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光伏行业景气度向上，未来集中度提升，龙头公司受益首先，行业需求边际向好。国内2020年光伏政策陆续落地，行业需求将充分释放。其次，行业龙头积极布局平价上网大周期，未来行业集中度将持续提升。最后
，光伏下游市场的应用场景、商业模式不断扩展和创新，户用、分布式等场景的需求具有较大空间。我们认为在未来景气度向上周期中，龙头公司和创新公司将充分受益，受益标的有通威股份、隆基股份、阳光电源等

则扶持产业的政策，维持了产业政策的连续性。二、行业景气度提升政策利好迭加，光伏行业景气度提升，进一步推动光伏板块井喷。首先，尽管疫情并未消散，但在严格实施防控措施的前提下，2月10日以来
锦浪科技、阳光电源、协鑫新能源、天合光能等知名光伏企业已全面复产。随着光伏企业产能的全面恢复，预计疫情对相关光伏上市公司业绩造成的影响有限。其次，作为战略新兴产业之一，光伏行业景气度持续提升，光伏

、传媒等细分子行业。2020年5G终端创新较多，是电子大年，短期行业景气度较高，持续关注中短期业绩确定性强，长期充分受益5G标的。光伏长期看平价上网持续渗透，IRR持续提升的大背景下，全球装机意愿将显著
提升;短期看2019年存量竞价项目后延至2020年Q1建设，光伏景气周期有望延续，建议持续关注。传媒板块5G后应用领域高景气度，重点关注大屏视频及游戏细分行业。

2月4日，中邮新思路基金基金经理国晓雯发布观点表示，当前我国的科技行业正处在新一轮周期的起跑阶段，行业景气度能够持续提升，因此看好5G基站建设、LED、PCB等子行业。此外，新能源车和光伏板块也值得
关注。国晓雯表示，现阶段，我国高科技行业面临创新周期、政策周期、资本周期三大周期共振。因此，我国科技行业目前正处在新一轮周期的起跑阶段，行业景气度能够持续提升。具体看好的子行业包括：5G基站建设

油气资源将接力设备需求新增量。在油气资源自主可控需求日益迫切的背景下，国家频繁出台配套政策推进我国油气增储上产，为行业景气度向上提供坚实支撑。国内市场2018-19年是以页岩气开发为主要风向标。2020
，不同种类的海外设备也将解决不同地区具体痛点，有望全面铺开。关键假设及驱动因素：国内保供增产政策将具有持续性，将确保油气行业长期维持高景气：国家基于能源安全、外汇安全等，于2018年中开始明确提出

股份。风险提示：2020年政策正式落地不及预期，疫情发展超预期。疫情难改风光全年高景气受新型冠状病毒影响，各省复工时间延后。2020年春节前夕，国内爆发新型冠状病毒肺炎
海上风电受海洋作业窗口期的影响，预计2019年新开工的项目会在未来两年集中并网。 2020年12月31日为关键节点，存量陆上风电加快施工，行业持续高景气。根据2019年发布的《国家