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股价在二季度时萎靡不振，股价一度跌到3.53元，并徘徊在3.8元。但截至上周五收盘，股价报5.19元，从低点以来的涨幅已接近50%。同样表现出色的还有新大新材，公司资产重组后平煤成为第一大股东，同时给予了
升级的根基，而公司目前处于加快向工程服务转型以及大力推进国际化战略的新阶段。装备制造向电力工程服务加快转型推动公司朝轻资产运营模式转变。公司主要制造业务包括变压器、电线电缆和多晶硅，是典型的重资产模式

电全面转型电站开发，近400MW的装机容量处于行业龙头地位。对此，信达证券行业分析师表示，光伏电价政策略超预期，利好光伏下游应用发展，将提升下游应用开发的报酬率；分布式电价补贴的超预期，有望引起分布式
2012年同期的299亿元增加了36亿元，增幅达12%。在业界看来，应收账款的大幅提升，表明中国光伏的生存环境并未得到根本改善，仍然面临空前的资金压力以及坏账风险。　　【机构视点】信达证券：光伏政策利好

，表明中国光伏的生存环境并未得到根本改善，仍然面临空前的资金压力以及坏账风险。【机构视点】信达证券:光伏政策利好不断，好转态势日趋明显近日国家发改委网站公布的
出台，值得关注。个股上重点关注多晶硅价格上涨给特变电工(11.63, 0.49, 4.40%)带来的机会，同时仍然可以可关注资产负债率较低的隆基股份(15.95, 0.90, 5.98%)和受益国内市场

盾安环境28日公布光伏资产业务及延伸权益转让事项的进展。公告称，受盾安集团指定，公司于6月26日与中国信达资产管理股份有限公司浙江省分公司、盾安光伏签署《债权收购暨债务重组协议》，公司拟将其对
签署《投资合作框架协议》。盾安集团与中建投信托、信达资产、信达资本共同出资设立有限合伙企业。有限合伙企业设立后，公司按照《框架协议》约定的条件，将向有限合伙企业转让持有的盾安光伏100%股权及其鄂尔多斯

机会将来自细分市场，关注电网细分市场特高压、配网和智能化领域的投资增长，关注国电南瑞、北京科锐、平高电气、思源电气和节能减排领域的海陆重工。　　三大券商解析光伏行业投资前景　　信达证券
：美国光伏双反做出终裁，行业走出困境仍需整合类别：行业研究机构：信达证券股份有限公司研究员：范海波日期：2012-10-18本周总观点：目前，整个新能源行业尚未出现转机，仍需国家政策的大力支持

难关，不只是新余市的事情，整个江西省都达成了共识。江西新余市政府似乎打算财政兜底赛维烂帐。就像10年前信达、东方、华融等四大资产管理公司剥离四大国有商业银行坏账烂帐一样。赛富基金合伙人闫焱早前曾
美元，资产负债率已高达81.8%。明年3月，尚德还有约5.41亿美元的短期负债到期。这还不是灾难的全部。7月末，尚德爆出了总额5.6亿欧元(43亿)的全球太阳能基金反担保骗局，公告当天，股价狂泻14

保住了新余这几万人的饭碗。这一官员表示，希望赛维能够撑下来，度过这个难关，不只是新余市的事情，整个江西省都达成了共识。江西新余市政府似乎打算财政兜底赛维烂帐。就像10年前信达、东方、华融等四大资产管理
，资产负债率已高达81.8%。明年3月，尚德还有约5.41亿美元的短期负债到期。这还不是灾难的全部。7月末，尚德爆出了总额5.6亿欧元（43亿）的全球太阳能基金反担保骗局，公告当天，股价狂泻14%，随后几天股价

应对迫在眉睫的资金链困局，而将优质股权资产套现的无奈之举。但实际上，GSF却是和尚德双双面临经营困局，再加上有关哈维尔罗梅罗与尚德争夺GSF主导权的传言，尚德出手GSF的举动正陷于进退维谷之中
价格，是让人难以接受的。信达证券行业首席分析师郭荆璞亦指出，反担保债券风波的实质仍然是GFS股权的价格问题。所谓反担保问题，说到底并不是钱被人骗走了，而是用来担保的东西出了问题，尚德是

跌破1美元大关。　　　　事件起因在此前的声明中，尚德表示自己是为从GSF中退出，而启动的外部调查，进而发现可能遭遇欺诈的事实。这一背景也被市场解读为，是尚德为应对迫在眉睫的资金链困局，而将优质股权资产
，另一方面却又耐人寻味地称，就我个人的观点，在目前的市场环境下，上一次股权转让的价格实在有点偏高。参照那个价格，是让人难以接受的。信达证券行业首席分析师郭荆璞亦指出，反担保债券风波的实质仍然是GFS股权的价格

士透露，尚德获得的外部调查报告显示，2010年GSF用于给尚德提供反担保的5.6亿欧元德国国债，实际上不是GSF的自有资产，而是哈维尔罗梅罗通过自己控股的私人公司同时也是GSF股东之一的GSF
Capital，向一家西班牙企业借到的。然而，由于GSF Capital直到2011底年资产规模尚不足1亿欧元，在此之前，能从一家西班牙公司那里借到价值5.6亿欧元的资产，简直是不可想象。这位投

获得的外部调查报告显示，2010年GSF用于给尚德提供反担保的5.6亿欧元德国国债，实际上不是GSF的自有资产，而是哈维尔罗梅罗通过自己控股的私人公司同时也是GSF股东之一的GSF Capital，向
一家西班牙企业借到的。然而，由于GSF Capital直到2011底年资产规模尚不足1亿欧元，在此之前，能从一家西班牙公司那里借到价值5.6亿欧元的资产，简直是不可想象。这位投行人士指，除非关于这笔

向前五名供应商采购总额为４４，２３９．１７万元，占公司本年度采购总额的４２．１８％；公司向五名客户销售总额为７８，３３３．２９万元，占公司本年度全部主营业务收入的６９．２１％。②公司资产及负债构成及
丝绸有限公司（简称艺铃丝绸），后以丝绸分公司的部分实物资产对其增资。２０１１年１２月，以江苏立信永华资产评估房地产估价有限公司评报字（２０１１）第２３４号评估报告评估值为基础，作价８１７９．５９万元

%的股份；未受过中国证监会及其他有关部门的处罚和证券交易所惩戒。郑伟鹤，男，天津南开大学国际经济法专业法学硕士，北大光华管理学院EMBA硕士。1994年4月至今为广东信达律师事务所合伙人。2000
年创办深圳市同创伟业创业投资有限公司，担任公司董事长；现任上海市景林资产管理有限公司董事、世联地产顾问（深圳）有限公司董事、深圳市南海成长创业投资合伙企业执行合伙人。本公司第一届董事会董事。郑伟鹤