长江商报记者梳理发现，汉能薄膜在港股中一直表现不俗，起初仅80亿港元的估值入市，其最高市值却一度达到3778亿港币，猛增47倍;近三年，股价一度疯长40倍，成为港股上的一个“神话”。
回顾近三年的财务状况，汉能薄膜如今的困局让人疑惑：2013年，汉能薄膜还盈利20.18亿港币，2014年稳步上升达到32.04亿港币的盈利，究竟是什么原因，导致汉能薄膜在持续五年盈利的情况下首现超百亿元巨额亏损?
79亿商誉清零致超六成亏损
连日来，长江商报记者多次致电汉能总部未能得到相关问题的回复，一位接近汉能的人士告诉记者，“汉能公司管理非常严格，目前不方便接受采访。”
根据财报显示，汉能薄膜的百亿亏损并非全部来自销售业务。该公司称，由于2015年并未向汉能控股集团交付新的生产线，因此商誉净值由2014年的79.2亿港元减至零，商誉减值在亏损额中占比超过60%。此外还有7.7亿港元的物业减值和9.7亿港元的无形资产减值，三项减值额占其全年亏损额度近八成，造成汉能薄膜的净资产大幅下降。
“汉能因为企业商誉受到严重影响，导致部分现有和潜在的客户暂停与其合作，是其巨亏的根本原因。”4月7日，宋清辉接受长江商报记者采访时表示，汉能和合作伙伴的关系并不顺畅。早在2015年11月2日,宜家就发布声明宣布终止与汉能的合作计划;随后同年12月，新华联控股有限公司和汉能的合作再度中止，终止协议令汉能薄膜的现金流计划陷入“竹篮打水一场空”。
据了解，此前汉能最优质的资产——金安桥水电站股权及收益权早已被质押殆尽，明年还将面临15亿元债券到期的巨大风险，汉能的路似乎走得越来越艰难。
专家：加速变革才能浴火重生
如果把时间会回放一下，会发现其实李河君早已发现了汉能的“痛楚”。
2015年9月29日，李河君在汉能的公司庆典纪念讲话上，从扩张速度、经营意识、管理架构、人才作用、合作开发等方面对汉能进行了反思，其不断强调着“变革”与“重生”，似乎隐隐透露出其破局的决心。
汉能如今的困境，究竟是源于目前国内外对技术的认知度不够，还是其实质是“炒作概念”?
针对这一问题，4月8日，中投顾问新能源行业研究员萧函接受长江商报记者采访时表示，汉能技术优势显著，截至2016年2月，汉能在全球拥有专利申请1226件，其中60%为发明专利。汉能一方面加快相应市场的组织变革，将上市公司按照业务板块分为8个事业部门;另一方面加快在农业应用领域的发展步伐，不断提高企业的运营和管理水平，不断提高产品竞争力，未来或将浴火重生，逐渐复苏。
“汉能今后应该努力提升自身的技术，积极地控股布局国外，通过走国际市场扭转战局是最佳的战略选择。”不过，宋清辉同时强调，尽管汉能最大的优势是掌握有薄膜技术，但陷入发展困境的能源行业现状也给其带来较大隐患。“只有逐渐将技术优势转化为市场优势，汉能才有转身的机会;至于外界质疑其只是炒作概念和过时的技术，还有待市场的进一步发掘。”
在宋清辉看来，汉能要想达成引领清洁能源新时代的目标，并非一朝一夕之功，必须脚踏实地练好“内功”。未来随着时代的变化，汉能等企业只有牢牢把握住光伏政策、质量、安全、成本等四大因素，才能立于不败之地。
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