据国泰君安证券总结，信用风险事件存在几大特征，第一，从行业来看，集中于光伏、风电新能源以及煤炭色等强周期；第二，从企业性质来看，违约已从民企蔓延至央企，地方国企仍是不破金身；第三，从债券类型来看，公募券种全面违约，公司债违约损失率暂为零；第四，从信用等级来看，以中低评级为主，AAA级亦有风险事件但尚无实质违约案例。
业内人士指出，目前国内经济还是处在L型底部盘整，可能有较长时间才能走出低谷，在供给侧改革背景下，去产能、去杠杆将会诱发较多信用违约事件陆续爆出。
落后产能加速出清
此次央行降准时提到了“为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境”，近日重庆市、广东省也下发了供给侧改革总体方案，业内人士指出，这说明供给侧改革相关政策推进速度较快，未来两会期间以及两会后中央和各地方可能会陆续下发各项政策文件。
中信证券指出，供给侧改革继续推进，根据其提出的供给侧改革对产能过剩行业冲击的三阶段理论，目前正在处于方案制定阶段末期，正在迈向方案陆续出台与落地阶段，政策层、地方政府、企业正在相互博弈。变革之中，市场预期尚不明朗，未来相关行业利差料将继续上扬，低评级品种信用风险仍然不容小觑。
另据了解，继钢铁、煤炭之后，水泥、造船、电解铝、玻璃等行业的去产能路线图也逐渐明晰。据悉，当前工信部等有关部门正在就淘汰上述行业落后产能制定相关意见。
中信证券指出，伴随政策落地，投资者一方面应摒弃过分回避产能过剩行业的态度，提振对于上游中周期行业的信心，在行业分化中淘沙捡金；另一方面应密切关注债市对于政策预期与实际效果之别的敏感性，追踪各方博弈下的政策实质落地进程。
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