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2013年下半年，一个光伏企业曾以20MW已建成电站与老红共同探讨资产证券化再融资问题，但受限于金融机构尚停留在对光伏产业的错误认知和融资规模不具吸引力原因，征询数家金融机构无人问津。令人振奋的是，到
业务管理办法》，可是到目前，实体资产证券化融资结果并不理想，在光伏终端市场更是被光伏企业屡屡提及但未见有项目推出，其中原因值得思考。YieldCo产品这是2013年才诞生于能源行业的创新金融产品，是

市场的繁荣是建立在一定融资需求规模基础之上的。当前，光伏终端市场建成规模已经为实体资产证券化金融产品的开展提供了雄厚的基础。早在2013年下半年，一个光伏企业曾以20MW已建成电站与老红共同探讨
越来越多的人们认知、认可，光伏投融资需求越来越强烈，金融机构越来越重视光伏产业，可问题没解决，问题仍旧尖锐，问题又集中反映在光伏终端市场。画面二：2015年二季度财报显示，美国优秀光伏企业

）、资产证券化和政府担保贴息等方式以加强对光伏产业的融资支持。公私合作伙伴（PPP）模式是近年来广受国内外关注的一种政府参与全过程经营的运作方式。它是指政府与私人之间，为了合作建设城市基础设施或提供公共物品及
了社会主体的投资风险，同时将市场机制引入光伏产业的投融资中，实现以最少的资源提供最多的产品和服务的目的。资产证券化是通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式，是以缺乏流动性、但具有可预期

券化的积极性不同民营企业缺少资金，虽然有资产证券化的积极性却因为规模受限、资产抵押问题等难以进行。大型国有光伏企业资产虽未抵押，但考虑到实际证券化融资成本可能大于贷款成本，而且这些企业的资金并不紧缺，因此
融资成本，解决融资难的问题是全世界国家共同面对的挑战。资产证券化是一种融资创新途径。它是指将流动性不强但能产生稳定现金流的资产（如光伏租赁协议或电力购买协议中规定的现金流）通过一定的结构安排，转换

成本，解决融资难的问题是全世界国家共同面对的挑战。 资产证券化是一种融资创新途径。它是指将流动性不强但能产生稳定现金流的资产（如光伏租赁协议或电力购买协议中规定的现金流）通过一定的结构安排，转换
交易。本文的目的是通过分析美国促进分布式光伏发展的创新之举即推行资产证券化，为我国解决分布式光伏融资难问题提供借鉴。第五部分介绍美国太阳能进人公共资本（sAPC）的产生背景、基本内容、实现结果等

）相关企业对证券化的积极性不同民营企业缺少资金，虽然有资产证券化的积极性却因为规模受限、资产抵押问题等难以进行。大型国有光伏企业资产虽未抵押，但考虑到实际证券化融资成本可能大于贷款成本，而且这些企业的
成本，解决融资难的问题是全世界国家共同面对的挑战。资产证券化是一种融资创新途径。它是指将流动性不强但能产生稳定现金流的资产（如光伏租赁协议或电力购买协议中规定的现金流）通过一定的结构安排，转换为标准化

合作伙伴（PPP）、资产证券化和政府担保贴息等方式以加强对光伏产业的融资支持。公私合作伙伴（PPP）模式是近年来广受国内外关注的一种政府参与全过程经营的运作方式。它是指政府与私人之间，为了合作建设城市
政府的财政负担，也减少了社会主体的投资风险，同时将市场机制引入光伏产业的投融资中，实现以最少的资源提供最多的产品和服务的目的。资产证券化是通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式，是以缺乏

产业结构调整提供充足的资金支持。结合目前国内市场发展状况，主要考虑公私合作伙伴（PPP）、资产证券化和政府担保贴息等方式以加强对光伏产业的融资支持。公私合作伙伴（PPP）模式是近年来广受国内外
的目的。 资产证券化是通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式，是以缺乏流动性、但具有可预期收入的资产为基础加以组合，出售给特殊目的载体SPV，由SPV创立一种以该基础资产产生的现金流

（PPP）、资产证券化和政府担保贴息等方式以加强对光伏产业的融资支持。公私合作伙伴（PPP）模式是近年来广受国内外关注的一种政府参与全过程经营的运作方式。它是指政府与私人之间，为了合作建设城市基础设施或提供
财政负担，也减少了社会主体的投资风险，同时将市场机制引入光伏产业的投融资中，实现以最少的资源提供最多的产品和服务的目的。资产证券化是通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式，是以缺乏流动性、但

公私合作伙伴（PPP）、资产证券化和政府担保贴息等方式以加强对光伏产业的融资支持。公私合作伙伴（PPP）模式是近年来广受国内外关注的一种政府参与全过程经营的运作方式。它是指政府与私人之间，为了合作建设
减轻了政府的财政负担，也减少了社会主体的投资风险，同时将市场机制引入光伏产业的投融资中，实现以最少的资源提供最多的产品和服务的目的。资产证券化是通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资

）、阳光电源（28.19 -1.40%，买入）编者按：光伏行业政策明朗，基本面向好，加之传统行业普遍面临下滑，令众多手握大量资金的企业选择了投资光伏行业，一些上市公司大股东意图顺势实现其光伏资产证券化
。政策扶持与行业的稳步发展，令各方对光伏领域的投资开始升温，一些上市公司大股东也意图顺势实现其光伏资产证券化。 10日，正泰电器发布重组预案，拟以24.57元每股定增38258.03万股，作价94亿元

政策扶持与行业的稳步发展，令各方对光伏领域的投资开始升温，一些上市公司大股东也意图顺势实现其光伏资产证券化。 10日，正泰电器发布重组预案，拟以24.57元每股定增38258.03万股，作价94
行业回暖或需求提升关系不大，抢装潮主要由于国家每年对光伏企业有一定补贴，若当年不完成，不仅企业前期投资成本无法收回，而且无法申请到国家光伏补贴，因此每年四季度一般会出现一波抢装潮。而此轮抢装潮以及

10月19日,世界领先的光伏企业晶科能源(晶科能源或者公司)(纽交所代码：JKS)宣布荣获2015中国能源互联网大会授予的2015中国智慧能源新锐企业称号。 2015中国能源互联网大会暨智慧能源
、智能城市的一个重要指标。对于能源互联网这一概念，晶科能源董事长李仙德有着自己独到的见解。他认为，能源互联网主要涉及三个方面。其一，互联网金融让光伏电站实现了资产证券化，在降低投资风险的同时，融资

第一步新型风险控制体系。一两个月后，将推出第二步，财务投资人投资光伏电站。半年内，将推出第三步，光伏电站资产证券化。业内人士认为，当前光伏项目融资困难的瓶颈制约着新能源产业实现快速发展，而未来我国光伏企业
Development Mechanism，CDM)项目相关的保险产品和贯穿光伏项目全过程的综合性保险产品。与其相比，中国光伏保险的发展相对缓慢，尚处于探索阶段。光伏企业对保险的作用认识还不足，目前的

的政策密集出台，各类金融、检测、保险等机构也快速进入光伏行业。在国家、地方、光伏企业、各类机构的一齐努力下，如今这几座大山基本被移走。因此，笔者认为，2015年将会是分布式光伏的元年。 1.高额补贴
。日前，又传出光伏电站可以进行资产证券化运作。相信，随着大家对光伏产品质量信心的建立，未来会有越来越多的金融产品进入分布式光伏领域，投资商会有更多的融资模式选择。综上所述，通过之前上下齐心的

的政策密集出台，各类金融、检测、保险等机构也快速进入光伏行业。在国家、地方、光伏企业、各类机构的一齐努力下，如今这几座大山基本被移走。因此，笔者认为，2015年将会是分布式光伏的元年。1.高额补贴
团体的共识。6）担保机构对中小企业建设分布式光伏开展信用担保；7）建立以个人收入等为信用条件的贷款机制。日前，又传出光伏电站可以进行资产证券化运作。相信，随着大家对光伏产品质量信心的建立，未来会有

风险控制体系。一两个月后，将推出第二步，财务投资人投资光伏电站。半年内，将推出第三步，光伏电站资产证券化。业内人士认为，当前光伏项目融资困难的瓶颈制约着新能源产业实现快速发展，而未来我国光伏企业的融资
Mechanism，CDM）项目相关的保险产品和贯穿光伏项目全过程的综合性保险产品。与其相比，中国光伏保险的发展相对缓慢，尚处于探索阶段。光伏企业对保险的作用认识还不足，目前的投保率不高，大的央企仅单一投保针对