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7月1日，双良节能（SH:600481）发布公告，公司全资子公司双良硅材料（包头）有限公司近期与通威股份（SH:600438）旗下四家子公司（四川永祥多晶硅有限公司、四川永祥新能源有限公司、内蒙古
通威高纯晶硅有限公司、云南通威高纯晶硅有限公司）签订《多晶硅购销框架协议》，合同约定2022-2026年间，公司将向通威股份采购多晶硅料约22.25万吨，按照中国有色金属工业协会硅业分会最新公布

%、1.84%、1.59%、1.55%和1.12%。产业面上，硅料产品依旧供不应求，市场需求持续升温。根据硅业分会今日公布的数据显示，单晶致密料成交均价达到28.42万元/吨，环比上涨5.10%，年初
的轮动效应较为显著。个股方面，最早突破前高的高测股份、双良节能、美畅股份等已经先于指数开始调整，而前期涨幅较低的隆基绿能、通威股份、TCL中环等权重股则在近几个交易日内涨幅居前。概念方面，逆变器

数据显示，本周硅料价格环比上涨1.5%，最高成交价高达28万吨。虽然协鑫、新特、通威有少量产能释放，但仍然无法满足硅片环节的增量需求。根据索比光伏网的了解，部分硅料企业产量供应长单尚存压力，散单交易持续
。同时，近期股价连创新高的高测股份、双良节能、美畅股份、爱旭股份等近两个交易日均出现了不同幅度的调整，已有主力资金出逃迹象。此外，近期涨幅居前的多为前期滞涨标的以及像HJT这种暂时没有业绩支撑（不含设备

6月20日，双良节能（SH:600481）发布公告，为了保障公司生产经营及业务开展的实际需要，现拟将此前预计的对外借款额度增加20亿元人民币。增加后，公司（含子公司）对外借款额度将变为70亿元
人民币。新增借款额度将主要用于双良硅材料（包头）有限公司单晶硅片项目的建设生产（一期、二期共40GW）。此前，公司股东大会于2022年3月28日，审议通过了《关于2022年度对外借款的议案》，公司（含

打破震荡走势，五月均价达到2.64元/片，最高价达到2.8元/片。图2.五月硅料、硅片价格硅片产能方面，索比咨询统计五月份中国光伏硅片总产能为406.3GW/年，环比增加3.0%，环比增
幅为12.0GW，能增加主要来自于双良、宇泽、晶科等企业的产能建设逐有序完工。硅片产量方面，索比咨询统计五月份中国光伏硅片总产量约27.79GW，环比上涨4.6%，同比增长48.7%。平均开工率为

强势涨停，迈为股份等涨超9%，中来股份等涨超8%，金刚玻璃涨超7%，禾迈股份、帝尔激光、高测股份等涨超6%，双良节能、中信博、德业股份、特变电工等涨超5%，金博股份、上机数控、捷佳伟创等涨超4
光伏能源项目的开工，光伏行业市场需求旺盛，带动产业链上下游企业不断扩容扩产。目前，6月份的硅料产能已经被预定一空，硅料产品供不应求。同日，国家能源局发布数据显示，截至5月底，全国发电装机容量约24.2

涨停，迈为股份等涨超9%，中来股份等涨超8%，金刚玻璃涨超7%，禾迈股份、帝尔激光、高测股份等涨超6%，双良节能、中信博、德业股份、特变电工等涨超5%，金博股份、上机数控、捷佳伟创等涨超4%，奥特维
，光伏行业市场需求旺盛，带动产业链上下游企业不断扩容扩产。目前，6月份的硅料产能已经被预定一空，硅料产品供不应求。同日，国家能源局发布数据显示，截至5月底，全国发电装机容量约24.2亿千瓦，同比增长7.9

、创业板指涨幅分别为14.7%、20.46%、21.82%。个股表现上，爱旭股份、横店东磁、京山轻机强势涨停，拓日新能涨超8%，天合光能、中信博等涨超7%，金博股份、岱勒新材等涨超6%，德业股份、双良
相关工作。产业面上，市场景气度依旧高企。PV Infolink数据显示，上周硅料价格重拾上涨态势，硅料企业库存水平仍处于历史低位。致密料价格由261元/kg环比上涨0.77%至263元/kg，硅片

! 01各路资本杀入不仅是陕煤，各路资本早在过去几年疯狂杀入光伏赛道。把握机会最敏感的还是行业密切相关的上市公司。京运通原本做铸锭炉(将硅料拉制为硅棒的核心设备)和新能源电站运营的，于2017年
拓展硅片业务，逐步在内蒙古、四川乐山建设产能。上机数控原本是设备商，果断于2019年成立子公司弘元新材，全力杀入单晶硅生产业务。还有双良节能，原本主营换热器及多晶硅还原炉，后转型做光伏硅片

位列前五，企业总产量5.37万吨，占比86.3%，综合利用率102.4%。索比咨询预计6月份硅料产量或低于预期。从供应端来看，个别企业新增产能达产时间或有所延后。从需求端来看，双良、高景产能释放推动
组件容量共4.4GW(含3.4GW双面、1GW单面)，储备组件容量4.4GW(含3.4GW双面、1GW单面)。【行情】2022年5月产能产量报告：硅料扩产逐步达产，硅片产量恢复 2022年5

硅料 2022年5月，国内13家多晶硅企业在产，永祥股份、新特能源、亚洲硅业等企业扩产产能释放。5月份国内多晶硅产量为6.22万吨(约24.57GW)，环比增长7.24%。按照产量排名，永祥、大全
、协鑫、新特、东方希望位列前五，企业总产量5.37万吨，占比86.3%，综合利用率102.4%。索比咨询预计6月份硅料产量或低于预期。从供应端来看，个别企业新增产能达产时间或有所延后。从需求端来

，捷佳伟创涨超10%，双良节能涨超6%，赛伍技术、上机数控、通威股份等涨超5%，协鑫集成、帝尔激光等涨超4%，奥特维、帝科股份、大全能源、美畅股份、特变电工等涨超3%。从盘面来看，经营业绩高速增长且确定性
极高的光伏设备、硅料个股涨幅居前，说明当前市场已经进入中报行情。光伏设备方面，随着光伏市场景气度的不断升温，光伏产业链各个环节展开了疯狂扩产。根据索比光伏网的不完全统计，2022年第一季度硅料、硅片

之一，组件出货量稳居全球前三。2021年，公司营收和净利润增速分别达到60%和35%，2022Q1更是提升至77%和378%。双良节能是多晶硅还原炉领域龙头企业，市占率常年保持在65%以上。受益于硅料
和净利润增速中值分别达到40%和18%，多数2021年受硅料价格影响的非一体化电池组件企业均迎来困境反转。在利好频出且拥有业绩支撑的情况下，光伏板块却迎来了持续数月的深度下跌，主力资金也借利好一路派发

OCI检修复产释放量，但6月份尚不能满产运行，同时德国瓦克运输等问题依旧持续，进口量预计仍维持在低位;需求方面：硅片企业包括高景、双良等具备投产条件的产能陆续增加，对应的硅料需求随之增长，但受限于需求
为2.09%。本周国内多晶硅价格恢复涨势，其中单晶复投料、单晶致密料、单晶菜花料成交均价涨幅在2%左右。本周有50%的硅料企业6月份订单已基本签订完毕，剩余一半企业或是由于前期订单要执行到6月中

5月30日，双良节能发布公告，其控股子公司江苏双良新能源装备有限公司于2022年5月27日与内蒙古东立光伏电子有限公司签订了《内蒙古东立光伏电子有限公司年产7500MW太阳能电池组件及配套项目二期
年产4.8万吨硅料项目还原炉采购合同》，合同标的为72对棒还原炉，合同金额为人民币24,300万元。根据互联网公开信息，内蒙古东立光伏电子有限公司年产7500MW太阳能电池组件及配套二期年产4.8

5月30日，双良节能（SH:600481）发布公告，公司控股子公司江苏双良新能源装备有限公司于2022年5月27日与内蒙古东立光伏电子有限公司签订了《内蒙古东立光伏电子有限公司年产7500MW
太阳能电池组件及配套项目二期年产4.8万吨硅料项目还原炉采购合同，合同标的为72对棒还原炉，合同金额为人民币2.43亿元，交付日期为2022年11月30日之前。公开信息显示，东立光伏4.8万吨硅料

5月20日，双良节能（SH:600481）发布公告，公司控股子公司江苏双良新能源装备有限公司于2022年5月19日收到四川永祥能源科技有限公司送达的《预中标通知书》，确认江苏双良新能源装备
有限公司的控股子公司。本次招标项目预计新建12万吨/年高纯晶硅生产线，建设内容主要涵盖还原厂房、后处理厂房、精馏装置、冷氢化装置、尾气回收装置、硅粉研磨、硅烷气装置等。截至2021年末，通威股份硅料产能为18