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阿特斯上市至今部分核心经营数据： 2017年，全球光伏装机量首次超过100Gw。当年，单晶浪潮势不可挡，迎来相应的扩产期。也就在这一年，中国光伏公司在美国
，导致市场上大量的多晶无法参与领跑者项目，而单晶几乎所有的产能都获得参与领跑者计划项目。报道的目的就是希望好的政策能真正落地，最大限度地引导光伏产业技术进步。彼时朋友圈也有议论，说单多晶之争

10.42亿元，同比下降24.57%。布局光伏产业链垂直一体化 2020年归母净利润下滑晶科能源是一家以光伏产业技术为核心的光伏产品制造商，目前主要从事太阳能光伏组件、电池片、硅片的研发、生产和销售
以及光伏技术的应用和产业化。2020年，光伏组件产品收入在公司营业收入中占比96.63%，是公司主要产品。硅片和电池片产品主要为自用。图1：公司主要产品在光伏产业链中的情况值得一提的是

占比突破10%。 N型电池片产能与市占比趋势单位:GW 数据来源：集邦咨询光伏产业先进技术报告 01 N型产能规模效应偏弱，多重因素导致观望 2021年企业N型电池扩产以TOPCon或
HJT为主，已投产N型技术的企业，布局HJT的新进企业多数为中试线水平，TOPCon布局者多为垂直一体化企业。但受大尺寸、成本、良率等因素综合影响，N型产能规模效应偏弱，叠加后疫情时代光伏产业链价格异动

为贯彻落实《关于印发浙江省实施制造业产业基础再造和产业链提升工程行动方案（2020-2025年）的通知》（浙政发〔2020〕22号），推动我市光伏产业基础高级化，产业链现代化，助力构建绿色低碳现代
能源体系，特制定本产业链提升方案。一、总体要求（一）指导思想以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，围绕碳达峰、碳中和发展目标，全面落实新发展理念，巩固我市光伏产业链比较优势，补齐产业短板

2020年，面临全球疫情肆虐、产业链涨价潮等诸多挑战，中国光伏产业凭借坚强的韧性，提交了靓丽的成绩单以48.2GW新增光伏装机傲视全球，连续8年稳坐全球第一宝座。户用光伏新增装机突破10GW
;光伏制造企业在硅片、电池、组件环节扩产规模超300GW，掀起了凶猛的扩产潮。 2021年3月，全国两会审议通过的十四五规划和2035年远景目标纲要中明确提出：锚定努力争取2060年前实现碳中和

，一路推高硅料价格。中国有色金属工业协会硅业分会专家委员会副主任吕锦标介绍说。 光伏产业前端扩能周期长，扩产时间长，而后端的产能在碳达峰、碳中和的背景下，扩张得非常快，导致供需失衡。 5月20日
成本价，最终倒闭。硅料企业从2019年27家减少到只剩11家。去年第四季度光伏装机就高达30GW，硅料价格从那时上涨，中游硅片和电池片行业又出现了大量的扩产。但是硅料属于化工行业，产能周期大概是1年半

早年风光无限的光伏中概股纷纷弃美股，并寻求在A股上市，美股估值偏低，丧失融资能力是主要原因;回归A股后，各企业争相融资扩产，国内光伏业竞争和洗牌或将加剧。两家光伏制造巨头宣布即将从美股回归
已获证监会批复同意，即将登陆科创板。一位电力行业资深分析师对财新记者表示，中概股回A潮背后是全球光伏产业的整体变迁。2014年中国超越欧洲，成为光伏行业最大市场。2015年至2018年，国内光伏行业

数量4200万股，申购上限为4.2000万股。从最新发布的股份说明书来看，2019年大全能源实现营收2,426,08.50万元，实现净利润247,05.50万元，公司业绩稳步增长。大全能源将紧随光伏产业
快速发展以及半导体国产化的机遇，利用本次募集资金投资于高纯多晶硅的扩产项目以及半导体级多晶硅项目，进一步提高公司优质产能规模，实现半导体级多晶硅的规模化生产，扩大公司产品线，提高公司综合竞争力

，信义光能的光伏玻璃日熔量9800t/d，为全球产能第一光伏玻璃生产厂商。光伏玻璃窑炉扩产需要1-2年，点火之后连续产出玻璃，在产产能冷修持续 6-8个月、且投入较大，不可经常冷修（通常 6-8
年冷修一次），对外部需求判断失误意味巨量库存及损失。过去十年公司在光伏装机剧烈波动时会根据需求变动做适当投产、冷修节奏调整，但扩产决心坚定，过去十年产能CAGR为28％，远高于行业，这才铸就了

，盈利能力强;中长期随着龙头厂商低成本产能加速扩产，后部高成本产能逐步出清，龙头市占率加速提升，行业格局改善。需求：碳中和引领全球终端装机需求爆发，多晶硅需求增长斜率增大。全球电力结构向
约 3-6 个月，整体扩产周期显著长于下游环节。2021 年，行业内无新增产能释放叠加上一轮高成本产能出清，供需维持紧平衡，Q1-Q4 对应有效产能利用率分别为 86%、72%、96%、127

随着技术迭代和产业升级加速，度电成本持续下降，光伏发电已成为全球最经济的电力能源获得方式之一。而在碳中和背景下，新能源电力板块或成为最大革新板块，光伏产业也将随之迎来高速发展良机。新疆大全
新能源股份有限公司(简称大全能源)科创板首次公开发行股票进入发行程序，吸引了众多投资者的关注。不仅因为大全能源在光伏产业链上的重要地位，更因为大全能源在多晶硅产品质量、产能规模、生产成本等诸多方面实现了行业

国内新增光伏装机25.9GW，但其中仅在12月份单月新增光伏装机就高达22.3GW，一个月时间占了全年装机量约50%。在光伏产业链中，光伏玻璃位于中游，是构成组件的重要部分。光伏玻璃与普通玻璃一样
落地，旗滨集团超白延压玻璃和超白浮法玻璃日熔量将分别占到总日熔量的32%、10%，届时光伏玻璃成为另一支柱产业。旗滨集团的意图显而易见，就是要抓住光伏革命的时机以超白浮法玻璃产线转产+超白延压玻璃产线扩产

，节能节水产品受客户节能减排需求的驱动销售快速增加，光伏硅料扩产带动多晶硅还原炉的订单大幅增长并开始陆续交付。其次是非经营性损益的影响：报告期内，预计非经常性损益对净利润的影响金额为 1650 万元
。本年度公司业务恢复正常，主营业务有序开展，整体销售金额增加。据了解，公司在多晶硅生产研发上颇有造诣，6月29日，双良节能首根大尺寸单晶硅棒的试产成功也将使公司的订单持续增长。另外，公司上半年进军单晶硅业务，与新特能源达成战略合作，在包头地区形成跨企业、大规模、专业化、高效率光伏产业链。

齐聚A股。晶科能源、阿特斯在招股书中均透露出加强一体化发展的动向。从募投项目来看，晶科能源将补齐电池环节产能不足的短板；阿特斯计划在硅片、电池和组件多个环节扩产，按照公司构想，电池产能将占组件产能
光伏行业大基调。垂直一体化的光伏企业拥有相对更低的成本、更稳定的品质和产出，从而在未来的竞争中具有显著的竞争优势。晶科能源提到，未来三到五年，光伏产业竞争将愈发激烈，因此，公司将进一步整合垂直一体化产能

110元/kg，目前已超200元/kg，这意味着多晶硅价格已经回到10年前的高位。二、新旧产能规划和扩产（一）新玩家价格上涨，的确严重影响光伏产业的健康发展，21年6月份爱旭股份的一封
其进行增资扩产，扩产后设计年产能7.5万吨，隆基股份将保持15%持股比例同步增资。2020年11月17日，通威股份发布公告，与天合光能联合投资光伏产业链。在所有项目中，通威股份为 65%，天合股份为

，但截至目前，市场依旧保持观望态度。在业内人士看来，光伏产业链主要环节的盈利能力是一条微笑曲线，受硅片、组件两头挤压，电池片本就处于最底端。本轮供应链价格波动，促使电池片利润率进一步压缩。而随着
不会太快启动，市场或将出现短暂的需求空窗期，库存高的厂家还将面临较大压力。下游终端市场需求不足 光伏产业链主要环节的盈利能力是一条微笑曲线，电池片处于这条曲线的底端，议价能力较弱，盈利能力本就

光伏组件，多晶硅原料供应和市场终端需求是平衡的。但是去年以来硅片、电池、组件均扩产到300吉瓦以上。特别是硅片环节，近400吉瓦产能的硅片厂，去年4季度开始，龙头大厂通过签订锁量不锁价的长期协议锁定了
商，仍然胸有成竹，有信心完成阶段战略布局。参加世纪光伏大会的一些中小企业，也已经创新出差异化，整个光伏产业生态在持续优化。

●光伏行业面临的机遇与挑战 ●光伏行业发展前景十三五期间我国光伏产业取得了巨大的发展，光伏发电实现平价上网。今年是十四五的开局之年，3月11日，工信部发布《光伏制造行业规范条件(2021年本
应对新挑战，我国光伏产业或将迎来新的发展变革。光伏行业发展现状光伏累计装机与新增装机容量大幅提升。2020年，尽管受到年初的疫情冲击，但在国内外市场的双重推动下，我国光伏的新增装机容量迎来