以及降价等方面影响，光伏板块估值不断探底，其中三至四月份，部分光伏龙头曾一路暴跌逾20
，通威官网、隆基股份官网均发布7月份相关产品的最新定价。其中，通威太阳能电池片价格公示，最新报价与上月价格持平，保持多晶电池(金刚线157mm)，价格0.50元/瓦;单晶PERC电池(单/双面

降价压力。技术+资本成影响光伏产业链盈利构成的关键要素。淘汰落后产能，市场份额向龙头集中将成为大趋势。组件、电池片、硅料环节等成本已基本见底，光伏产业链的各环节有望迎来景气上行的周期。相关龙头
60-70%，福斯特，Eva胶膜全球市占率60%，硅料/电池/组件等环节几乎也都被中国厂商承包。从硅料/硅片到电池片/组件，再到上游设备。这个行业几乎所有的产值和核心环节都在中国。两年前，国家

到2020年中组件降价约0.31元/W。从结果来看，确实是20H1并网比19H2并网经济性更强。但由于受制造业供给扩张的影响，19H2开始组件已经下跌，故而实际情况有一半左右的项目在19年12月当月
上半年组件价格下跌幅度超过0.17元/W，则21H1并网更划算，否则则是20H2并网更划算。但鉴于当前海外需求较为低迷，再叠加硅片、电池片的供给侧近期均存在较大规模扩张(比如，某一体化龙头企业电池片

情况下，高增长低估值洼地特征明显，头部企业拥有超高的盈利能力，估值目前普遍低于今年20倍。一旦景气上行期到来时业绩弹性会很大，硅料、电池片、玻璃甚至硅片组件都可能涨价，带来盈利的大幅增长。东吴证券
史上最强旺季。同时表示看好2020年后的平价市场空间，预计2021年全球160GW(国内50、海外110)，同增25-30%。浙商证券指出，由于当前光伏产业链各环节盈利水平较低，终端组件降价已较

，实现平价上网随着光伏产业的技术革新，辅材成本在光伏组件成本中的占比逐年提升，现已接近40%，多年来组件企业的硅成本一降再降，而辅材成本降价的幅度却相对有限，据兴业证券统计，2015年至今电池片
降价62%，辅材成本则只下降了16%，其中，背板下降了38%，玻璃下降11%，其余辅材降幅均在10%以内。正因为如此，降低辅材成本已经成为光伏产业平价上网的硬性要求，如辅材成本再降不下去，组件企业

在持续降价，但这是基于平价上网这个最终目标的具体要求，至少头部企业的降价大多都是来自于技术进步带来的成本下降，并非一般意义上的价格战。当然，这并不意味着段永平的理论是错误的，而是这些年
事实上这只是看上去而已。目前，组件企业实际上已经形成了两大壁垒，即一体化壁垒和渠道壁垒。当前光伏产业很重要的一个趋势就是一体化，现货条件下，单一的组件生产盈利空间收窄，利润主要集中在上游的电池片乃至

0.1元美金。高点价格看涨、部分厂家报价至每瓦0.83元人民币，然而硅片降价于电池端来说成本已然下降，在售价持平的状况下，电池片利润空间增加，高价区段涨价落地机会不高。展望6月价格走势，在受到中国630
单晶硅片新扩产能如期稳定释放，另一方面加之企业开工率维持九成以上，整体来看，单晶硅片供应仍然大于需求，因此不排除6月也有机会出现下调2次硅片价格的可能，但跌价幅度相比前期略微收窄。 电池片价格时序

开标结果标包2：组件类型3价格开标结果标包3：300MW组件价格开标结果(选3家) 3、简评从4月25日通威公布的电池片
价格来看，多晶电池价格为0.5元/W;单晶电池(158、166)单面、双面的价格均为0.8元/W。(详见：单晶硅片降价，电池价格坚挺;多晶电池低至0.5元/W!)以中核汇能项目的投标报价为例，在不包含运费的