索比光伏网讯:4月29日，ST云网发布收购预案，公司拟以发行股份的方式购买由无锡环卫、宁波金能、上海佑玺等6位股东持有的四川鼎成电力工程有限公司（下称“四川鼎成”）100%股权。
四川鼎成主要从事太阳能光伏电站的投资开发建设，作为光伏电站开发建设的总承包方，四川鼎成负责电站项目的勘测设计、设备采购、工程建设等各个环节。
本次收购前，四川鼎成曾经历数次股权转让，与前次转让时的估值相比，本次收购中四川鼎成估值增幅明显。
根据预案，2016年，四川鼎成业绩增长迅猛。但公开资料显示，公司接近60%的业务均来自于关联交易。令人较为担忧的是，倘若没有关联方的业务支持，四川鼎成的盈利能力是否能够继续维持。
估值暴增共享资本盛宴
根据预案，四川鼎成成立于2015年2月6日，由朱万军和蔡兴俊共同发起设立，公司注册资本为500万元。
2015年8月11日，朱万军将其持有的四川鼎成65%股权转让给无锡环卫，转让价格为422.5万元；将其持有的四川鼎成15%股权转让给四川朴正，转让价格为97.5万元。蔡兴俊将其持有的四川鼎成20%股权转让给四川朴正，转让价格为130万元。此时，四川鼎成整体估值为650万元。
2016年3月30日，四川朴正将其持有的四川鼎成35%股权转让给宁波锡能，转让价格为1.55亿元。此时，四川鼎成估值约为4.43亿元。
根据预案，四川朴正获得四川鼎成35%股权的投资成本为350万元。持股不足八个月，四川朴正获利超过1.5亿元。
工商资料显示，四川朴正成立于2015年8月13日，在获取四川鼎成股权时，公司尚未完成工商登记；公司注册资金100万元，两位自然人股东分别为林蔷和范亚琴。
作为股权购买方，宁波锡能成立于2016年3月22日，其合伙人为卞巧凤和蒋茜，其中卞巧凤为有限责任合伙人，占认缴出资额的比例为99%；蒋茜为无限责任合伙人，占认缴出资额的比例为1%。
资料显示，卞巧凤同时还持有无锡环卫87.13%股权，系无锡环卫实际控制人。宁波锡能与四川朴正交易前，卞巧凤已通过无锡环卫持有四川鼎成65%股权。
需要指出的是，公开资料显示，2015年12月10日，无锡环卫曾与无锡昼丰科技有限公司（下称“无锡昼丰”）共同出资设立控股子公司。根据资料，无锡昼丰的自然人股东同样为林蔷和范亚琴。
令人不解的是，宁波锡能为何要以如此高溢价收购合作伙伴股东持有的股权？
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