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多种迹象显示，我国ink"光伏产业正逆势回暖，一方面是由于中国市场正式启动，前几年中国电站大规模兴建、以及近两年分布式电网的大规模推广，对整个光伏市场需求的拉动较大；另一方面，中东等新兴市场近年增幅
较大，目前，澳大利亚、日本、泰国、印度等已成为国内光伏企业出口的重要光伏市场；此外，光伏行业的技术不断进步，可有效压缩成本、调降价格，这些都是促进光伏产业回暖的重要因素。但不容忽视的是，光伏行业现金流

光伏业并掀起投资热潮。背后折射的是久经严寒的光伏行业开始复苏。在经历前几年的寒冬过后，光伏产业从2014年开始持续复苏，2015年是我国光伏产业全面回暖后的第一年，政策支持力度也明显加大。国家能源局3月
积极的激励。光伏产业的持续复苏首先体现在龙头企业的业绩报告里。以汉能薄膜发电（00566.HK）为例，作为全球规模、技术领先的太阳能企业，其2014年度归属于上市公司股东的净利润为33亿港元，环比增长64%。与此同时，其今年以来在移动能源的应用上新产品层出不穷，业绩增长态势明显。

，在英利还在持续亏损之时，伴随国内市场的开启，光伏业同行里业绩反弹者越来越多。2014年，天合光能（NYSE:TSL）营收增长29%，实现净利润6126万美元；阿特斯太阳能（NASDAQ:CSIQ
）更是实现营收增长79.2%，净利润2.39亿美元。到2015年第一季度，光伏产业全面回暖，实现盈利的规模企业超过了一半。在此期间，英利的垂直一体化策略受到了越来越多的质疑。在光伏行业分工制造之际

　　在单晶硅不断回暖的背景下，主营单晶硅以及太阳能组件的西安隆基硅材料股份有限公司(下称隆基股份(20.28, 1.84, 9.98%)、601012.SH)盈利水平创上市3年来的新高。由此
经营报》记者分析称，二股东套现的深层原因是隆基股份高送转盛宴背后暗藏急切扩张之路，而业绩过度依赖单晶硅，也给发展带来重重隐忧。大股东夫妇财富剧增于2012年4月上市的单晶硅龙头隆基股份

平衡。在一位资深行业观察人士看来，此时，眼前的老苗不是矮小了而是高大了，因为他做事越来越靠谱了。然而，在英利还在持续亏损之时，伴随国内市场的开启，光伏业同行里业绩反弹者越来越多。2014年，天合光能
(NYSE:TSL)营收增长29%，实现净利润6126万美元；阿特斯太阳能(NASDAQ:CSIQ)更是实现营收增长79.2%，净利润2.39亿美元。到2015年第一季度，光伏产业全面回暖，实现盈利的

在单晶硅不断回暖的背景下，主营单晶硅以及太阳能组件的西安隆基硅材料股份有限公司(下称隆基股份(20.28, 1.84, 9.98%)、601012.SH)盈利水平创上市3年来的新高。由此，隆基股份也
分析称，二股东套现的深层原因是隆基股份高送转盛宴背后暗藏急切扩张之路，而业绩过度依赖单晶硅，也给发展带来重重隐忧。大股东夫妇财富剧增于2012年4月上市的单晶硅龙头隆基股份，在经历2012年以及2013

波股价的下跌仅仅是目前中国光伏行业回暖过程中的插曲，未来中国市场的光伏产业还将在资金和政策支持下快速发展。双双暴跌上周五，英利发布的年报受到了资本市场的强烈关注，财报一出引起了投资者
中指出：公司关于持续经营能力的风险披露是根据会计准则和美国证监会及纽交所相关法规的要求而履行披露义务，基于公司历史经营业绩及未来预测，向投资人所做出的全面信息披露。持续经营风险的披露并不意味公司已经面临

心理蔓延到几乎所有的美股和港股的光伏概念股，而在分析机构看来这也是由于英利上周五发布的财报中的不利因素所引发。不过在行业人士看来，这一波股价的下跌仅仅是目前中国光伏行业回暖过程中的插曲
国证监会及纽交所相关法规的要求而履行披露义务，基于公司历史经营业绩及未来预测，向投资人所做出的全面信息披露。持续经营风险的披露并不意味公司已经面临所披露的问题，也并非公司或其管理层无力改善公司的持续经营

所有的美股和港股的光伏概念股，而在分析机构看来这也是由于英利上周五发布的财报中的不利因素所引发。不过在行业人士看来，这一波股价的下跌仅仅是目前中国光伏行业回暖过程中的插曲，未来中国市场的光伏产业还将
。针对市场上流传的消息，英利方面也在第一时间给与了回应。公司方面在回复中指出：公司关于持续经营能力的风险披露是根据会计准则和美国证监会及纽交所相关法规的要求而履行披露义务，基于公司历史经营业绩及未来预测

大环境下，光伏股有望崛起。回顾我国光伏产业的发展历程，在经历初始阶段、起步阶段、寒冬阶段和回暖阶段后，到2014 年底，我国光伏发电装机容量为19.42GW，在今年一季度又新增5.04GW，预计全年
光伏产业格局之下，太阳能企业估值逻辑改变成为最大看点。以在港上市、成为沪港通龙头标的股的汉能薄膜发电为例，汇业证券等多家券商看好其业绩增长，近一段时间以来曾先后两次调其目标价，最高至9元。除汉能薄膜发电之外

大环境下，ink"光伏股有望崛起。回顾我国光伏产业的发展历程，在经历初始阶段、起步阶段、寒冬阶段和回暖阶段后，到2014 年底，我国ink"光伏发电装机容量为19.42GW，在今年一季度又新增
契机。在新的光伏产业格局之下，太阳能企业估值逻辑改变成为最大看点。以在港上市、成为沪港通龙头标的股的汉能薄膜发电(00566.HK)为例，汇业证券等多家券商看好其业绩增长，近一段时间以来曾先后两次调其

A股反复震荡的大环境下，光伏股有望崛起。回顾我国光伏产业的发展历程，在经历初始阶段、起步阶段、寒冬阶段和回暖阶段后，到2014 年底，我国光伏发电装机容量为19.42GW，在今年一季度又新增
。在新的光伏产业格局之下，太阳能企业估值逻辑改变成为最大看点。以在港上市、成为沪港通龙头标的股的汉能薄膜发电（00566.HK）为例，汇业证券等多家券商看好其业绩增长，近一段时间以来曾先后两次调其

联合光伏。对此，有业内人士用断臂止血来形容。分析人士认为，在光伏行业持续回暖、大部分企业实现盈利的行业春天，海润仍深陷业绩泥潭，不得已卖掉在云南、新疆、甘肃、江苏等地的成熟电站，转让的大手笔为市场之最。而这
OFweek太阳能光伏网经历了业绩连续三年亏损被ST、高送转风波后，*ST海润昨日公告拟出售公司17个光伏电站项目，总装机930兆瓦，作价暂估88亿元，接盘方为招商新能源集团的港股上市平台

，汉能等光伏股将继续成为投资亮点。在经历前几年的寒冬过后，光伏产业从2014年开始持续复苏，2015年是我国光伏产业全面回暖后的第一年，政策支持力度也明显加大。国家能源局3月发布2015光伏装机总目标
龙头企业的业绩报告里。以汉能薄膜发电（00566.HK）为例，作为全球规模、技术领先的太阳能企业，其2014年度归属于上市公司股东的净利润为33亿港元，环比增长64%。与此同时，其今年以来在移动能源的

－2013年，中国光伏行业在欧美双反下进入寒冬，大部分光伏企业亏损；但随着国内光伏市场的开启，分布式光伏发电政策的落实，进入2014年，中国光伏业已经回暖，英利却亏成这个样子，有点扎眼。同行里不乏
业绩强劲反弹者。2014年，天合光能(NYSE:TSL)营收增长29%，实现净利润6126万美元；阿特斯太阳能(NASDAQ:CSIQ)更是实现营收增长79.2%，净利润2.39亿美元。另一个

资产调整能力较强的货币基金通过减持表现较好的债券资产可以获取超额收益。业绩表现较为平稳，资产规模适中，并且债券类资产和银行协议存款资产配臵较为均衡的货币基金将会有更高的收益。股市：剧烈震荡相对于实体经济
房地产市场尤其是一线房地产市场再次活跃，房价也出现止跌回升的态势，整体来看，在降息的大背景下房地产市场的会再次迎来回暖，但受目前整体库存以及经济环境的影响，房地产回暖的持续性和力度有限。互联网金融：甄别

以前增加了百分之十几。电池片厂也在做新的增产计划。令中国光伏行业协会秘书长王勃华欣慰的是，除了产能的扩张，随着市场的逐渐回暖，我国光伏企业产能利用率已经得到有效提高，盈利状况趋好。其中骨干企业
2014年第三季度的财报中，阿特斯、晶科的毛利率已经超过20%。业绩转好带来的直接影响是，美国中概股光伏板块从2013年底开始实现了多个交易日大涨，光伏企业的市值以及股价不断被推高。这也让两年

王勃华欣慰的是，除了产能的扩张，随着市场的逐渐回暖，我国光伏企业产能利用率已经得到有效提高，盈利状况趋好。其中骨干企业出现了满产超产情况，部分企业产能利用率达到85%以上。对制造企业而言，更为重要的指标是
毛利率。2012年光伏企业毛利率跌倒最低点，有的甚至出现了负值。而到2014年，这一状况已经明显好转，在2014年第三季度的财报中，阿特斯、晶科的毛利率已经超过20%。业绩转好带来的直接影响是，美国