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进行合作,成立产业基金支持光伏电站开发。团队:公司实际控制人是光伏行业资深投资者,亲自带队获得强大资源整合力与执行力;公司引进了优秀的执行团队,并具有股权激励政策保驾护航。盈利预测与投资评级。公司传统
17.50元,维持买入评级。风险提示。光伏行业政策发生重大不利变动;光伏项目建设进度不达预期;资金短缺。原标题:彩虹精化：增发预案加码光伏乘行业东风起飞

15.0倍,维持公司买入的投资评级,目标价28元,对应于2015年27倍PE。风险提示:政策不达预期;项目资源不达预期;地面电站并网或发电量不达预期;融资不达预期。
,电站促进利润高增长:2014年收入增速显著高于利润增速,主要因为低毛利的贸易销售大幅增加(预计4亿左右),预计主要来自于ink"光伏电站组件采购使用贸易方式结算。施甸一期30MW、沭阳一期10MW

150MW 并网电站，公司项目储备丰富，为未来的高成长性奠定了基础，预计光伏发电领域未来仍存并购预期。公司预计 14 年净利增长 10-35%，维持 14-16 年 EPS0.71、0.99、1.45 元及买入评级。风险提示：光伏电站项目并网进度低于预期风险;并购整合不当风险。

电站竞争力:公司2014年新建光伏电站项目60MW,已并网的30MW同心一期发电项目实现发电收入3,968.57万元,根据其1元/kWh的上网电价(含税)测算,全年发电量约4643万kWh,年有效利用
国开新能源进军光伏电站运营,有利于顺利获取期限长、成本低、额度大的资金;同时,公司依托制造业的地缘优势,在宁夏、陕西、浙江等地具有较强的项目资源获取能力;凭借对于行业深入的理解、精益化管理经验、专业的

并网电站，公司项目储备丰富，为未来的高成长性奠定了基础，预计光伏发电领域未来仍存并购预期。公司预计 14 年净利增长 10-35%，维持 14-16 年 EPS0.71、0.99、1.45 元及买入评级。风险提示：光伏电站项目并网进度低于预期风险；并购整合不当风险。

发展，可引导高效单晶路线在国内光伏市场的示范和推广。同心一期30MW 运营良好，间接参股国开新能源提升电站竞争力:公司2014 年新建光伏电站项目60MW，已并网的30MW 同心一期发电项目实现
入股珠海普罗中欧新能源股权投资合伙企业(有限合伙)实现间接参股国开新能源，不断深化与以国开系为代表的诸多资本巨鳄的合作。公司携手国开新能源进军光伏电站运营，有利于顺利获取期限长、成本低、额度大的资金;同时

26.1倍、17.8倍和13.0倍，维持公司买入的投资评级，目标价31元，对应于2015年30倍PE。风险提示：降本不达预期；单晶需求增长不达预期；融资不达预期。
示范和推广。同心一期30MW运营良好，间接参股国开新能源提升电站竞争力：公司2014年新建光伏电站项目60MW，已并网的30MW同心一期发电项目实现发电收入3,968.57万元，根据其1元/kWh的

售部分资产臵换现金支持光伏项目的推进。公司目前市值偏小，资本杠杆并未完全利用，我们预期光伏项目加速投产将推动业绩超预期成长，维持买入评级。风险提示:余热发电项目应收账款问题;光伏业务盈利低预期。
%;每股收益0.12元。水泥余热发电市场萎缩是导致收入、净利润下滑的主要原因。报告期内公司并购光伏电站项目作为业务转型的主要方向，但由于并表时间较短(2014年11月起)，因而对利润影响有限。传统业务逐步

、1.48元。公司已确立光伏发电作为未来发展的核心方向,并出售部分资产臵换现金支持光伏项目的推进。公司目前市值偏小,资本杠杆并未完全利用,我们预期光伏项目加速投产将推动业绩超预期成长,维持买入评级。风险提示:余热发电项目应收账款问题;光伏业务盈利低预期;

0.44元、0.78元、1.05元,对应PE分别为41、23、17倍。结合当前估值水平和增长预期,维持增持评级。风险提示:光伏逆变器仍面临竞争压力,电站开发进展或低于预期。
2014年光伏逆变器业务继续领跑行业,光伏电站建设进度略有延缓。 2014年公司光伏逆变器全球订货量5.89GW,发货量4.23GW,其中国内发货量3.8GW,国外发货量约400~500MW

PE分别为41、23、17倍。结合当前估值水平和增长预期，维持增持评级。风险提示：光伏逆变器仍面临竞争压力，电站开发进展或低于预期。
　　报告摘要：2014年光伏逆变器业务继续领跑行业，光伏电站建设进度略有延缓。2014年公司光伏逆变器全球订货量5.89GW，发货量4.23GW，其中国内发货量3.8GW，国外发货量约400

、1.05元,对应PE分别为41、23、17倍。结合当前估值水平和增长预期,维持增持评级。风险提示:光伏逆变器仍面临竞争压力,电站开发进展或低于预期。
索比光伏网讯:东北证券报告摘要:2014年光伏逆变器业务继续领跑行业,光伏电站建设进度略有延缓。2014年公司光伏逆变器全球订货量5.89GW,发货量4.23GW,其中国内发货量3.8GW,国外

0.73元，对应PE分别为25.8倍、16.8倍和12.1倍。维持公司买入的投资评级，目标价12元，对应于摊薄后2015年22倍PE. 风险提示：分布式项目推进不达预期；地面电站项目获取不达预期
；海外电站开发风险。林洋电子深度报告：具有深厚电力根基的光伏电站龙头类别：公司研究机构：信达证券股份有限公司研究员：郭荆璞，刘强日期：2014-12-24 本期

，分别新增2.60GW、2.06GW，居第二、第三。维持行业增持评级，并提示风险：行业投资总量增长或将放缓，终端需求改善或难持续；清洁能源发电建设、特高压与配电网建设、电动汽车推广之进度或低于预期；市场竞争或趋激烈；上市公司于新领域的拓展、布局不能完全排除试错风险。

。维持行业增持评级，并提示风险：行业投资总量增长或将放缓，终端需求改善或难持续；清洁能源发电建设、特高压与配电网建设、电动汽车推广之进度或低于预期；市场竞争或趋激烈；上市公司于新领域的拓展、布局不能完全排除试错风险。

撬动较大的投资标的成为市场关注的热点，资产证券化对于新能源行业发展意义重大。刘昶表示，资产证券化本身有比较严格的规范和风险控制，虽然有不少上市公司在推进，但还仅限于有较大资产规模和较好评级的
政府发挥更多促进作用。红炜建议，要允许光伏电站资产证券化产品能够与信贷资产证券化产品一样在公开市场交易；此外，还可以鼓励社保、养老等追求低风险、稳收益的大型基金投资光伏终端市场等。

意义重大。刘昶表示，资产证券化本身有比较严格的规范和风险控制，虽然有不少上市公司在推进，但还仅限于有较大资产规模和较好评级的上市公司，大部分企业依然有难度，毕竟金融机构不是活雷锋，需要考虑到安全性
，如果有合适的项目就会开发和支持；第二步需要找到更有效、更成熟的商业模式，通过金融手段把规模做起来。还需要政府发挥更多促进作用。红炜建议，要允许光伏电站资产证券化产品能够与信贷资产证券化产品一样在公开市场交易；此外，还可以鼓励社保、养老等追求低风险、稳收益的大型基金投资光伏终端市场等。

央行接近人士处获悉，该发行注册制需经国务院批准，若获批，有望春节后推出。这将引发资产证券化大爆发，无疑也将引爆光伏电站资产证券化。 光伏电站资产证券化流程图这是2012年国务院重启信贷
资产证券化试点，券商的专项资产管理计划也同时涌现。中国资产证券化发展不起来很大一个原因是信用评级虚高，各类企业太容易以主体信用获得融资，而银行亦在非标繁荣下不差钱。2013年市场利率一度高企，也是

；而影响融资的第三个因素就是政策风险，目前光伏发电的市场仍然是一个政策市，几乎可以说完全依靠国家政策的支持才能维护。综上，在当前的市场背景之下，拓展光伏电站建设的融资渠道，对光伏产业的进一步良好发展有着
评级机构来对资产支持证券进行评级，以增加投资者的信息。除了初始评级之外，信用评级机构在该证券的整个存续期间还需要对其业绩情况进行追踪监督，及时发现新的风险因素，并做出升级、分级或降级的决定。7、承销商