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。新型冠状病毒大流行削弱了对石油的需求，打击了价格和企业利润。作为回应，这些公司纷纷裁员、减记资产价值，荷兰皇家壳牌公司和BP还削减了股息。道达尔拒绝采取其中一些措施。潘彦磊表示，公司打算维持派
息，不打算裁员。潘彦磊表示，他希望向可再生能源转型将提振该公司的估值，而公司的股息将有助于道达尔区别于其他采取这一行动的石油巨头。近年来石油股票已经失宠,而可再生能源公司表现更好。然而，一些

推广。石油巨头减支举债渡难关相比其他能源领域，同时遭遇疫情和油价突然暴跌的石油业显然更痛苦。全球石油巨头不得不大幅削减开支，甚至举债以寻求渡过难关。据《金融时报》报道，为了抵抗新冠肺炎疫情
以及低油价带来的冲击，同时保持股东回报率，全球最大的几家石油公司已经筹集了超过320亿美元的新债。石油巨头正在尽一切努力平衡财务杠杆，包括削减数十亿美元资本支出、暂停股票回购计划、降低成本并推迟新项目

股息(dividend)形式按照一定频率(如按年或按季)支付给股东的上市实体。与传统上市公司股东着重于公司盈利能力或市场规模快速扩张不同，YieldCo的投资者更关注公司现金流的持续、可靠与稳定增长
(Investment Credit Recapture)的窘况;MLPs份额持有人需要处理复杂的K-1表格;REITs分配的大部分股息则会被认定为普通收入(ordinary income)而需承担较高税率

这些剥离的资产打包设立一家YieldCo，通过IPO上市来公开募集资金，并将这些资产产生的现金流以股息的形式，定期支付给YieldCo公司的股东。对于投资者来说，YieldCo风险小，还有固定的股息。对
与经营决定。 2014年，SunEdison成立了第一个YieldCo子公司：TerraForm Power，它承诺股息率2.7%，每年15%的可分配现金增长率，SunEdison占股64

公开募集资金，并将这些资产产生的现金流以股息的形式，定期支付给 YieldCo 公司的股东。对于投资者来说，YieldCo 风险小，还有固定的股息。对新能源公司而言，YieldCo 56 STATE
大多数的新能源公司所追捧，但它也有一些显而易见的缺点。为了达到既定目标股息增长率，YieldCo 需要为母公司或第三方滚动收购一些符合条件的基础资产，并及时补充到资产组合当中。而作为母公司的

极大的拖累。更要命的是，投资者和分析师们已经无法再相信通用电气的经理人们了，因为这份错误的信任曾经让他们自己也被打了个措手不及。通用电气削减股息的决定之所以会让人大吃一惊，很大程度上也是因为他们在之前
三年当中还投入了490亿美元去回购股票，一般来说，企业只有在资金充沛，想要回馈股东时才会回购股票。股息削减也使得外间再度开始担心通用电气310亿美元的退休金缺口问题了，这个资金缺口之大超过所有其他

石油。随着策略的转变，BP开始在澳洲、西班牙和美国投资生产太阳能面板，还在美国和荷兰建设风电场。今天对于已退出或削减可再生能源投资的BP而言，更恰当的或许是回归石油。中国低成本的组件给BP的
WoodMackenzie估计，大型上市能源公司若想在再生能源市场获得他们目前在油气市场占有的份额，就需要在未来18年投入约3，500亿美元。这样的支出规模将侵蚀到油气公司股东期望获得的丰厚股息回报。我们

是不仅仅是石油。随着策略的转变，BP开始在澳洲、西班牙和美国投资生产太阳能面板，还在美国和荷兰建设风电场。今天对于已退出或削减可再生能源投资的BP而言，更恰当的或许是回归石油。中国低成本的组件给BP的
，就需要在未来18年投入约3，500亿美元。这样的支出规模将侵蚀到油气公司股东期望获得的丰厚股息回报。我们认为对那些企业而言，转变业务模式将是一大真正挑战，有联合国背景的Principles

索比光伏网讯:受惠于中国于前年11月削减天然气价格，以及去年新增产能令效率更有效提升等，信义光能(00968)去年纯利达新高的19.85亿元，同比升64.7%，每股盈利29.42仙，派末期息每股6仙
可再生能源补贴目录，于去年第四季度收取6890万元的追溯补贴。信义光能将于七月四日或之前派发股息，暂停办理股份过户登记手续日期将于股东周年大会通告内披露。

各方争议的焦点问题首先，在三个重整计划中，对债权的清偿延续了之前强裁案中一贯的清偿模式，即先削减一部分债务，对保留下来的债务，根据一定的清偿率分别以延期偿债或债转股的方式清偿。在赛维重整中，1000万
以上的普通债权就是先削减30%，剩下的或者以股抵债，或者债转股。银行债权人对重整计划的各种不满可以总结成四点：第一，清偿率太低。三家公司给普通债权的清偿率分别为6.62%、11.84%和3.4%。这些

保利协鑫今年9月出售非太阳能业务而派发的8.62仙特别股息才刚除净。为何公司刚派完特别息又供股？首先要从这次集资所得用途看起。本月15号，保利协鑫(03800-HK)与协鑫新能源
(00451-HK)「母子档」合力大供股，分别以「五供一」及「八供三」合共筹近60亿，而上周二(22日)，保利协鑫今年9月出售非太阳能业务而派发的8.62仙特别股息才刚除净。为何公司刚派完特别息又供股？首先要

8.62仙特别股息才刚除净。为何公司刚派完特别息又供股？首先要从这次集资所得用途看起。公告显示，所得资金除了削减债务及一般运营资金外，保利协鑫部分资金会用于支付协鑫新能源的供股款项，公司首席财务官杨文
出售非核心业务派发特别股息，是回报股东的正常行为。集团还有353兆瓦ink"光伏电站项目，未来不排除剥离，现时正在托管的协鑫新能源对此项目就很有兴趣。（扫二维码，分享到微信朋友圈）

有效期即为17年。上述内容共同构成YieldCo产生长期持续、稳定可靠现金流的理论基础。因此，YieldCo通常会向投资者披露(但并不一定承诺)预计股息水平，并宣称会力争使未来一定期限内(如3-5年
)的股息以特定比率稳定增长。此处有一个值得注意的概念，即可分配现金流(Cash Available For Distribution，简称CAFD)，其多寡直接决定股息金额，而且由于CAFD并非

。▼YieldCo的前世今生所谓YieldCo，是由母公司（Sponsor）发起创设的、持有一定规模营运资产（operating assets）、并将该资产产生的部分现金流以股息（dividend）形式按照
；MLPs份额持有人需要处理复杂的K-1表格；REITs分配的大部分股息则会被认定为普通收入（ordinary income）而需承担较高税率，等等。（二）今生：YieldCo有何功用？YieldCo在

，这些帮助削减成本，使我们取得了这样的好成绩。高纪凡表示，天合光能未来有两个方向，一个是光伏组件、电池制造业，还有一个就是太阳能发电板块，天合光能的首席财务官谭韧也表示，我们将选择分拆那些下游
资产，我们可以寻求合理估值。现金流当然仍非常重要，但是并非发放股息，这将保证资产收购确保未来发展。在天合光能第二季度的收入电话会议中，谭韧详细解释该公司正在评估为其下游光伏电站项目储备提供十亿美元融资的

帮助削减成本，使我们取得了这样的好成绩。高纪凡表示，天合光能未来有两个方向，一个是光伏组件、电池制造业，还有一个就是太阳能发电板块，天合光能的首席财务官谭韧也表示，我们将选择分拆那些下游资产，我们可以
寻求合理估值。现金流当然仍非常重要，但是并非发放股息，这将保证资产收购确保未来发展。在天合光能第二季度的收入电话会议中，谭韧详细解释该公司正在评估为其下游光伏电站项目储备提供十亿美元融资的多种方案，其中

效率从而大幅降低成本、以及通过20亿美元的股票回购和普通股分红增长4%来实现持续的股东投资回报。我们在运营结构再设计这一行动上所取得的快速进展使我们有可能在2015年底前实现削减成本达10亿
美元的目标，这大大超前于计划；同时我们业已明确进一步优化运营和降低成本的机会，预计将取得至少3亿美元的额外成本削减。这一行动仍将是我们的首要任务，我们期望随着时间的推移看到进一步的成果，柯爱伦补充道

美国岛州95%的人口。根据该协议条款，其股东每股Hawaiian Electric将获得0.2413 NextEra Energy股，并且每股现金股息为0.50美元。NextEra董事长兼首席执行官
预计随后有望升值。其季度股息政策将不会受到影响。然而，NextEra将承担剥离美国储蓄银行的部分纳税义务。双方表示，该协议将支持夏威夷的清洁能源未来。该美国岛州在调研公司Clean Edge的2013

。超日太阳在2010年的经营性现金流净额-4.6亿元，派发现金股息1.05亿元；在2011年经营性现金流净额-10.7亿元，派发现金股息2500万元。这两次派息是在亏损的情况下实施的，无异于杀鸡取卵
，企业亏损严重。祸不单行，欧债危机接踵而至，并在2011年下半年陆续扩散至欧元区核心国家。欧洲削减太阳能发电补贴，作为上游原材料供应商中国光伏企业面临需求萎缩，利润受损。2012年，欧盟开始对中国光伏