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已从先前每公斤220元人民币甚至以上的高点回落到210-215元之间，整体成交区间仍在缩窄。下周将陆续进入大厂间的长单洽谈时期，即使中游价格开始转弱，但由于硅料厂尚无库存压力，预期短期间内硅料价格还是会
维持较平稳的走势。硅片价格方面，由于电池厂持续维持低开工率，单晶硅片的库存压力也开始增加，市场上M6硅片的成交价大致落在每片5.05元-5.08元区间。另一方面，随着旧订单陆续结束、G1需求

多项技术，并用不到30年时间、花了仅60亿美元左右，就把美国等西方国家用了半个多世纪、花了2000多亿美元的研究成果学到手。日本经济高度发达，国民拥有很高的生活水平。人均国内生产总值近4万美元，是
三十年，从谷底才爬起来，尚未进入世界中等水平国家，更离发达国家水平和美日德超级经济强国的水平相差甚远。尤其是2008年金融危机后，中国大干快上四万亿，这短期刺激了中国经济，但也长远造成原本过剩的

：PVInfolink) 海外硅料由于先前涨至高于国内的成交水平，近期也开始回落到接近国内价格，成交价大多落在每公斤27.2-28.5元美金之间。硅片价格由于电池厂持续维持低开工率，单晶硅片的库存
回落到210-215元之间，整体成交区间仍在缩窄。下周将陆续进入大厂间的长单洽谈时期，即使中游价格开始转弱，但由于硅料厂尚无库存压力，因此预期短期间内硅料价格还是会维持较平稳的走势。 (来源：微信公众号

连续5个月实现10%以上增长)。1-5月份，全省全社会累计用电量698.25亿千瓦时，同比增长21.86%，超全国平均水平4.17个百分点，增速列全国第7位。一、用电情况 (一)全国用电总体情况
增长23.42%;城乡居民生活用电量836亿千瓦时，同比增长5.63%。 1-5月份，全国全社会用电量32305亿千瓦时，同比增长17.7%，14个省份全社会用电量同比增速超过全国平均水平(江西

以库存的形式在产业链空转。根据测算，组件价格在1.7~1.75元/W之间时，国内的地面电站、工商业分布式、户用光伏市场可大规模开展;海外市场也比较能接受。如果现有硅料价格下调40~60元/kg
/W左右，下游被抑制的蓬勃需求会重新产生。2021年光伏装机总量仍然值得期待。一、光伏组件价格不断创新高，组件企业利润并不好 1、光伏组件价格重回2018年下半年水平 6月22日，中国能建

浓厚。组件大厂持续停止采购，在二三线组件厂家也减低电池片采购量下，电池片库存自5月底开始累积。本应是开工、销售旺盛的季节，各电池厂却冷冷清清，一片淡季的光景，部分电池片厂家开工率下降至40-50%的
水平。 PV Infolink价格分析显示，本周部分电池片厂家已经开始以略低于每瓦1.05元人民币的价格与组件厂家商谈，单晶电池片价格缓跌落在每瓦1.03-1.07元人民币的水位，低价区段少量订单

，根据报价方式，本次招标采用加权平均价的形式进行投标，故开标价格仅以加权平均价为准。从下述开标价格可以看出，有7家企业的均价明显低于平均水平，根据报价规则，这7家企业有部分权重未进行报价。另外，从这7家
可能出现短暂的需求空窗，库存水位高昂的组件端可能出现更大的压力，预估组件价格在短期内仍因为硅料、硅片供需不平衡上游价格坚挺，使得组件短期内价格仍将持稳在1.75-1.8元人民币之间。在组件价格高涨

6月第二周最新数据显示，光伏玻璃3.2mm镀膜的价格已经降到了23元/平米，跌回了上一年价格启动之前的水平线，相较高峰期跌去了46.51%。光伏玻璃2.0mm镀膜的最新价格为19元/平米，相比最高峰
价格向下的重要原因。卓创资讯光伏分析师表示，春节过后，硅料价格连续上调，目前组件中主要组成部分电池片成本偏高，组件厂家利润空间压缩明显，导致开工率偏低，对玻璃需求存利空影响，部分玻璃厂家库存增加前提下

成交价格站上每公斤160元人民币上下，至5月底已高涨到200-220人民币。SNEC期间在内需不确定性弥漫以及7-8月间海外组件需求平淡，电池片与组件厂商在成本高昂、库存持续积压下，5-6月间开工率持续有
。随后，单晶硅片龙头厂家隆基并未如先前几个月在月中释出新一波价格官宣，硅片暂时处于与电池厂僵持的局面。 5月底电池厂库存已开始累积，6月中旬市场观望情绪浓厚、电池片库存开始出现压力，组件端向上压制力道

还在涨。不仅如此，逆变器再涨，大宗商品在涨，钢铁铜铝都在涨。现在光伏整体的造价已经回到了2年甚至3年前的水平。根据光伏企业内部透露，过去光伏组件价格从2元多下降到1块多时候，风电价格一直都
。所以，无论对于中间商，还是有库存的龙头企业，提前出货跑路或许是最好的选择。所以，风口或许到了，光伏人静等价格下降。 6-7月份也将迎来硅料的见顶，但高峰之后是缓坡还是陡崖并不好预见，希望光伏产业能平缓健康持续发展。

的成交价格站上每公斤160元人民币上下，至5月底已高涨到200-220人民币。SNEC期间在内需不确定性弥漫以及7-8月间海外组件需求平淡，电池片与组件厂商在成本高昂、库存持续积压下，5-6月间开工率
成交。随后，单晶硅片龙头厂家隆基并未如先前几个月在月中释出新一波价格官宣，硅片暂时处于与电池厂僵持的局面。 5月底电池厂库存已开始累积，6月中旬市场观望情绪浓厚、电池片库存开始出现压力，组件端向上

价格已经降到了26元/平米。 6月第二周最新的数据显示，光伏玻璃3.2mm镀膜的价格已经降到了23元/平米，跌回了上一年价格启动之前的水平线，相较高峰期跌去了46.51%。光伏玻璃2.0mm镀膜的
，硅料价格连续上调，目前组件中主要组成部分电池片成本偏高，组件厂家利润空间压缩明显，导致开工率偏低，对玻璃需求存利空影响，部分玻璃厂家库存增加前提下，价格连续回落。光伏玻璃分析师高玲在接受》记者采访

采购，在二三线组件厂家也减低电池片采购量下，电池片库存自5月底开始累积。本应是开工、销售旺盛的季节，各电池厂却冷冷清清，一片淡季的光景，部分电池片厂家开工率下降至40-50%的水平
方面，国内项目与终端持续博弈、僵持，而海外的拉货力道则已经趋缓，当前组件价格若要持续上调已有难度。同时，目前7-8月海外需求能见度并不高，国内大型项目也不会太快启动，7-8月间预期将出现短暂的需求空窗期，若组件库存高的厂家会开始面临较大的压力。

/W的盈利。产业链：硅片电池新增产能较多，产业链存在一定库存今年以来由于硅片、电池、组件环节新增产能较多，尤其是硅片电池环节
新增产能多，新增产能为保证开工抢料，一方面硅料价格快速上行，另一方面产业链实际的组件需求预估数据低于实际的组件产出数据，行业存在一定的库存。根据Pvinfolink统计的产能规划数据，截止2021

。对硅片企业而言，现在已经到了硅料价格下调的关键节点，增加库存意味着巨大的风险。之前硅片企业大肆扩产，主要是为了争夺硅料、扩大市场占有率。如果明知硅料价格将下滑，依然大举采购硅料，很可能
赔了夫人又折兵。事实上，据索比光伏网了解，部分龙头企业的库存(包括原料库存和产品库存)在座谈会后将逐步进入市场，缓解供需矛盾，这也有利于产业链价格回落。根据索比光伏网测算，按照央企6-7%的IRR要求倒推

全部尺寸价格突破5元/片，电池主流成交价1.05-1.1元/W，单晶组件价格全面突破1.8元/W，各环节价格纷纷升至几年未有的巅峰。随着价格的上涨，产业链各环节的库存有了明显的上升，某海外权威机构数据
显示，经过4月份各大厂牌几轮扫货之后，2021年5月份电池片库存增加40%，组件库存增加51%。同为佐证的，在各环节大肆扩产，新产能层出不穷的前提下，国家能源局数据显示一季度我国新增光伏装机5.33GW

商品，一季度也是光伏企业积极补库存和生产季节。从一季报的存货数据看，无法证明上游硅料企业刻意囤货，扭曲市场供需结构。另外一个在于相对于硅片、电池片以及逆变器等环节，硅料产业的相对集中度没有那么高
%，并在2020年持续稳定在30元/公斤以上的高位。然而随着生猪企业补栏积极性增加，目前价格恢复到2019年中的水平。当下的生猪价格也在逼近如牧原股份等龙头的成本线。全球海运亦然，自2010年以来

市场操作、投资建议负任何责任硅料价格上海SNEC展会期间观望气氛浓厚，展会后各环节仍在进行博弈，近期并未有太多新成交订单，硅料买家希望能踩住长单价格不要继续高涨，但硅料厂在没有库存压力的情况下
也仍能周旋，买卖双方僵持。本周仅有少部分硅料缺口较大的厂家仍需维持采买，小量散单成交在220元上下。海外也呈现观望氛围，暂时持稳在上周水位。展望后续，终端组件价格看似难以不断创高，在目前的价格水平