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100%自2018年7月份单晶硅片价格调整至3.15元的价格后，单晶硅片价格已经有17个月未出现显著变化，唯一的一次价格变动是今年四月份从3.15元调整到3.07元/片，出现这次价格调整的原因是增值税
、预期最快明年2季度单晶硅片价格开始出现松动。祛病如抽丝、病来如山倒，一旦价格出现松动，价格的变动往往是断崖似的、雪崩式的。这主要是因为在过剩产业格局下，价格必然寻求边际现金成本最高的厂商做支撑，而由

根据集邦咨询旗下新能源研究中心集邦新能源网(EnergyTrend)分析，本周整体市场依旧是延续上周氛围前进，上游单晶用硅料开始出现止跌回升的迹象，而多晶用硅料依旧无限下跌，硅片也呈现单稳多跌的现象
，单晶小厂于海外交易的抛货现象相当明显，下游电池片与组件也呈现单稳多跌的现象，整体下游都是伴随着上游硅片走势而定。展望未来市场变化，单晶止跌的出现表明反转时机或将来到，多晶则要降低产能供给才能缓解价格

根据集邦咨询旗下新能源研究中心集邦新能源网(EnergyTrend)分析，本周整体市场依旧是延续上周氛围前进，上游单晶用硅料开始出现止跌回升的迹象，而多晶用硅料依旧无限下跌，硅片也呈现单稳
多跌的现象，单晶小厂于海外交易的抛货现象相当明显，下游电池片与组件也呈现单稳多跌的现象，整体下游都是伴随着上游硅片走势而定。展望未来市场变化，单晶止跌的出现表明反转时机或将来到，多晶则要降低产能供给

，较今年27GW(预计数)增长接近50%。 1.2 欧美市场将比较景气海外市场贡献了过去一年全球光伏的主要增量。2018年531新政之后，硅料、硅片、电池、组件价格都出现了大幅下降，单晶
、供给侧提效降本继续推进 2.1 组件价格已显著下降，后续可能仍有一定空间组件价格已经显著下降，经济性继续提升。2018年531新政之后，单晶PERC组件价格从2.66元/瓦下降到2018年底的

电池组件价格相对平稳，多晶硅价格反弹6%至$ 9.20 / kg，多晶硅片价格下跌5%至$ 0.05 / W。美国单多晶组件价格与全球平价价格对比相比201第一季度，美国单晶、多晶组件
，电池片1.1GW，相比去年均有所增长。美国光伏产业链价格整体较全球平均水平偏高，上半年，电池和组件价格均有所下跌，多晶硅价格反弹6%至$ 9.20 / kg，多晶硅片价格下跌5%至$ 0.05 / W

ASP/利润率扩张带来的量利齐升，高增长、高确定，同时关注跟踪二线企业扩产计划及实际进度。单晶硅片：龙头全力扩张加速替代多晶，全年价格降幅或小于市场预期，我们详细分析单晶硅片价格形成机制和上下游供需
变化，判断2020年底单晶硅片价格极限不低于2.4元/片(详见正文)。PERC电池片：今年Q3价格暴跌致长尾产能释放趋缓，2020年供需动态将显著好于2019年，上游单晶硅片产能加速释放，叠加电池

光伏新闻刚刚获悉，有多晶硅片价格已经跌破1.5元/片，而多晶电池、组件价格仍持续下跌!单晶对多晶的打击是降维打击! 一、多晶遭受单晶降维打击光伏新闻预计，按照目前发展趋势，迟早会出现这样的情况

谨慎，因此明年价格相对企稳，只会随硅片价格变动，而单晶硅片由于新进入者涌入且成本较低将在2季度开始出现价格下跌。认为光伏下半场的逻辑在明年会继续延续，更看好价格不跌的光伏玻璃，硅料，EVA膜等板块
进一步提升。从产能看明年价格走势从子板块产能扩张后的竞争格局来看，认为光伏玻璃硅料EVA膜PERC电池单晶硅片，明年光伏玻璃和硅料在1季度和4季度均有涨价的可能，而PERC电池由于目前企业扩产相对

~76RMB/KG，均价下调至72RMB/KG，多晶用料修正区间至53~56RMB/KG，均价下调至55RMB/KG。硅片本周硅片价格走势没有过多变化，单晶硅片价格依旧维稳不动，甚至有些急单供应吃紧
海内外两样情。展望未来市场变化，单晶需求若能持续力道支撑，或许可以缓解整体供应链的不顺畅，多晶部分則仍有賴供需兩端的配置得宜，以目前减少多余的供给与提高需求作为首要目标迈进。硅料本周国内的

根据Solarzoom网站报道，本周末国内龙头企业主动下调硅片价格，下调幅度达到0.4元/片。由于国内领跑者计划引导下，推动单晶偏好上升;此外效率提升推动性价比不断上升，单晶组件海外需求也开始恢复
，在整体需求旺盛的背景下，单晶硅片价格在2017年整体处于高位。此次调价的背景是产能即将释放，四季度欧美市场季节性需求下降，降价之后砂浆切割多晶硅片缺乏反击能力，金刚线切割多晶硅片预计短期降价动力不足

多晶硅料的供给会明显改善但是仍有缺口，硅料价格仍有上涨空间。未来几年内随着硅料的产能得到实现，成本进一步得到控制，价格出现下降空间。硅片板块，单多晶分化明显：单晶盈利能力极强。单晶硅片价格较多晶硅片价格

123GW，隆基、中环、晶科等大厂扩产坚决，预计2020年底单晶硅片名义产能将达到175GW，超过需求，供给逐步走向宽松。龙头企业盈利能力强，硅片价格有调整空间。目前M2硅片报价3.07元
甚至引领下一轮大发展的公司。摘要 1.海外复盘--组件价格下降刺激海外需求爆发。2018年531新政之后，单晶PERC组件价格从2.66元/瓦下降到2018年底的2.25元/瓦，降幅15

硅料价格的走向，单晶用料高价小幅滑落，其他价格与上周相同。 硅片价格 近期由于多晶产品需求低迷，在多晶电池库存偏高及拉货力度衰退影响下，本周多晶硅片延续跌价走势，价格落在每片1.69-1.75元人
价格说明新增之菜花料报价主要使用在多晶长晶，致密料则大多使用在单晶。现货价格为因应市场需求变化，单晶硅片报价以低阻硅片为主 PV Infolink现货价格信息中，人民币价格皆为中国内需报价

硅料价格本周硅料价格与上周变化不大，国内单多晶用料价格在每公斤74元及59元人民币。由于本周市场上成交量偏少，加上铸锭企业开工率下调的影响，在多晶硅片价格尚未回稳的节点，多晶用料形成询价居多
以及有价无市的情况，买卖双方交易持续僵持，目前多晶用料弥漫着跌价氛围，预期进入12月后价格会更加明朗，跌价空间落在每公斤1-2元人民币左右。单晶用料部分，在目前单晶硅片供应稍紧的情况来看，价格持稳在每公斤