两大千亿巨头首 “闯” 光伏一体化，谁是下一个隆基？

来源：全球光伏发布时间：2022-03-03 09:24:13

隆基、通威、天合没做到的事，两个新进玩家做到了。

近日，宁夏宝丰集团对光伏产业链的巨额投资引发行业轰动，距离另一上市巨头合盛硅业同样大手笔进军光伏的消息发出不到3个月。接连诞生两大全产业链垂直一体化企业，合盛硅业和宝丰集团的入局对光伏行业意味着什么?

市值：千亿巨头的跨界

截至3月2日收盘，合盛硅业市值1595亿，股价147.6元;宝丰能源市值1269亿，股价17.3元，二者都是市值超千亿的龙头企业，实力强硬。

市场地位上，合盛硅业早已经是工业硅和有机硅两大行业的全球龙头。自2017年10月上市后，合盛硅业逐步成为我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一。中国工业硅占全球市场约70%，合盛硅业占中国市场约25-30%，合盛硅业供应了全球近20%的工业硅。在光伏产业，几乎一半的硅都来自合盛硅业。

宁夏宝丰能源集团成立于2005年，位于全国第六大亿吨级煤炭基地—宁东煤田境内，拥有能源化工、新能源、医疗养老、枸杞健康、公益慈善五大核心产业，具备“煤、焦、气、化、油、电”多联产循环经济产业链，是典型的煤基多联产循环经济示范企业。是全国规模最大、产业链最完善的能源循环经济工业基地。

市值上，合盛硅业略高于宝丰能源，且主营业务工业硅作为光伏产业链上游具有先天优势，宝丰能源则在能源转型方面一直有作积极布局。

产业链：一体化程度对比

光伏产业链，宝丰集团35万吨工业硅+30万吨多晶硅+50GW拉晶切片+30GW电池组件+15GW电站配置，一期200亿投资包括5万吨多晶硅、2.5GW/年拉晶、2.5GW/年切片、2.5GW电池组件及0.5GW光伏发电和1.75GW风力发电电站。投资比例来看，宝丰集团总投资上千亿不止。

合盛硅业则总投资355亿在乌鲁木齐投建硅基新材料、多晶硅、单晶切片、电池组件、光伏发电等工程，此外，合盛在新疆175亿投建产能20万吨多晶硅，且合盛硅业自有73万吨工业硅产能，120万吨正在建设中。

按照投资规划，两家公司自此工业硅到光伏电站产业链全打通，隆基则在硅片-电池-组件端具备产能优势。

其它业务：光伏材料布局

新疆是开发地面光伏电站成本最低的地方，合盛硅业拥有工业硅的巨大产能，新疆有上海建材集团援建的大型玻璃企业，有天山铝业等铝合金工厂，合盛自己还有边框密封胶、灌封胶等有机硅材料，在光伏下游产业链进行扩张，几乎不存在运费和原料问题，更不用担心未来的组件应用市场问题。

合盛硅业20万吨密封胶项目占地935亩、总投资达42.7亿元，是新疆西部合盛硅业有限公司年产30万吨工业硅的下游延伸产品，是2020年度兵团在建的最大招商引资项目，也是目前国内最大的单体密封胶项目。

宝丰能源宁东三期项目配套建设25万吨/年EVA装置，宁东四期烯烃项目包含25万吨/年EVA，可生产VA含量0-30%的EVA产品;其中VA含量20%-30%的EVA可用于光伏胶膜。宁东三期25万吨/年EVA装置计划于2023年一季度投产。宁东四期项目全部投产后，宝丰能源EVA产能将达到50万吨/年。

2021年4月，宝丰能源斥资10亿在宁夏宁东设立全资子公司，布局光伏制氢。宝丰计划通过20年的时间，实现以新能源制取的“绿氢”替代原料煤制氢，以新能源制取的“绿氧”替代燃料煤制氧，使宝丰能源不受煤炭资源的制约，并能保持成本的稳定性。

竞争：企业格局的变革

近年来光伏产业发展迅速，疫情、产业链涨价等因素下仍屡创新高，跨界入局者屡见不鲜，成功者也不在少数，前有华为的逆变器、比亚迪的组件，后有高景的硅片、金阳新能源的异质结，吉利、顺丰、长城、同德化工、海螺水泥、和邦生物等实力玩家也纷纷入场。