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%，基本处于现金成本水平，退出已成必然。此次OCI群山硅料厂重组标志着海外硅料企业相对于国内企业已并无优势，而国内硅料厂预计后续向头部5家企业集中，竞争格局持续向好。维持公司强推评级。公司作为全球
领先的光伏电池及多晶硅料供应商，积极推动新技术应用及产能扩张，抢占市场份额。我们看好光伏行业迈入平价之后的长期成长空间以及相关公司的盈利能力。由于2019年Q4硅料价格下滑超出此前预期，以及此轮价格

OLED面板行业的核心生产设备。迈为股份的太阳能丝网印刷设备，经过多年的技术积累与市场验证，全球市场份额位居前列。与光伏行业巨头隆基股份、通威太阳能、晶科能源、阿特斯太阳能、晶澳太阳能等公司建立了长期
合作关系。不但打破了该设备领域进口垄断的格局，还远销新加坡、马来西亚、泰国、越南、印度等海外市场，实现了少有的高端装备的对外出口，树立了优质的民族品牌。

2月12日，Wind数据显示，光伏指数大涨6.15%，盘中逾20只光伏概念股涨停。业内人士表示，2020年为国内最后一批新增光伏的补贴之年，市场或将迎来终极抢装;同时，预计未来几年海外需求将持续
单晶电池，将有利于隆基股份进一步提升高效单晶电池产能，抢抓单晶市场发展机遇，不断提高单晶市场份额。四、龙头通威股份丢出了一份扩产公告。公司2月11日晚间发布了高纯晶硅和太阳能电池

广大光伏组件厂所接受。此后，尽管海优威的白色胶膜依然保持质量最好的口碑，但几乎所有的胶膜制造厂都推出了自己的白色预交联胶膜仿制产品，其进入市场以期望获得一定的市场份额。时至今日，预交联白色EVA胶膜
希望通过申诉专利无效而能继续维持其一定量的市场份额，但事情远没这么简单。在获得中国专利前，海优威已经获得了美国专利局授权(授权专利号：US9862865B2)和日本专利授权(授权专利号：特许第

%、93.1%、74.8%、72.8%。随着产能的持续扩张，我预计2019年各个环节占全球产量的比重将继续提升，且市场份额持续向龙头企业集中，体现着光伏产业链在全球供给端的优势。依靠供给端的优势，国内
2020 年全球光伏装机需求达 150GW，同比增长 25%。供给侧：一线厂商由于海外订单充足，目前维持较高开工率，有较强的物流协调能力，二线厂商完全复工难，现金流状况变差。物流成为产业链比较

年，光伏公司业绩向好主要受益于海外市场，而国内市场新增规模低于预期，这一状况或将在今年有所改观。隆基扩产10GW单晶电池公告显示，根据战略发展需求，隆基乐叶与西安航天基地管委会于2月11日签订
高效单晶电池产能，强化单晶电池、组件研发能力，抢抓单晶市场发展机遇，不断提高单晶市场份额。后续，公司还将召开董事会进行项目可行性分析测算。值得注意的是，隆基乐叶是隆基股份最重要的子公司之一，主要

投资要点：市场端：海外市场需求持续向好，国内装机大年预期不变海外市场方面，光伏行业经历多代工艺技术进步和成本改善，已在多个国家成为清洁、低碳，同时具备价格优势的能源形式，光伏已开始进入全球
平价期。全球光伏市场正开启新一轮稳健增长，海外市场成为支撑全球装机持续高增长的主力军。预计此次疫情短期将导致出口产品检疫加强，或致光伏产品短期外贸受挫。但中长期看，海外市场平价区域进一步扩大，装机需求将

年关将至，光伏业者纷纷回首难上加南的2019，光伏终端装机量不及预期，一些落后、低效产能不断退出市场，但是中国光伏企业以超强的韧性持续深耕国内市场，与此同时进击海外的步伐也不断加快。华为、阳光、锦浪
进一步显现，企业大者恒大，强者愈强之势显现。纵观2019年中国光伏逆变器出口状况，海外市场多点开花，2019年1-12月中国逆变器出口总金额已达29.11亿美元(约合人民币200.53亿元)。市场

显示出强大的竞争力。 2)尽管我国逆变器受到301关税的影响在美国的市场份额有所下降，美国仍然是我国最大的逆变器出口市场。美国逆变器的需求在那里，当地订单并不饱和，一旦关税阻碍放开，出口美国市场占比只会
骤增。 (2018年我国逆变器出口前五大市场) 301关税期间之所以我国逆变器还出口到美国的原因之一是我国部分逆变器企业如阳光电源、上能电气在海外设有工厂不受到美国301关税的影响。而中美

行业进一步优胜劣汰，降低度电补贴。2019年是承启降本增效的一年，也是行业至关重要的一年。伴随着光伏政策逐渐明朗、新竞价指标下发等因素影响，加之2019年递延项目和海外需求的稳定增长，2020年或将迎来
超过市场预期。海内外需求暴增随着全球光伏产业的蓬勃发展，大体量区域市场不断涌现，海外市场的开拓已经成为了中国光伏企业增强预期、信心以及抗风险能力的重要抓手之一。如今的海外市场客户不仅仅关心价格，更

行业进一步优胜劣汰，降低度电补贴。2019年是承启降本增效的一年，也是行业至关重要的一年。伴随着光伏政策逐渐明朗、新竞价指标下发等因素影响，加之2019年递延项目和海外需求的稳定增长，2020年或将迎来
保持强势，或超过市场预期。海内外需求暴增随着全球光伏产业的蓬勃发展，大体量区域市场不断涌现，海外市场的开拓已经成为了中国光伏企业增强预期、信心以及抗风险能力的重要抓手之一。如今的海外市场客户

出货量达52GW，2018年组件市场份额约12.8%，海外销售占比达74%，连续三年位列全球出货量第一。公司持续完善产能结构，3Q2019硅片/电池片/组件产能增至14.5/9.2/15GW，向
竞价项目结转至1H2020，2)新增竞价项目加速出台和3)平价项目建设大规模启动将迎装机复苏，预计2020年国内光伏装机约45GW(同比+60%左右);海外市场有望随光伏成本竞争力提升保持稳步增长，预计

硅产业布局不断优化、行业集中度进一步提升、产品结构持续调整优化、高质量产品抢占市场份额，我国硅产业持续保持高质量发展态势。 01供给侧结构性改革力促行业健康发展为贯彻落实党中央、国务院关于转变
，中国先进企业的技术、装备、成本等相关指标已经处于国际领先水平，并开始引领全球硅产业发展。面对复杂的国际经济形势和低迷的市场环境，海外企业也面临巨大转型压力，部分企业主动调整经营发展战略，适应

2020新年伊始，中国电建公司海外市场开发迎来开门红，公司所属山东电建三公司于1月8日签订了新年第一单EPC合同尼日利亚NASS光伏储能电站项目。该项目位于尼日利亚首都阿布贾国会大厦办公区，距离
尼日利亚首都阿布贾机场约41公里，项目采用先进的光伏储能技术，工期为18个月，对于推动尼日利亚联邦政府新能源电力发展规划，具有举足轻重的作用。尼日利亚是山东电建三公司走向海外的第一个国别市场，先后

华中区域的市场占有率，同时海外生产基地，逐步开始走出去实现国际化战略布局。四季度预盈1.6亿 1月9日，永高股份发布业绩预告，公司预计2019年1-12月归属上市公司股东的净利润4.89亿至
5.38亿，同比变动100.00%至120.00%，而建筑材料行业平均净利润增长率为10.50%。公司称，报告期归属于上市公司股东的净利润同比去年同期增长的主要原因是公司市场份额扩张带来收入增长，规模

2020新年伊始，山东三建公司海外市场开发迎来开门红，公司所属山东电建三公司于1月8日签订了新年第一单EPC合同尼日利亚NASS光伏储能电站项目。该项目位于尼日利亚首都阿布贾国会大厦办公区，距离
尼日利亚首都阿布贾机场约41公里，项目采用先进的光伏储能技术，工期为18个月，对于推动尼日利亚联邦政府新能源电力发展规划，具有举足轻重的作用。尼日利亚是山东电建三公司走向海外的第一个国别市场，先后