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，明后年的建设收入确认非常可观。补充一点：由于公司项目投产时间已定，预计公司随后会配售20%流通股进行融资，配售可视为最后的风险释放。估值水平：截止上周五市值221亿港币，公司
2013年纯利14.57亿港币，预计今年增长10-15%，明年50%以上，分别对应2013-2015年的PE是15x，13x和8.7x。估值很吸引。

太阳能电站公司的全部股份收益。日前，该公司也发布盈利预期，2014上半年盈利预喜，上半年净利润不低于3.6亿元港币，而去年同期的亏损额则高达10.6亿元港币，2013年下半年公司亏损额也达到12.5亿元
港币。因此今年上半年公司业绩无论是同比还是环比都出现了显著的改善。有机构分析，该公司业绩获得大幅改善主要得益于光伏发电业务开始贡献业绩，同时包括可转债及认沽期权在内的金融资产价值重估，并获得了大额的非现金收益。

万元人民币收购一家拥有总装机容量约20兆瓦太阳能电站公司的全部股份收益。日前，该公司也发布盈利预期，2014上半年盈利预喜，上半年净利润不低于3.6亿元港币，而去年同期的亏损额则高达10.6亿元
港币，2013年下半年公司亏损额也达到12.5亿元港币。因此今年上半年公司业绩无论是同比还是环比都出现了显著的改善。有机构分析，该公司业绩获得大幅改善主要得益于光伏发电业务开始贡献业绩，同时包括可转债及认沽期权在内的金融资产价值重估，并获得了大额的非现金收益。

两年时间里，其股价从收购时的0.3港元猛增数十倍，目前在10港元上下。仅以当年投入的1.99亿港元计算，这部分投资如今增值已经超过30倍，约60亿港币。与当年的抄底相似，这一次郑建明选择了冷门股玖源
的持股比例飙升至70.27%，不过，该批可换股债券的到期日是发行日起之后的10年。但即便如此，郑建明通过约10亿港币完成的这次交易，也获得了准控股股东的地位。值得注意的是，此次入股玖源集团与当初郑建明

已经超过30倍，约60亿港币。　　与当年的抄底相似，这一次郑建明选择了冷门股玖源集团。　　据记者了解，玖源集团目前业绩欠佳，过去一年，玖源集团亏损5710万元，较2012年盈利约1个亿
可换股债券的到期日是发行日起之后的10年。但即便如此，郑建明通过约10亿港币完成的这次交易，也获得了准控股股东的地位。　　值得注意的是，此次入股玖源集团与当初郑建明进军光伏行业颇为类似，都是

抄底是控股顺风光电，在不到两年时间里，其股价从收购时的0.3港元猛增数十倍，目前在10港元上下。仅以当年投入的1.99亿港元计算，这部分投资如今增值已经超过30倍，约60亿港币。与当年的抄底相似，这一次
，如果可换股债券被全部行使，将令郑建明在玖源集团中的持股比例飙升至70.27%，不过，该批可换股债券的到期日是发行日起之后的10年。但即便如此，郑建明通过约10亿港币完成的这次交易，也获得了准控股股东的

成功的抄底是控股顺风光电，在不到两年时间里，其股价从收购时的0.3港元猛增数十倍，目前在10港元上下。仅以当年投入的1.99亿港元计算，这部分投资如今增值已经超过30倍，约60亿港币。与当年的抄底相似
完成，如果可换股债券被全部行使，将令郑建明在玖源集团中的持股比例飙升至70.27%，不过，该批可换股债券的到期日是发行日起之后的10年。但即便如此，郑建明通过约10亿港币完成的这次交易，也获得了准控股

人民币7,494.26万元（相等于约港币9,442.77万元）。国电科左后旗拥有位于内蒙古科尔沁左翼后旗（科左后旗）总装机容量共计约40兆瓦的光伏电站。该40兆瓦电站已于2013年12月底并网
万千瓦时（20年平均）。此项收购中，本公司将斥资人民币749.43万元（相等于约港币944.28万元），持股9.37%；华北高速斥资人民币6,744.83万元（相等于约港币8,498.49万元

，这意味着任何其他项目的获得将奠定公司明年的盈利增长。维持买入评级。总而言之，我们认为此次合作将提高兴业太阳能的盈利可见度。鉴于合作尚未确定具体的项目，我们暂且保持对公司的盈利预测。我们维持对兴业的买入评级及14.40 港币目标价，相当于9 倍的预期市盈率。

联合光伏推荐6-12 个月目标价HKD1.682014 上半年盈利预喜净利润不低于 3.6 亿投资要点：联合光伏2014 上半年盈利预喜，净利润不低于3.6 亿港币。联合光伏发布盈利预喜，2014
年上半年净利润不低于3.6 亿港币，而去年同期的亏损额则高达10.6亿港币，2013 年下半年公司亏损额也达到12.5 亿港币。因此今年上半年公司业绩无论是同比还是环比都出现了显着的改善。公司业绩获得