2.2.2、竞争格局
我国组件企业在全球占绝对优势，只有夏普(日本)、FirstSolar(美国)等少数企业在成本上可与中国公司竞争。
在国内的竞争中，一线企业与中小企业的分化较为严重。2014年国内前十家企业产能利用率近90%，盈利改观明显;而中小企业平均产能利用率不足50%，盈利水平在平衡线附近。主要原因为下游电站开发商在组件采购中对中小企业的持续竞争能力以及质保水平存疑，因此青睐一线企业的组件。此外，一些小企业依靠给一线企业做第三方代工而存活，随着一线企业产能的扩张，这些小企业将逐步淘汰。截止2014年，我国组件前十家企业产量占比为56%，行业集中度有进一步上升空间，组件产业的洗牌还将继续。
2.2.3、发展趋势
目前全球组件产能总体过剩。2014年全球组件产量约53GW，安装量为40GW，过剩约25%。按照欧洲光伏行业协会的预测，悲观情景下2015~2018年全球光伏装机每年新增约35~40GW，乐观情境下每年新增约55~70GW。我们预计，若中国“十三五规划”目标装机仍为100GW，则未来三年全球每年装机40~45GW概率较大;若中国提高十三五末目标至150甚至200GW，需求量才有望超55GW。组件产量过剩的情况仍将在未来三年内存在。因此组件价格将继续承压，总体呈下降趋势。组件制造商的竞争策略可分为低价与高转换效率两个方向。
低价的优势来源于人工成本、土地成本等“软”实力，而比低价更重要的是要提升转换效率这一技术“硬”实力。今年6月工信部与国家能源局、国家认监委联合印发《关于促进先进光伏技术产品应用和产业升级的意见》，要求多晶组件效率不低于15.5%，单晶不低于16%;而入选“领跑者计划”的组件，多晶不低于16.5%，单晶不低于17%。此项计划有利于我国光伏产业进行技术升级，淘汰落后的过剩产能。
三、我国光伏下游产业链分析
光伏的终端应用主要为小型分布式电站和大型地面电站，除了光伏组件外，还需逆变器、变压器、电缆等配套设施，参与企业主要分为EPC商及运营商。产业链下游为资本密集型行业，装机量的不断增长依赖持续不断的资金投入。
3.1、发展现状
我国是近年全球光伏装机的绝对龙头，已连续三年新增装机排名第一。目前我国已累计装机28.1GW，预计将在今年超越德国，成为全球累计装机第一的国家。
图表48：2014年各国光伏新增装机量占比 图表49：我国光伏装机量发展情况
近几年来，电站装机成本已显著下降，主要受益于占装机总成本近半的光伏组件价格的下跌。目前国内总装机成本已降至约8元/W，而目前的标杆电价是在装机成本为10元/W的基础上定的(按照光照条件将国内光伏电站补贴分为三类地区，分别实行0.9，0.95，1.00元/度的标杆电价，分布式电站统一补贴0.42元/度)，因此目前电站运营的收益率较高。
根据我们的光伏收益财务模型，按照目前条件在III类资源区建设一个中型光伏电站，其自有资金内部收益率在12.0%左右，资金静态回收期约7.5年。而贷款比例的提升、造价成本的降低以及贷款利率的降低(考虑到目前所处的降息周期)，都将提升项目的盈利性。综合来看，25年年均12.0%的收益率，电站运营的回报已相当可观。
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