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2020年下半年，一场由多晶硅事故作为导火索的涨价潮席卷国内光伏业，随着国内光伏产业链价格的相继飙涨，海外组件价格也随之提价。据光伏們了解，截止8月中旬，国内二三线组件厂报给欧洲地区的组件价格
被组件价格所拖累。从目前的产业链价格变动来看，尚未看到趋缓的势头。但实际上，国内、外市场对高价组件的反馈也可以看出来，不少业主正考虑延期项目进度，这对于一直不停涨价的产业链来说，是来自市场供需的反馈。昨日，中环、爱旭相继发声明确愿尽己所能维稳价格，但产业链价格何时能够稳定，仍有待观察。

、M6价格来到3.1元/片、3.25元/片，较6月底报价上涨23%、24%。对此，隆基股份品牌总经理王英歌曾回应，第一次调整价格时并未考虑到多晶硅价格涨得如此快，仅是对市场进行初步观察后适度微调。但
。然而，事实上，需求并不是硅料价格起涨的唯一催化剂，外部客观环境开始同步作祟。7月6日，新疆大全多晶硅基地发生事故的消息传遍网络，7月19日，协鑫新疆多晶硅工厂发生爆炸。两大硅料大厂接连发生事故，当地

业震惊。 8月1日，隆基股份品牌总经理王英歌在回应涨价风波时解释称，第一次调整硅片价格时并未考虑到多晶硅价格长得如此快，隆基目前无力消化如此大的硅料价格上涨，此次仅把硅料价格上涨部分加到硅片价格中
，进而调整供需比例，促使产业链价格回归理性。阿特斯向时代周报记者表示。林伯强认为，涨价是否可持续，还要看今年的装机规模，一切有待进一步观察。

隆基于7.24和7.31对单晶硅片价格进行调整，以M6硅片为例，分别调整0.11元/片、0.3元/片，第一次调整时并未考虑到多晶硅价格涨得这么快，仅是对市场进行初步观察后适度微调。近期内
多晶硅价格从56元/公斤快速上涨到80元/公斤，平均到每片硅片的硅料成本上涨0.4元/片左右，由于隆基在三月以来主动大幅调低硅片价格，无力消化如此大的硅料价格上涨，考虑到下游客户的利益，仅把硅料价格上涨部分

分析。王英歌也认为：价格上涨趋势取决于产业链成本情况和供需情况，还是需要进一步观察。多晶硅料出现缺口是短期现象，一线企业还在扩张产能，产能释放后，市场将恢复相对平衡状态。光伏进入上升通道
/双面158.75)和单晶PERC电池(单/双面166)均提价至0.89元/瓦，上述三项产品对比上月披露的价格均上涨0.09元。根据硅业分会数据口径，多晶硅料在7月22日迎来第四次提价，成交均价上涨至

Infolink的现货价格参考超过100家厂商之资讯。主要取市场上最常成交的众数资料作为均价(并非加权平均值)、但每周根据市场氛围略有微调。硅料价格由供应端来看，7月国内共有4家多晶硅企业进行分线检修及
设备维护、叠加近期新疆地区新冠疫情升温影响，4家多晶硅企业对外物流运输受限，多晶硅运至客户端时间有所延迟，对于库存水位比较低的企业有不小的压力、再者上周末新疆万吨级硅料企业突发工安事故，据了解该生产基地

元人民币之间 ; 海外G1及M6落在每片0.297-0.306元及0.312-0.317元美金之间。 多晶硅片的部分，近期在产多晶硅片企业同样维持低开工率生产，加之多晶用料供应减少情势发酵，导致
多晶用料价格呈现微扬趋势，面对多晶终端需求回暖的迹象，本周国内多晶硅片价格呈现小幅微扬，成交区间落在每片1.08-1.15元人民币，均价为每片1.12元人民币。预期海外印度市场解封后，将有机会增加终端

民币。多晶用料的部分，受到多晶硅片企业低开工率影响，目前市场对于多晶需求有限，不过仍有零星订单陆续签订，本周多晶用料价格小幅滑落，成交价落在每公斤28-30元人民币之间，均价为每公斤29元人
民币。海外硅料的部分，受前期国内单多晶用料跌价影响，本周单多晶用料价格小幅下滑每公斤0.1元美金，均价分别落在每公斤6.7元及4.6元美金。硅片价格 多晶硅片自3 月上旬以来就呈现一路跌价的走势

》的瞿晓铧显然更懂得不抛弃、不放弃的斗士精神。无锡尚德失败的原因很多：面对当时多晶硅价格不断上涨的局面，无锡尚德2006年与美国MEMC公司签订了固定价格(100美元/公斤)的多晶硅10年期长单，导致
随后在多晶硅价格暴跌后公司生产成本居高难下，2011年不得不支付2.12亿美元提前结束了合同;在中国光伏产业已经出现产能过剩苗头的情况下做出扩张的错误决策，同时花费巨资研发薄膜电池;2011年底开始的

煤电标杆上网电价项目的现象，其中达拉特旗500MW领跑奖励激励基地项目中标价格低至0.26元/千瓦时。记者观察到，2007~2019年，光伏组件价格从每瓦36元下降到每瓦1.7元左右，下降约95
，在技术水平、产业链地位、产业布局等领域都占据领先地位。目前，随着我国企业的主动扩产及海外企业的退出，全球光伏制造端进一步向国内集中。最新数据显示，截至2019年底，我国多晶硅产能全球占比69.0

531政策前的产业，彼时光伏产业硅料以海外和中国东部区高电价低品质老产能为主，硅片环节以多晶硅片为主，硅片掺杂以掺硼为主，硅片尺寸以156.75mm为主、电池片技术以BSF技术为主、组件封装以5BB整片
来不及折旧便已被淘汰、新知识来不及去学习便已过时，这就是对光伏产业过去两年最好的注解。回顾总结一下，过去两年技术之所以进步如此迅速是因为产业技术路线由多晶硅片切换到单晶硅片过程中在产业方方面面引爆技术革新

，多晶硅片的主要厂家有隆基(65)，中环(55)，保协(25)，晶科(17)，晶澳(10)，这5家大的加起来大概有182GW的规模。其他小的加在一起大概有20GW的规模，合计有202GW的产能。产能大于
阿特斯已经在推广166的硅片，晶科为何不跟阿特斯一道，共同推进166不是更容易吗?反而独自推广158.75的方单晶，那这里面说明方单晶的确有其自身的价值。隆基今年如何抉择，确实值得继续观察。硅片是光伏的核心，也是故事最多的地方，让我们隔岸观火，洞察行业变局。

我们与信义光能，隆基股份以及新特能源就光伏供应链上多晶硅、硅片、光伏玻璃及组件的情况进行了系列电话会。基于这三家企业所分享的信息，截止至5月中旬，我们观察到1)国内市场抢装对于光伏需求带来些许改善
代表认为海外市场需求受疫情影响受较大扰动，目前产业链上产能过剩的情况依旧明显。在产业链上，1)新特能源表示多晶硅库存情况自7,000吨降至6,000吨，仍接近一个月的产能水平;2)隆基在硅片端维持出货

单晶硅片替代多晶硅片的商业化。从2013年隆基股份开始推进硅片降本至今，隆基股份的区间最大涨幅3500%。二、收入&利润 2009年光伏资产装入保利协鑫之后，由于电力
阶段，公司业绩出现爆发性增长，匹配技术周期的特征。虽然后来保利协鑫大幅扩产多晶硅片，也没有重现这个替代阶段的业绩趋势。 2013年隆基股份扩产降本推动单价替代多晶，2014年收

3 月的 83%。多晶硅片厂商积极向单晶路线靠拢，保利协鑫多年持续投入研发的鑫单晶完成新品改造，于 2018 年正式推出，2019 年已与阿特斯、正泰、日托光伏、爱康光电签订 6GW 鑫单晶
供应合同。保利协鑫将通过现有铸锭炉改造方式和新建产能增加铸锭单晶产能，预计 2019 年内将鑫单晶产能提升至 10GW。此外，垂直一体化厂商晶科能源也逐步削减多晶硅片产能，并大力扩产单晶产能，年产

1硅料受到下游需求递延的影响，本周多晶硅价格持续调降。从现阶段市况看，海外疫情对国内光伏产业链自下而上的影响加深，国内多晶硅市场价格继续下探，单晶用料低点已跌破60元人民币的节点
意愿薄弱的情况，二三线厂商也被迫跟进调降价格，盼望尽快出货能减低生产负荷，此举对后续出货将造成更多压力。单晶硅片的降价趋势，进一步挤压了多晶硅片的市场空间，多晶市场出现盲目抛货的现象，报价低至

)、但每周根据市场氛围略有微调。硅料价格供应链价格持续下探，为避免库存造成跌价损失，在下游客户未确认需求之前，单多晶硅片企业采购硅料力道相对保守，甚至延迟或暂缓采购。本周国内单晶用料成交订单
偏少，整体价格下行态势明显，落在每公斤65-68元人民币之间，均价为每公斤66元人民币，相比上周整体下滑每公斤5元人民币，市场不见每公斤70元人民币以上价格。多晶用料的部分，受到终端需求紧缩，加之多晶硅

兼容210mm硅片的组件产能。沈浩平表示，中环股份也是通威股份多晶硅的主要客户之一。而中环的硅片，在通威太阳能电池的硅片采购中，与隆基的体量相当。观察人士认为，中环股份的这种战略选择，有利于
SNEC光伏展上首次发布了166mm尺寸的M6硅片。隆基股份希望通过研讨会来统一行业认识。就像在2016年的上海SNEC光伏展上，隆基股份总裁李振国承诺保持单晶硅片和多晶硅片价差在0.6元/片以内

以起诉作为应对策略，这其中也不乏原来中环股份的支持者。一位保利协鑫前高管告诉智新咨询：在几年前，他们的目标是我们。光伏行业曾一度多晶硅片占产业绝大比例，在此前的数年间，该账号和另外几个账户主要发帖
没有多少公开激化的矛盾，只不过如果细心人观察最近行业的一些企业新闻和动作，细嗅之下，也能闻到其中的隐隐硝烟。这种全面的竞争态势下，一段时间流行的长板投资理论几乎不适用，在对手可能比你更清楚你的弱点