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投入8-12英寸半导体硅片项目，5亿元用于补充流动资金。大硅片在半导体材料中占比最高，行业集中度高 SEMI预测，2019年硅片销售额在全球半导体制造材料中占比将达37.29%，而12英寸硅片
硅片对于芯片的性能有着关键性的作用，进口替代需要一定的时间积累，客户验证周期也相对较长，扩产进度或因此低于预期;此外宏观经济发展低于预期，也会影响整个半导体及光伏产业的发展

，平均净利率分别仅约2.7%、0.9%、-5.7%和1.6%。整个光伏四个环节平均盈利微薄，新进入者没有产业基础和渠道基础，加入竞争无利可图。目前，整个组件端行业集中度很低，CR3仅约25%，CR5约
不断突破，有望促进产业链低成本、高质量产能的释放，进而提升行业集中度。从目前的情况来看，扩大产能似乎已经成了光伏行业几大巨头的共识，而斥巨资建设新项目有可能对上市公司的现金流形成压力，投资者需要留意相关情况。

%、63.62%，客户集中度较高，展开来看，下游客户的来头都不小，有较多光伏行业A股、美股上市公司，包括隆基股份、晶科能源、天合光能等。如隆基股份及其关联方，2016年为公司切割设备业务第二大客户，销售
。不过，高测股份对《每日财报》称，硅片制造环节是全球光伏产业链中产业集中度较高的环节，2018年度前十名硅片制造企业产能占据了市场80%以上份额;目前，公司已与光伏行业领先企业建立有稳定的合作关系，并且

证券交易所上市、以人民币标明股票面值、以人民币认购和交易的普通股元、万元、亿元指人民币元、人民币万元、人民币亿元硅片指由硅棒切割形成的薄片，是光伏行业及半导体行业的基础原材料 SEMI指国际半导体
的进口业务;太阳能电池、组件的研发、制造、销售，光伏发电系统及部件的制造、安装、销售;光伏电站运营(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。二、本次非公开发行的背景和目的 (一

争先恐后的投产新一代技术便是不二之选。第三，电池产线是光伏各产业链中，市场集中度最低的环节，大家都想能在这个环节中，成为未来的寡头之一，不管是现在的通威爱旭，还是后来者晶澳，甚至包括展宇和润阳苏民等
，爱旭科技纷纷拥抱210产业链，大举投资新产能之后，天合，通威，晶澳又纷纷加码，将光伏行业的军备竞赛演绎到高潮。而行业众巨头纷纷不约合同的拥抱210技术，也进一步加快了210的推进步伐。对于光伏行业公司

继通威股份(600438.SZ)、隆基股份(601012.SH)上周发布扩产计划后，另一光伏巨头晶澳科技(002459.SZ)也加入到扩产的阵营。 2月18日，晶澳科技发布公告称，根据战略发展需要
，晶澳科技方面表示，投资建设本项目符合公司未来产能规划的战略需要，有利于公司进一步提升光伏电池和组件产能，抢抓市场发展机遇，不断提高市场份额。与此同时，晶澳科技还发布公告表示，拟对全资子公司晶澳太阳能

产能规划超40GW，而晶科是2017、2018、2019的全球组件出货冠军。当前的中国光伏市场一般是海水、一般是火焰。业绩屡创新高、装机跌入谷底。千亿扩产者有、破产相随屡见。大规模的扩产意味着产能集中度的进一步提升，但中小企业的生存空间可能将被进一步挤压。

国际市场需求的增加，需求将得到释放。有业内人士对证券时报e公司记者表示，光伏头部企业纷纷扩产，一定程度意味着未来行业集中度将提升。投资计划升级 2月18日午间，晶澳科技公告称，公司拟以新设项目
义乌信息光电高新技术产业园区管理委员会进行进一步协商。行业集中度有望上升证券时报e公司记者注意到，鼠年春节过后，有多家光伏头部公司加码光伏领域投资。 2月11日晚间，通威股份发布公告，拟在

随着光伏行业的快速发展，产业结构优化，产业链各行业集中度不断提高，技术研发投入不足，技术路线单一，新技术、新产品储备欠缺，融资困难的企业将面临优化重组，甚至淘汰的风险。2020年过去不到2个月
信息，总起拍价超6.28亿元。对于光伏行业来说，每一年都是一个量级飞跃，随着行业集中度不断提升，龙头企业的不断涌现，产业结构不断优化;在优胜劣汰的法则下，必然将不断淘汰不具备优势的企业。

分析认为，从行业格局来看，目前行业格局较为分散，龙头之间没有拉开差距，没有绝对的竞争优势，属于完全竞争市场，也意味着集中度提升空间大。无独有偶，另一光伏龙头企业通威股份亦于2月12日公告披露
的调整扩大。今年1月1日，晶澳科技曾公告称，其与义乌信息光电高新技术产业园区管理委员会于2019年12月31日签订项目投资框架协议，就公司建设5GW光伏电池和10GW光伏组件生产基地项目达成合作意向

随着光伏行业的快速发展，产业结构优化，产业链各行业集中度不断提高，技术研发投入不足，技术路线单一，新技术、新产品储备欠缺，融资困难的企业将面临优化重组，甚至淘汰的风险。2020年过去不到2个月
信息，总起拍价超6.28亿元。对于光伏行业来说，每一年都是一个量级飞跃，随着行业集中度不断提升，龙头企业的不断涌现，产业结构不断优化;在优胜劣汰的法则下，必然将不断淘汰不具备优势的企业。

行业投资策略：继续看好新能源车和光伏产业。海外新能源汽车车型大量投放，需求有望持续提升，国产锂电材料和设备受益，持续推荐新能源汽车，首推TESLA-LG-CATL 产业链。光伏国内政策落地，需求
322 万辆，国内外共振，推荐全球供应链核心标的：宁德时代、璞泰来、恩捷股份、当升科技、科达利、宏发股份、天赐材料等。新能源发电：光伏板块，硅料企业OCI 宣布5.2 万吨产能退出，2020 年

创新 1、光伏龙头看好行业未来发展，坚定扩产，市场集中度有望持续提升。通威股份扩产规划：1)硅料方面，2020-2023年累计产能将分别达到8 /11.5-15 /15-22 /22-29万吨;2
容量为130-140GW，我国新增装机容量为35-45GW。 2、行业集中度提升，技术进步推动光伏平价上网加速到来光伏龙头看好行业未来发展，坚定扩产：1、2月11日，多晶硅与电池片龙头